O valor de mercado cresce 1 trilhão de dólares em um trimestre: por que a história de IA da Microsoft (MSFT.US) está novamente ganhando destaque no mercado?

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Finance (Finanças Inteligentes), com o encerramento do terceiro trimestre, a Microsoft (MSFT.US) registrou seu melhor desempenho trimestral de ações desde 1998. De julho a setembro, as ações da Microsoft subiram 37,5%, aumentando seu valor de mercado em US$ 1 trilhão. No mesmo período, o Nasdaq 100, concentrado em ações de tecnologia, subiu apenas 0,4%, tornando a Microsoft o quinto melhor componente do índice no trimestre. Wall Street está apostando que, à medida que a posição da Microsoft em inteligência artificial continua a crescer, as ações devem continuar sua valorização.

Chad Morganlander, gerente sênior de portfólio da Washington Crossing Advisors e investidor de longo prazo da Microsoft, afirmou que após um período de comunicação menos clara, a Microsoft agora se tornou mais transparente e direta sobre como transformar os investimentos de capital em ganhos e benefícios para os clientes.

O recente movimento de alta das ações da Microsoft foi impulsionado, em grande parte, pelos resultados financeiros divulgados no final de julho. Segundo o relatório, impulsionada pela forte demanda por IA, a unidade de nuvem da Microsoft teve o crescimento mais rápido em quatro anos. No dia seguinte à divulgação dos resultados, as ações saltaram 16%, o maior ganho em um único dia desde outubro de 2008, com um aumento de valor de mercado de US$ 450 bilhões. O relatório dissipou preocupações do mercado sobre se os enormes investimentos em IA da Microsoft poderiam realmente impulsionar seu crescimento. Em comparação com companhias como Alphabet, Amazon e Meta, que também investiram fortemente em IA, o desempenho financeiro da Microsoft é mais encorajador – entre as quatro empresas, a Microsoft é a única cujo fluxo de caixa livre anual ainda não ficou negativo.

Morganlander afirmou: “A Microsoft mostrou um caminho claro para a lucratividade com IA. Como uma empresa que continua investindo mas não entrou em prejuízo, ela parece ser a mais madura do grupo.”

A recuperação das ações da Microsoft chama ainda mais atenção porque o sentimento do mercado mudou rapidamente. Junho foi o pior mês para a Microsoft desde 2000, quando investidores questionaram os gastos da empresa e as perspectivas gerais das companhias de software no mundo da IA. Desde então, as preocupações do setor diminuíram, e investidores ficaram animados com os esforços da Microsoft para transformar o assistente Copilot AI em um produto para clientes corporativos. Morganlander disse: “Ainda há preocupações no mercado sobre o chamado ‘apocalipse do SaaS’, mas a Microsoft parece menos afetada por esses problemas. Enquanto isso, a adoção e integração do Copilot impressionou as pessoas.”

No entanto, embora os ganhos deste trimestre tenham feito as ações da Microsoft subir no ano, a valorização de 6,1% desde o início do ano ainda está significativamente atrás dos 20% do Nasdaq 100. JoAnne Feeney, gerente de portfólio da Advisors Capital Management, afirmou: “A alta nas ações da Microsoft neste trimestre ocorreu porque as pessoas cometeram um erro. Os investidores perceberam que subestimaram o potencial da empresa, então grande parte da alta foi apenas uma correção desse equívoco.”

Ainda assim, o otimismo crescente tornou a Microsoft a queridinha de Wall Street. Dos analistas, apenas três não deram recomendação de compra e nenhum indicou venda. O preço-alvo médio dos analistas sugere que as ações da Microsoft terão uma valorização de cerca de 11% nos próximos 12 meses. Na semana passada, o Stifel elevou a recomendação da Microsoft para compra, e o analista Brad Reback disse que a Microsoft entrou “claramente em um ponto de virada”, acreditando que o ímpeto das ações deve persistir no segundo semestre e que está “cada vez mais confiante na capacidade da empresa de manter o crescimento de receita de dois dígitos altos.”

Adam Wood, do Morgan Stanley, prevê um retorno total de aproximadamente 20% para a Microsoft no próximo ano, devido ao seu potencial de crescimento de longo prazo e à recente decisão de aumentar os dividendos. No relatório de 16 de setembro, ele escreveu: “Combinando o crescimento dos lucros por ação na casa de dois dígitos altos, há suporte para a Microsoft alcançar retornos totais elevados e sustentáveis, resultando em uma relação risco-retorno atraente.”

Em relação às expectativas de lucros, a receita da Microsoft para o ano fiscal de 2027 está prevista para crescer 18%, em linha com 2026; e analistas esperam que a taxa de crescimento da receita atinja 21% no ano fiscal de 2029. O lucro por ação neste ano fiscal deve crescer cerca de 11%, abaixo do crescimento de quase 32% previsto para 2026, mas a expectativa é que atinja quase 19% em 2028 e 21% em 2029.

No quesito de avaliação, as ações da Microsoft são negociadas a cerca de 25 vezes o lucro projetado dos próximos 12 meses — não é barato, mas abaixo da média de 27 vezes dos últimos 10 anos. Entre as maiores empresas de tecnologia em valor de mercado, apenas a Apple possui múltiplos mais elevados. Feeney afirmou: “Alguns gostariam de ver mais adoção do Copilot ou mais funcionalidades, mas o ritmo de adoção continua acelerando e alguns anúncios recentes também foram positivos. No entanto, a Microsoft ainda precisa apresentar resultados consistentes.”