O alto rendimento impulsiona as compras, e o leilão de títulos do governo japonês de dois anos acontece sem problemas.

Segundo informações do Jinse Finance APP, devido à alta dos rendimentos que atraiu capital, o leilão de títulos do governo japonês de dois anos realizado nesta quarta-feira registrou uma demanda superior à média dos últimos 12 meses.

Consta que a razão de cobertura aumentou de 2,97 no leilão anterior para 3,89, com a média de 12 meses em 3,75. Outro sinal da forte procura foi o estreitamento do spread de cauda—ou seja, a diferença entre o preço médio e o preço mínimo adjudicado—para 0,014, ante 0,034 no mês passado. Após a divulgação dos resultados do leilão, os contratos futuros de títulos do governo japonês reduziram suas perdas.

Miki Den, estrategista sênior de taxas do SMBC Nikko Securities, afirmou que, graças aos rendimentos elevados, o leilão teve um resultado sólido. Ela acrescentou que o mercado está observando atentamente as políticas monetárias do Japão e dos Estados Unidos, e que o relatório de emprego dos EUA a ser divulgado no final desta semana é o foco central.

Vale ressaltar que, anteriormente, o leilão mais recente de títulos japoneses de 40 anos também atraiu a demanda mais forte desde 2020.

Como resultado, o rendimento dos títulos de dois anos, sensível às expectativas de política monetária, recuou 1,5 ponto-base nesta quarta-feira, para 1,945%. Mais cedo nesta semana, havia atingido 1,975%, o maior patamar desde 1995. O rendimento dos títulos de 10 anos também recuou de máximas em 30 anos, para cerca de 3,08%.

Este leilão ocorre em meio a crescentes especulações de que o Banco do Japão pode aumentar novamente as taxas de juros já no próximo mês. Anteriormente, o banco havia decidido elevar a taxa básica de juros para o nível mais alto em 31 anos. Kazuo Momma, ex-diretor de política monetária do Banco do Japão, também expressou essa expectativa em entrevista.

O estrategista Mark Cranfield comentou: “A demanda pelo leilão de títulos do governo japonês de dois anos hoje superou a média anual, sem repetir o desempenho fraco do leilão de agosto. Este resultado deve trazer alívio para o Japão e para todo o mercado de renda fixa do G-10. Embora os rendimentos ainda não tenham ultrapassado 2%, já são suficientes para atrair investidores para a parte curta da curva de juros. Além disso, o Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities ficou com 22% dos títulos, o que deve garantir liquidez no mercado secundário.”

O overnight index swap indica que há cerca de 23% de chance de o Banco do Japão aumentar as taxas de juros em outubro, e um aumento de 25 pontos-base até dezembro já está praticamente totalmente precificado.

Enquanto isso, desde a semana passada, formuladores de políticas do Japão e dos Estados Unidos têm intensificado as intervenções verbais para evitar a desvalorização do iene, o que também ajudou a sustentar o sentimento do mercado.