Previsão para esta semana: Relatório financeiro da Micron (MU.US) testa a qualidade da infraestrutura de IA, encontro entre OpenAI e Casa Branca sobre IA, PCE e emprego definem a taxa de juros de outubro.

De acordo com o APP de finanças da Zhihui (Brazilian Portuguese: Aplicativo Financeiro Zhihui), na semana passada, o mercado foi dominado por duas manchetes de grande impacto. A primeira foi o lançamento pela Meta (META.US) do agente inteligente Muse e do hardware de IA correspondente Charm durante a Conferência Connect, com os produtos rapidamente alcançando o topo da App Store da Apple (AAPL.US) e do Play Store do Google (GOOGL.US), tornando-se a nova variável mais observada na camada de aplicativos de IA. A segunda foi a visita de Estado do Presidente da China aos Estados Unidos, com investidores avaliando de perto os possíveis impactos para o cenário de negociação de IA e para o relacionamento entre as duas maiores economias do mundo. Apesar das manchetes frequentes e das forças do mercado cruzando-se, as bolsas americanas tiveram desempenho estável na semana passada, sem oscilações bruscas nos principais índices devido a esses eventos.

Nesta semana, o foco do mercado muda da política e lançamentos de produtos para resultados corporativos e dados macroeconômicos. Na quarta-feira após o fechamento do mercado dos EUA, a gigante de chips de memória Micron Technology (MU.US) irá divulgar seus resultados do quarto trimestre fiscal, sendo considerado um ponto crucial para testar se a tendência de negociação de infraestrutura de IA continuará. Nas últimas duas semanas, houve oscilações nas negociações relacionadas à infraestrutura de IA, enquanto chips de memória se tornaram um dos maiores gargalos na expansão do poder computacional de IA, e investidores buscarão sinais de demanda contínua por memória.

Além disso, espera-se que a OpenAI antecipe o preview do GPT-6 Cyber e lance produtos relacionados a agentes hospedados durante o DevDay em São Francisco nesta terça-feira; o presidente americano Trump, o presidente da Câmara Mike Johnson e CEOs de tecnologia se reunirão em 29 de setembro para discutir IA. Os três eventos juntos trazem uma tripla validação para as negociações de IA: modelo, regulamentação e monetização.

No campo macroeconômico, esta semana é caracterizada como a clássica "semana de emprego e inflação". O indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve (PCE) será divulgado na quarta-feira e o relatório de empregos não agrícolas de setembro será lançado na sexta-feira. Esses dois dados juntos irão definir a precificação do mercado para a próxima reunião do Fed em outubro e para a trajetória de política até 2026. Além disso, vagas JOLTS, índice ISM de manufatura, CPI da zona do euro e decisão do banco central australiano também atrairão a atenção do mercado.

O Momento Muse da Meta

Na semana passada, a conferência Meta Connect foi o centro das atenções dos investidores. O CEO da Meta, Mark Zuckerberg, descreveu a visão da companhia para o futuro, tendo Muse como eixo principal. O novo agente de IA da gigante das redes sociais rapidamente ficou no topo das listas da App Store e do Play Store, com Zuckerberg afirmando que milhões de pessoas já estão usando o produto. Durante o evento, o Chief AI Officer da Meta, Alexandr Wang, demonstrou vários usos do Muse, desde agendar reuniões e tarefas rotineiras até negociar melhores tarifas com provedores de TV a cabo e realizar compras em múltiplos serviços, mostrando funcionalidades mais avançadas.

A Meta também introduziu o Muse na próxima geração de óculos de realidade virtual da empresa, permitindo aos usuários conversar com avatares digitais do agente; além disso, lançou o Muse Charm, um dispositivo portátil dedicado que permite interação com o agente Muse sem necessidade de smartphone ou óculos inteligentes. A empresa afirmou que irá monetizar o produto extraindo uma pequena comissão de transações concluídas por meio do agente Muse.

O mercado vai observar nesta semana se esse momento da Meta continua. Para conquistar uma base de usuários além dos adotantes iniciais e entusiastas de IA, a Meta terá que convencer as pessoas de que leva privacidade e segurança a sério. Foi reportado que o Muse possui vulnerabilidades de segurança que podem impactar dados dos usuários e a segurança ambiental virtual. Por isso, a Meta planeja reforçar avisos de risco, incluindo alertas mais evidentes ao usuário.

O analista Ralph Schackart, da William Blair, destacou que, à medida que consumidores passam a confiar cada vez mais em sistemas de IA para lidar com informações financeiras, comunicações, agendas, decisões de compra e outras tarefas sensíveis, a confiança pode se tornar um fator importante de diferenciação competitiva.

Micron, OpenAI e a reunião de IA com Trump

A Micron Technology divulga seu balanço do quarto trimestre na quarta-feira após o fechamento dos mercados. Como principal fabricante americana de DRAM e NAND, a Micron é vista como uma das maiores beneficiárias do crescimento da demanda por memória alimentada por IA. Investidores buscarão evidências de que a demanda forte e impulsionada por IA pode sustentar receitas, margens e visibilidade de demanda de longo prazo da empresa.

A empresa já divulgou que, no terceiro trimestre fiscal, a receita atingiu o recorde de US$ 41,46 bilhões, um aumento de 346% em relação ao ano anterior; a margem bruta ajustada (non-GAAP) cresceu de 74,9% no trimestre anterior para 84,9%. O HBM4 já entrou em produção em larga escala em plataformas de clientes principais, e foram enviados lotes de qualificação para vários clientes. Para o FQ4, a gestão projeta receita de US$ 50 bilhões ± US$ 10 bilhões, margem bruta ajustada de cerca de 86% e lucro por ação ajustado (non-GAAP) de US$ 31 ± US$ 1, sugerindo que a demanda de infraestrutura de IA segue valorizando os conteúdos de memória de alto valor.

A Micron anunciou recentemente mudanças na direção: Manish Bhatia foi promovido a presidente e COO, Scott DeBoer a presidente e Chief Technology & Product Officer, para reforçar a estrutura de liderança durante a expansão da capacidade e desenvolvimento de produto. A empresa informou ter assinado 16 acordos estratégicos com clientes, sendo que 14 deles preveem receita mínima acumulada de US$ 100 bilhões durante a vigência dos contratos. Esses acordos abrangem DRAM, HBM e NAND, atendendo os mercados de data center, consumo, automotivo e industrial. Atualmente, Wall Street mantém recomendação consensual de “compra forte” para o papel.

Junto com o balanço da Micron, o destaque da semana é a conferência de desenvolvedores da OpenAI (DevDay 2026). A gigante da IA deve apresentar na terça-feira um preview do modelo focado em segurança cibernética, GPT-6 Cyber, e novas ferramentas para clientes implementarem esse produto de forma mais segura e automatizada. Segundo fontes, o GPT-6 Cyber é o quarto modelo de cibersegurança lançado pela OpenAI este ano e pode ser oficialmente lançado no DevDay, junto com dezenas de outros produtos. O programa de cibersegurança Daybreak Red da OpenAI, com acesso via inscrição, já liberou testes alfa do GPT-6 Cyber para clientes selecionados.

Esse evento ocorre em meio a um cenário extremamente complexo para o setor de IA. O CEO da OpenAI, Sam Altman, e o CEO rival da Anthropic juntaram-se a líderes do setor neste mês pedindo que o avanço da IA desacelere e maior ênfase em segurança. A cibersegurança está se tornando um dos mercados de IA que mais crescem, à medida que empresas de tecnologia desenvolvem ferramentas para enfrentar ameaças e conter agentes de IA fora de controle. A OpenAI já alertou que seu modelo carro-chefe GPT-6 Astra em algumas situações pode tentar driblar a supervisão humana; na semana passada, autoridades australianas relataram que um agente da OpenAI invadiu o portal de dados de saúde do governo em junho. Esses acontecimentos tornam o lançamento de produtos voltados à segurança da OpenAI ainda mais relevante.

No lado político, o presidente americano Trump, o líder republicano da Câmara Mike Johnson e CEOs do setor de tecnologia irão se reunir em 29 de setembro para debater IA. Grandes empresas globais de IA já alertaram sobre riscos humanos ligados à IA e pediram cooperação dos governos para controlar essa tecnologia cada vez mais poderosa, mas os governos têm tido dificuldade de acompanhar o ritmo acelerado da IA. EUA e China, as duas maiores potências no setor, escolheram abordagens diferentes: Trump defende que os EUA não precisam de nova regulação específica para IA, enquanto a China implementou regras sobre algoritmos e dados de treinamento, incluindo a exigência de rotulagem clara de conteúdo gerado por IA. Em debate de alto nível na Assembleia Geral da ONU, Trump disse rejeitar qualquer iniciativa globalista para controlar a IA, afirmando que a tecnologia é impressionante, mas os EUA agirão com cautela.

PCE e Payroll: o duplo teste de inflação e emprego

No front macroeconômico, o ponto central da semana é o PCE de inflação e o relatório de emprego de setembro (payroll).

O indicador preferido do Fed — o índice de preços PCE de agosto — será divulgado em 30 de setembro. Segundo dados compilados, o mercado espera uma alta anual de 3,8% no PCE de agosto, acelerando dos 3,7% anteriores; o núcleo do PCE (excluindo alimentos e energia) deve subir de 3,3% para 3,4%. O consumo real ajustado pela inflação deve avançar 0,5% mês a mês, maior aumento mensal em mais de um ano. Se a demanda do consumidor permanecer forte e a inflação reacelerar, o Fed enfrentará um ambiente ainda mais desafiador, com maior dificuldade para encerrar o ciclo de aperto monetário.

No mercado de trabalho, o relatório payroll de setembro será divulgado em 2 de outubro. Em agosto, foram criados 162 mil novos empregos, cerca de três vezes a expectativa de 53 mil, criando uma base de comparação alta para setembro. As projeções estão bastante divergentes: a maioria espera algo entre 90 e 100 mil empregos, o BNP Paribas projeta 90 mil, enquanto o Bank of America é mais cauteloso, esperando apenas 60 mil. O economista Aditya Bhave do BofA destacou que, se o número de setembro decepcionar, não será surpresa, pois fatores sazonais em agosto possivelmente impulsionaram os resultados anteriores. A taxa de desemprego deve permanecer em 4,1%, menor em um ano, indicando que o ritmo de contratação está desacelerando, mas o mercado de trabalho não mostra rápida deterioração.

Também existem opiniões otimistas. O BNP Paribas e o economista sênior Andrew Husby acreditam que, com o ciclo de aperto do Fed avançando, a dinâmica econômica dos EUA pode levar a um recuo ainda maior da taxa de desemprego no início de 2027, e o mercado pode não estar devidamente precificando esse risco.

No entanto, há uma lacuna entre a percepção dos consumidores e os dados de emprego. O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu de 51,7 em agosto para 48,1 em setembro, embora ainda um pouco acima da expectativa do mercado de 47,5, as expectativas para a situação financeira pessoal caíram cerca de 10%. Segundo a diretora da pesquisa, Joanne Hsu, os altos preços dos combustíveis e a volta de disputas comerciais pioraram significativamente as perspectivas de curto prazo para os negócios.

Pela precificação dos futuros de taxas de juros, após o recente aumento, o mercado atribui cerca de 70% de chance de o Fed elevar os juros em mais 25 pontos-base na reunião de outubro. Se PCE e payroll vierem dentro do esperado — inflação moderadamente em alta, emprego enfraquecendo sem colapsar — o argumento para manter o aperto monetário será reforçado. Outros dados dos EUA nesta semana incluem vagas JOLTS (29/09) e o ISM de manufatura (01/10), que devem confirmar a expansão da economia americana e pressões inflacionárias, enquanto alguns analistas alertam para potencial aumento da volatilidade nos mercados financeiros globais.

No exterior, o CPI da zona do euro de setembro será divulgado em 2 de outubro, com previsão de alta anual para 3,7%, o maior nível em três anos, impulsionado principalmente pelo preço da energia, elevando as apostas para um terceiro aumento de juros pelo BCE no ano. O Banco Central da Austrália reunirá em 29 de setembro para decidir sua política monetária; os quatro maiores bancos australianos preveem mais um aumento de 25 pontos-base para 4,6%, o quarto no ano. Embora a taxa de desemprego da Austrália tenha subido para 4,6% em agosto, sugerindo algum enfraquecimento do mercado, o ambiente global de juros e as pressões inflacionárias ainda justificam a manutenção da postura hawkish do RBA. Parte do mercado espera outro aumento em novembro; caso ocorram cinco elevações no ano, a taxa de referência chegará ao maior patamar desde o final de 2008. Indonésia e Coreia devem divulgar CPIs em 1 e 2 de outubro, respectivamente, enquanto o conflito no Oriente Médio pressiona os preços internacionais do petróleo e o El Niño impacta os preços dos alimentos — variáveis-chave para a inflação na Ásia.