Citi: Inflação supera tarifas como principal preocupação para family offices, bilionários migram para ouro e ações dos EUA

Os investidores mais ricos do mundo estão colocando a inflação como o principal risco. Segundo a pesquisa mais recente do Citi, a inflação já superou a guerra comercial e as tarifas, tornando-se a maior preocupação dos family offices neste ano. Esta tendência está a influenciar profundamente a lógica de alocação de ativos deste grupo de ultra alta renda.

O relatório anual global de family offices do Citi mostra que as variações nas taxas de juros e a estabilidade do sistema financeiro global seguem a inflação de perto, tornando-se também os principais temas de preocupação para as instituições entrevistadas.

Na escolha das principais classes de ativos, ações de mercados públicos foram escolhidas como a principal categoria para aumento líquido de alocação futura. Mais de 90% dos family offices pesquisados afirmaram que seu portfólio teve rendimento positivo este ano, e quase metade declarou que aumentou sua exposição a ações cotadas no primeiro semestre.

O apelo do ouro também aumentou significativamente — de acordo com Andy Sieg, chefe de Wealth do Citi, o ouro aparece praticamente em todas as conversas que ele tem com clientes hoje, algo totalmente diferente de dois anos atrás.

Recentemente, o Citi se juntou à câmara de custódia e aos serviços de liquidação do mercado de ouro de Londres, para atender à crescente demanda por ouro físico entre clientes de alta renda.

A pesquisa foi realizada entre junho e julho deste ano, abrangendo 350 family offices em mais de 40 países.

A inflação substituiu a guerra comercial e as tarifas como a principal preocupação dos family offices neste ano, refletindo o impacto real do aumento dos custos de vida e de operação para esse grupo.

"Talvez as pessoas perguntem: eles têm tanto dinheiro, por que ainda ligam para isso?" Andy Sieg afirmou em entrevista:

"Essas famílias têm tanto sucesso justamente porque são igualmente cuidadosas tanto com custos quanto com rendimentos. Alguns aspectos de seu estilo de vida estão mais caros, e são altamente sensíveis a isso."

Dados da Bloomberg Economics mostram que, entre as quatro maiores economias do mundo, três continuam com inflação superior a 3%, o que mantém as taxas de juros altas e prejudica o crescimento econômico. Esse cenário macroeconômico fez com que os rumos das taxas de juros e a estabilidade do sistema financeiro entrassem no centro das preocupações dos family offices, refletindo o aumento da preocupação do mercado com pressões estruturais sobre a economia.

Apesar do aumento das preocupações, mais de 90% dos family offices entrevistados ainda registraram ganhos positivos, e quase metade aumentou proativamente sua alocação em ações cotadas no primeiro semestre deste ano.

Dawn Nordberg, chefe de Soluções Integradas ao Cliente e Global Family Office do Citi, disse: "Vemos que os clientes estão alocando mais recursos em ações de mercados públicos, porque na busca por crescimento, estabilidade e flexibilidade, as empresas listadas dos Estados Unidos são incomparáveis."

Andy Sieg destacou ainda que ações de mercados públicos foram selecionadas como a principal classe de ativos para aumento de alocação no futuro, não apenas pelo desempenho recente, mas também devido às dúvidas em relação ao valuation do mercado privado — principalmente de ativos sujeitos a ações regulatórias ou fatores de incerteza fora do controle de outros investidores, cuja atratividade caiu de forma significativa.

A preocupação com a inflação também está acelerando a reavaliação do ouro como ativo estratégico pelos mais ricos. Andy Sieg disse que o ouro praticamente entrou em todas as conversas que tem com clientes, uma situação totalmente diferente de dois anos atrás. Ele afirma:

"Antes, o tema entre famílias ricas ao redor do mundo era o par de moedas; agora elas percebem que muitas economias desenvolvidas enfrentam desafios semelhantes — situação fiscal grave, inflação alta — e que talvez o 'hard currency' do momento seja o ouro."

Para atender a essa demanda, o Citi está ampliando sua capacidade de serviços de cofre, tendo recentemente entrado para um grupo restrito de bancos que participam do serviço de custódia e liquidação de ouro físico no centro financeiro de Londres, visando atender ao forte aumento de demanda de clientes ricos por ouro.