O boom do mercado de ações está impulsionando "festas de aposentadoria"! Trabalhadores com mais de 55 anos estão deixando o mercado de trabalho cada vez mais rápido, com o bull market de IA como fator decisivo

O aplicativo financeiro inteligente de Brazilian Portuguese informa que o boom do mercado de ações parece estar impulsionando uma onda de aposentadorias. Dados do governo mostram que trabalhadores com 55 anos ou mais estão saindo rapidamente do mercado de trabalho, tendência que surge ao mesmo tempo em que a riqueza impulsionada pelo boom das ações alavancado pela inteligência artificial está crescendo. Economistas do Bank of America, em um relatório de pesquisa do mês passado, chamaram essa tendência de "festa de aposentadoria impulsionada pelo mercado de ações".

Os economistas afirmam que o aumento nas aposentadorias desses trabalhadores deve-se em parte ao "efeito riqueza": trabalhadores próximos da idade tradicional de aposentadoria veem seus portfólios de ações aumentarem, sentem-se suficientemente ricos e finalmente podem deixar o trabalho das 9h às 17h.

"A taxa de participação de trabalhadores mais velhos está desabando", escreveram os economistas Stephen Juneau e Aditya Bhave, "acreditamos que a força do mercado de ações é parte da razão".

Os economistas observaram que, nos últimos anos, a saída de trabalhadores mais velhos da força de trabalho ajudou a manter a taxa de desemprego relativamente baixa. Eles destacam que essas saídas abrem espaço tanto para quem procura emprego quanto para novos ingressantes no mercado de trabalho, um fator importante em um mercado de trabalho que estava congelado.

No entanto, os economistas alertam que, se o otimismo com IA diminuir e o mercado de ações piorar, isso pode trazer más notícias para esses recentes aposentados, para o mercado de trabalho americano e para a economia em geral.

Situação financeira "favorável"

A força de trabalho inclui pessoas empregadas e desempregadas que procuram emprego. A taxa de participação na força de trabalho é a proporção da população ativa em relação ao total da população. A participação dos trabalhadores com 55 anos ou mais caiu drasticamente no início da pandemia de Covid-19, assim como ocorreu com o total de trabalhadores.

No entanto, economistas do Bank of America escreveram que, após a pandemia, a taxa de participação de trabalhadores mais velhos "nunca se recuperou". Segundo eles, esse indicador permaneceu "oscilando em um intervalo" até o verão de 2024, mas "desde então, teve nova queda acentuada".

De acordo com dados do Bureau of Labor Statistics dos EUA, desde agosto de 2024, a taxa de participação de trabalhadores com 55 anos ou mais caiu de 38,6% para 37,2%.

Ao mesmo tempo, segundo dados compilados pelo professor de finanças da Universidade de Nova York, Aswath Damodaran, o índice S&P 500 trouxe uma série de retornos de dois dígitos para investidores nos últimos anos: incluindo a reinversão de dividendos, subiu 26% em 2023, 25% em 2024 e 18% em 2025.

Até a manhã de segunda-feira, o índice subiu cerca de 16% desde 2026.

Thomas Ryan, economista da Capital Economics para a América do Norte, observou que o aumento correspondente de riqueza — incluindo contas de aposentadoria como 401(k) — pode ter facilitado a decisão de aposentar para muitas pessoas.

Dados do Federal Reserve mostram que, no segundo trimestre de 2026, o patrimônio líquido de famílias e organizações sem fins lucrativos subiu US$ 12,8 trilhões, chegando a US$ 195,9 trilhões, impulsionado principalmente pelos sólidos retornos do mercado de ações. Segundo uma análise da CNBC dos dados do Fed, esse foi o maior crescimento trimestral de riqueza desde que o Fed começou a acompanhar esse estatístico, no ano 2000.

"Isso coloca as pessoas em posição de poderem se aposentar antecipadamente, porque estão em uma situação financeira favorável", disse Ryan.

É claro que nem todos próximos da aposentadoria vão investir totalmente em ações. Consultores financeiros geralmente recomendam que se adote uma postura mais conservadora perto da aposentadoria ou depois dela, para evitar que toda a poupança para aposentadoria sofra com a volatilidade do mercado de ações.

No entanto, é comum que uma pessoa típica de 65 anos ainda mantenha uma porcentagem relativamente alta de ações — talvez 50% — com o restante investido em títulos e ativos como dinheiro. As ações são tradicionalmente o motor de crescimento da carteira de investimentos, servindo para compensar o aumento do custo de vida ao longo de décadas de aposentadoria.

"Se as pessoas não tiverem confiança suficiente para acreditar que podem se aposentar, elas não vão se aposentar — e os dados contariam uma história completamente diferente", disse Michael Reid, diretor de economia dos EUA do Royal Bank of Canada.

Efeito riqueza amplia tendências demográficas

No entanto, o efeito riqueza não é o único fator que reduz a participação de trabalhadores mais velhos. Economistas dizem que esse efeito amplifica tendências demográficas mais amplas. O número de pessoas atingindo a idade tradicional de aposentadoria está em patamar recorde: entre 2024 e 2027, espera-se que mais de 4 milhões de baby boomers completem 65 anos a cada ano.

Reid acrescenta que as tendências de participação no mercado de trabalho também podem, em parte, ser consequência de planos de aposentadoria antecipada, incluindo opções oferecidas pelo chamado Department of Government Efficiency (DOGE) a funcionários federais e por empresas como Microsoft — que, este ano, ofereceu planos de aposentadoria nos EUA pela primeira vez.

O que acontece caso o mercado de ações recue? Os economistas apontam que, se o mercado de ações enfraquecer, trabalhadores mais velhos podem relutar em deixar a força de trabalho ou até tentar "retornar ao mercado".

"Se tivermos uma correção no mercado de ações há muito esperada, se estivermos de fato em uma bolha de IA que em algum momento reverte, o que irá acontecer?", questiona Ryan. "Talvez vejamos algumas pessoas, que aos 56 ou 57 anos sentem que têm um 401(k) robusto, voltando à força de trabalho."

É claro, esse resultado não é garantido. Apesar de enfrentar adversidades como a guerra no Irã, o mercado de ações parece ignorar a gravidade.

Lisa Shalett, diretora de investimentos em gestão de patrimônio do Morgan Stanley, escreveu em relatório divulgado na quarta-feira que a IA tem sido "um poderoso motor, pois as empresas estão gastando fortemente em poder computacional, data centers e infraestrutura, impulsionando os setores de tecnologia, manufatura, energia e indústria".

Shalett escreveu que, embora o mercado de ações ainda tenha espaço para subir, ao entrarmos em 2027 enfrentaremos pressões como aumento dos rendimentos dos títulos, preços elevados do petróleo, incertezas políticas e consumidores de baixa renda sob pressão. "O risco está cada vez mais difícil de ignorar", ela afirma.

Uma retração do mercado de ações representa risco para aposentados — especialmente para os que, no início da aposentadoria, precisam sacar dinheiro diretamente de portfólios de ações. Isso é chamado de "risco da sequência de retornos": quando se vende investimentos, a ordem dos lucros ou perdas ao longo do tempo importa muito.

Sacar fundos de ativos desvalorizados limita o potencial de crescimento quando o mercado eventualmente se recupera, aumentando o risco de o aposentado ficar sem dinheiro no final da vida.

Consultores financeiros dizem que, normalmente, aposentados podem extrair renda de títulos ou ativos equivalentes a dinheiro quando a parte do portfólio investida em ações sofre grandes quedas, evitando esse tipo de risco. "Se você planejar e organizar corretamente, não precisa se preocupar tanto com isso", disse Reid.

Mas economistas alertam que o fim da festa da aposentadoria impulsionada pelo boom representa riscos para o mercado de trabalho e para a economia.

Os economistas afirmam que, se trabalhadores mais velhos adiarem a aposentadoria devido ao efeito riqueza negativo, a mobilidade no mercado de trabalho vai diminuir, tornando mais difícil para desempregados e outros candidatos conseguirem um novo emprego.

Os economistas destacam que isso pode pressionar para cima a taxa de desemprego — que atualmente está em 4,1%, ainda relativamente baixa do ponto de vista histórico.