O fundador da Uniswap (UNI), Hayden Adams, chamou a atenção para a avaliação feita pela membro da SEC, Hester Peirce, após a decisão da “Innovative Exemption” anunciada pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA em 17 de setembro. Segundo Adams, o desenvolvimento mais importante do dia para os market makers automatizados (AMMs) não foi a decisão oficial da SEC, mas sim a abordagem de Peirce em relação aos sistemas descentralizados.
A SEC concedeu uma isenção temporária e condicional a plataformas chamadas “Tokenized Securities Platforms”, que permitem que determinadas ações tokenizadas dos EUA sejam negociadas on-chain. A agência exige que essas plataformas cumpram requisitos específicos de transparência, manutenção de registros, volume de negociação e segurança tecnológica. O presidente da SEC, Paul Atkins, também afirmou que a regulamentação permitirá que ações tokenizadas sejam negociadas on-chain em ambientes permissionados.
Adams, no entanto, destacou a visão utilizada na avaliação de Peirce de que “sistemas verdadeiramente descentralizados operados por software autônomo” não expõem os riscos intermediários subjacentes à regulação de valores mobiliários. Adams argumentou que essa abordagem pode ser interpretada como significando que o uso normal e permissionless da Uniswap não exige uma isenção adicional.
De acordo com o fundador da Uniswap, a isenção anunciada pela SEC é particularmente significativa para os pools licenciados na Uniswap v4. Adams afirmou que essa estrutura pode criar um caminho para negociações em conformidade nos EUA para ativos e usuários sujeitos a requisitos regulatórios.
Adams afirmou que o desenvolvimento pode criar oportunidades significativas para a adoção de tecnologias AMM nos mercados financeiros tradicionais e anunciou que a equipe da Uniswap também enviará uma carta de opinião à SEC contendo sugestões para melhorias regulatórias.
