Os três gigantes pedem "redução de velocidade": fé em IA abalada, preço do petróleo acima de 100 dólares, Federal Reserve prestes a aumentar as taxas de juros — o mercado de ações dos EUA pode enfrentar a semana mais perigosa do ano.

O aplicativo Zhihui Finance observou que, na próxima semana, o mercado de ações dos EUA terá diversas atenções: investidores estarão ocupados analisando dados macroeconômicos dos EUA e globais, dinâmicas do mercado primário, ações empresariais, decisões de políticas monetárias globais e outros grandes sinais ao redor do mundo.

Os dados macroeconômicos estarão no centro das atenções, enquanto os novos IPOs também impulsionarão tendências para ações individuais. O preço do petróleo e as dinâmicas dos mercados americano e asiático dominarão o desempenho dos setores.

As atividades de negociação dos investidores estrangeiros influenciarão a tendência geral do mercado. Nesta semana de negociações mais curta, os participantes do mercado estarão cautelosos em meio à manutenção das tensões geopolíticas e das decisões políticas do Federal Reserve. O conflito geopolítico entre EUA e Irã e a evolução da situação no Oriente Médio vão liderar a tendência global dos preços do petróleo.

Vinod Nair, diretor de pesquisa da Geojit Investments Ltd, afirmou: "O calendário macroeconômico da próxima semana está extremamente cheio, com divulgações cruciais como os dados de inflação dos EUA, decisões de política monetária do Federal Reserve e do Banco Central do Japão, todas acompanhadas pelo desempenho do petróleo, ditando a direção de curto prazo do mercado. Os altos preços de energia, a saída contínua de capital estrangeiro e a incerteza geopolítica manterão a volatilidade em patamares elevados."

Decisões de política monetária do Federal Reserve e do Banco Central do Japão

O Federal Reserve anunciará sua decisão de política monetária em 16 de setembro, com grandes apostas do mercado de que o banco central dos EUA aumentará as taxas de juros em um quarto de ponto percentual. Após os dados mostrarem uma retomada da inflação ao consumidor em agosto, as expectativas de Wall Street intensificaram-se.

Alguns investidores acreditam que esta decisão testará a credibilidade anti-inflação do presidente do Fed, Kevin Walsh — uma credibilidade que está em análise desde a coletiva de imprensa após a reunião de julho. O Banco Central do Japão anunciará sua decisão de taxa de juros em 18 de setembro, sendo amplamente esperado que os formuladores de política elevem a taxa em 25 pontos-base para 1,25%, o que seria o nível mais alto em mais de trinta anos.

Três gigantes clamam por "desaceleração da IA"; ações de IA dos EUA enfrentam teste de estresse

No último final de semana, o setor de IA testemunhou uma cena rara: o CEO da Anthropic, Dario Amodei, publicou um longo artigo intitulado "Precisamos controlar a fronteira", pedindo a desaceleração do desenvolvimento de modelos de ponta em todo o setor; Sam Altman, da OpenAI, e Elon Musk, da xAI, imediatamente responderam publicamente — Musk disse "Dario está certo". Altman também revelou à mídia que, por uma questão de segurança, a OpenAI não fará IPO este ano.

O mercado reagiu imediatamente com quedas. Na sessão asiática de segunda-feira, o índice MSCI Asia-Pacific caiu 0,5%, com os mercados do Japão e Coreia do Sul em baixa. Os futuros do Nasdaq 100, dominado por tecnologia, recuaram mais de 1%, e os futuros do S&P 500 caíram 0,6%.

Quão grande é a pressão de curto prazo?

Fontes do mercado afirmam que as ações de chips e da cadeia de suprimentos serão as primeiras a sofrer vendas na abertura. Avaliações elevadas, operações congestionadas e ventos contrários macroeconômicos se combinam — o Nasdaq 100 já recuou mais de 4% do pico de junho, o índice de chips dos EUA caiu 14% no período e as expectativas de alta de juros do Fed e riscos geopolíticos estão elevando o custo global de financiamento. Vale notar que o S&P 500 e o índice MSCI World subiram 0,6% no mesmo período, mostrando que o ajuste atual está altamente concentrado dentro da linha principal de IA.

No entanto, analistas geralmente não acham que a lógica de longo prazo tenha sido rompida. Gary Tan, gerente de portfólio da Allspring Global Investments, disse: "Isto pode trazer alguma pressão de curto prazo, mas é improvável que destrua as operações de IA no longo prazo. O desenvolvimento de IA ainda está nos estágios iniciais, e não sei se outros participantes do ecossistema estão dispostos a desacelerar em meio à rápida evolução da tecnologia."

Billy Leung, estrategista de investimentos da Global X Management, apresentou uma visão ainda mais positiva: "Os três CEOs concordam em controlar o ritmo, mas isso não reduzirá de fato os gastos em chips, eletricidade e infraestrutura; na verdade, isso prolonga o ciclo de desenvolvimento. Se a comercialização continuar crescendo e as iterações desacelerarem um pouco, o foco do setor mudará de 'gastar para construir' para 'monetizar ativos já existentes'."

Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo Bank, destacou que as avaliações das ações de tecnologia não se baseiam apenas na demanda, mas também na expectativa de iteração contínua e rápida dos modelos, e que essa precificação enfrentará maior escrutínio; no entanto, os mecanismos de segurança impulsionarão novos investimentos em ferramentas de cibersegurança e monitoramento de IA, com fabricantes de armazenamento, redes, resfriamento e equipamentos elétricos ainda sustentando o desempenho com projetos em andamento. "Uma P&D mais regulada e controlável pode, na verdade, tornar as oportunidades na área de IA mais sustentáveis".

Vozes cautelosas também aparecem. Alguns no mercado questionam se a "desaceleração" ocorre por motivo de segurança ou porque os imensos investimentos de capital já não são mais sustentáveis — se for o segundo caso, os investidores terão que reavaliar a lógica de precificação de IA e não devem buscar altas cegamente nos níveis atuais.

No curto prazo, espera-se pressão nas ações de IA na abertura de segunda-feira; no médio prazo, a verdadeira linha divisória será se essa rodada de "desaceleração" é apenas um gesto ou um ponto de inflexão real. Somando-se ao fato de que a Anthropic está em negociações com a Nvidia para atuar como investidor âncora em um super IPO avaliado em cerca de US$ 2 trilhões, a fé de Wall Street em IA será testada publicamente esta semana.

Salto dos preços do petróleo agita expectativas de inflação; ações dos EUA enfrentam triplo teste de estresse nesta semana

Na semana passada, um ataque de drone fechou um importante oleoduto de leste a oeste na Arábia Saudita, responsável por até 7 milhões de barris/dia e cerca de 4%–5% do suprimento global nos últimos meses. Esse ducto permite à Arábia Saudita contornar o Estreito de Hormuz, frequentemente bloqueado por conflitos, mas agora o "plano alternativo" tornou-se também um alvo.

Além disso, há a tomada da ilha de Perim, no Estreito de Mandeb, por forças Houthi, outro petroleiro atacado e incendiado no domingo no Estreito de Hormuz e o adiamento temporário da reunião Irã–Países do Golfo em Omã, aumentando ainda mais os riscos de fornecimento. Com isso, o preço do petróleo subiu mais de 3% no domingo, o Brent chegou a cerca de US$ 107,9 e o preço do diesel nos EUA já ultrapassou o recorde de US$ 6/galão.

Para a inflação, é um agravante. O CPI de agosto dos EUA já mostrou recuperação, e o custo da energia está se infiltrando nos preços ao longo da cadeia de transporte, podendo alterar o caminho de desaceleração da inflação em setembro-outubro. Com a reunião do Fed marcada para quarta-feira, o mercado aposta fortemente em um aumento de 25 pontos-base — os altos preços do petróleo só reforçarão a retórica hawkish, colocando o presidente Walsh novamente à prova e possivelmente estendendo o ciclo de aperto econômico.

Para a bolsa dos EUA, a direção é levemente negativa, mas com divisão estrutural: ações de energia (que já subiram mais de 30% no ano), ouro e o dólar, como ativos de refúgio, são favorecidas, enquanto as ações de companhias aéreas, químicas, de consumo e de crescimento de alto valor sensibilizadas com as taxas de juros sofrem pressão. Mais complicado ainda, nesta semana o mercado ainda enfrenta a venda das ações de chips provocada pelo "pedidos dos três gigantes da IA por desaceleração" (Hynix caiu mais de 4,6% e Nvidia 2,2% no after-market de domingo), além da preocupação com uma bolha pela queda dos empréstimos com garantias em máximas — o apetite pelo risco já está frágil.