EIA eleva significativamente a previsão do preço do petróleo: preço médio do Brent deve atingir US$91 em 2026 devido a interrupções de fornecimento acima do esperado

A Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos (EIA) publicou em 9 de setembro a mais recente “Perspectiva Energética de Curto Prazo” (STEO), revisando significativamente para cima a previsão de preços do petróleo Brent para os próximos dois anos.

A EIA prevê que o preço médio à vista do Brent será de 91 dólares por barril em 2026 e de 74 dólares por barril em 2027, aumentos de 4 e 5 dólares em relação às previsões anteriores, respectivamente. Ao mesmo tempo, a EIA estima que o preço médio do Brent para o segundo semestre deste ano ficará em torno dos 90 dólares por barril, 8 dólares acima da previsão de agosto.

A razão principal para este ajuste é que a interrupção no fornecimento de petróleo do Oriente Médio está a durar mais tempo do que o previsto anteriormente.

A EIA projeta que, devido a restrições no Estreito de Ormuz e no Estreito de Bab-el-Mandeb, parte da produção de petróleo do Oriente Médio permanecerá paralisada nos próximos meses. Em agosto, a redução média da produção alcançou 6,7 milhões de barris por dia, acima dos 5 milhões de barris por dia em julho; a EIA espera que no quarto trimestre esse número ainda fique em torno de 5,7 milhões de barris por dia.

Paralelamente, os estoques globais de petróleo estão a cair rapidamente. A EIA estima que, desde o início do ano, os estoques globais de petróleo já reduziram cerca de 400 milhões de barris e prevê que continuarão a diminuir durante o restante de 2026. Como a recuperação da oferta leva tempo, a EIA antecipa que o preço do Brent deverá manter-se próximo dos 90 dólares por barril no segundo semestre deste ano.

Na quarta-feira, o Brent subiu mais de 3%, ultrapassando os 100 dólares por barril, chegando acima dos 101 dólares, o que não acontecia desde julho.

Recuperação do fornecimento do Oriente Médio continua sendo a chave para queda dos preços

O cenário-base da EIA não assume que os preços permanecerão altos por um longo período. A agência prevê que, à medida que as exportações de petróleo do Oriente Médio sejam gradualmente retomadas, a produção atualmente interrompida seja religada e os estoques globais recomecem a acumular, o preço do Brent deverá recuar progressivamente em 2027, com uma média anual estimada de 74 dólares por barril, caindo para cerca de 67 dólares por barril no segundo semestre de 2027.

No entanto, a EIA ressalta que ainda existe grande incerteza em relação ao fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz e rotas alternativas, o que significa que a trajetória real dos preços pode ser bem mais volátil que o cenário-base prevê.

É importante notar que o modelo de previsão da EIA deste mês utiliza dados recolhidos até 3 de setembro, sem considerar as mudanças do mercado que ocorreram depois. Isso implica que, a previsão anual de 91 dólares pode ainda ser inferior ao prémio de risco de curto prazo atualmente negociado no mercado.

Segundo a Reuters, o volume de petróleo transportado pelo Estreito de Ormuz já caiu de cerca de 8 a 9 milhões de barris por dia antes do conflito para menos de 2 milhões de barris por dia, alimentando ainda mais as preocupações sobre a duração das interrupções no fornecimento.

Preço do petróleo ultrapassa 100 dólares e risco de inflação volta a aumentar

A alta dos preços do petróleo volta a ser um fator importante para a inflação global e para as decisões de política monetária. Analistas destacam que, caso o Brent permaneça acima dos 100 dólares por barril, os custos de energia poderão se refletir ainda mais no transporte, na indústria e no consumo das famílias, aumentando as pressões inflacionárias e levando os principais bancos centrais a manterem taxas de juros elevadas por mais tempo.

Ao mesmo tempo, o espaço de manobra do mercado global de petróleo está cada vez mais estreito. As reservas estratégicas dos EUA estão atualmente ao redor de 290 milhões de barris, próximo do nível mais baixo desde 1982; e meses de interrupções no fornecimento do Oriente Médio já provocaram reduções nos estoques de alguns grandes países consumidores.

Portanto, a principal mensagem do aumento nas previsões da EIA não é que “os preços do petróleo se manterão acima dos 100 dólares por muito tempo”, mas sim que o choque de oferta no Oriente Médio está a levar o mercado a reavaliar o preço central do petróleo para os próximos um a dois anos.

Caso o transporte pelo Estreito de Ormuz seja normalizado e a capacidade de produção atualmente paralisada volte gradualmente conforme as previsões da EIA, os preços poderão de facto recuar em 2027; mas se os cortes de fornecimento se ampliarem, as previsões atuais de 91 dólares e 74 dólares podem vir a ser ainda mais altas.