O preço do petróleo se aproxima da marca de 100, enquanto os rendimentos dos títulos soberanos dos Estados Unidos e Europa sobem juntos; o mercado aguarda a decisão do Banco Central Europeu e os dados de inflação dos Estados Unidos.

⑴ Impulsionados pela alta nos preços do petróleo e ajustes de posições antes de eventos de risco-chave, os rendimentos dos títulos públicos da zona do euro e dos Estados Unidos subiram juntos na manhã europeia de terça-feira. O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu cerca de 2,4 pontos-base, chegando a aproximadamente 4,81%, enquanto o rendimento dos títulos alemães de 10 anos aumentou cerca de 1,2 pontos-base para cerca de 3,39%, ambos permanecendo próximos dos níveis mais altos dos últimos anos. O Brent valorizou cerca de 2,2%, chegando a aproximadamente 99 dólares por barril.⑵ Estrategistas institucionais destacaram que, com o preço do petróleo novamente perto da marca de 100 dólares, as taxas de juros da zona do euro estão acompanhando esse movimento. O mercado espera amplamente que o Banco Central Europeu aumente os juros em cerca de 25 pontos-base esta semana, elevando a taxa de depósitos para cerca de 2,50%, e publique, ao mesmo tempo, as últimas previsões trimestrais sobre crescimento econômico e inflação.⑶ Estrategistas seniores institucionais acreditam que o Banco Central Europeu já realizou um aumento de juros em junho, e um novo aumento esta semana reforçaria sua postura cautelosa e dependente de dados. Caso o risco inflacionário se agrave, não está descartado um novo aumento, levando a taxa de depósitos acima de aproximadamente 2,50%, especialmente considerando que o crescimento econômico continua superando as expectativas.⑷ Diante da resiliência demonstrada pela economia da zona do euro, instituições esperam que o Banco Central Europeu possa revisar ligeiramente para cima as projeções de crescimento para 2026 e 2027. O mercado acompanha atentamente como a presidente Lagarde irá responder ao recente aumento dos preços da energia e às expectativas do mercado por novos aumentos na taxa de juros. Atualmente, a precificação de mercado indica um pico na taxa de depósitos em torno de 3% no meio de 2027, porém algumas instituições mantêm a avaliação de que, após a reunião de setembro, o banco central não promoverá novos aumentos.⑸ Nesta quinta-feira será anunciada a decisão do BCE e, na sexta-feira, o dado de CPI dos Estados Unidos. Em seguida, o Federal Reserve divulgará sua decisão sobre os juros em 16 de setembro. No momento, o mercado precifica uma probabilidade de aumento dos juros pelo Federal Reserve em cerca de 59%. A disputa entre os rumos das políticas das duas principais autoridades monetárias continuará a dominar a direção de curto prazo do mercado global de títulos.