A taxa de apoio caiu abaixo de 40%! Quando o mercado negociará a derrota de Trump nas eleições de meio de mandato?

Faltando menos de dois meses para as eleições de meio de mandato dos Estados Unidos em 3 de novembro, os dois partidos já entraram na fase crucial da campanha. Pesquisas recentes mostram que a taxa de aprovação de Trump caiu para menos de 40%, perto do menor nível de seu mandato; dados de mercados de previsão indicam que o Partido Democrata tem cerca de 85% de probabilidade de conquistar o controle da Câmara dos Representantes, enquanto no Senado a disputa está praticamente empatada. O cenário eleitoral é claramente desfavorável para o Partido Republicano.

Até o momento, o panorama para as eleições de meio de mandato dos Estados Unidos já está praticamente definido, com o cenário base apontando para um Congresso dividido: o Partido Democrata retomando o controle da Câmara e os Republicanos mantendo o Senado; porém, existe ainda o risco, mesmo que baixo, de uma vitória total dos Democratas nas duas casas.

Neste ano, as eleições de meio de mandato vão renovar 435 cadeiras da Câmara dos Representantes, 35 do Senado e 36 cargos de governador. Atualmente, os Republicanos detêm apenas três cadeiras a mais na Câmara, uma das margens mais estreitas em décadas. No Senado, embora os Republicanos tenham vantagem de 53 a 47, o controle da casa depende fortemente do desempenho em estados-chave como Alasca, Iowa, Maine, Carolina do Norte, Ohio e Texas, tornando o cenário incerto para os Republicanos.

Vale destacar que, ainda que o mercado já espere que os Republicanos percam a Câmara dos Representantes, os impactos em cadeia – como redução na capacidade legislativa, limitações na expansão fiscal e aumento da incerteza política – ainda não foram totalmente precificados. À medida que se aproximam as eleições, Trump deve adotar medidas ainda mais agressivas para tentar reverter o cenário desfavorável. Por isso, o foco nos próximos dois meses não deve ser simplesmente apostar no resultado das eleições, mas sim observar quando as variáveis políticas vão impactar os preços dos ativos por meio do petróleo, inflação e expectativas fiscais.

Congresso dividido fará com que as políticas de Trump mudem de expansão legislativa para endurecimento administrativo

Com um Congresso dividido, a maior mudança na segunda metade do mandato de Trump será a significativa redução em sua capacidade legislativa.