O custo de hedge do iene atinge o nível mais alto desde janeiro, com o mercado apostando que o Banco Central do Japão pode sinalizar aumentos de juros contínuos.

⑴ O custo de hedge do iene em relação à decisão de política monetária do Banco do Japão em 18 de setembro subiu para o nível mais alto desde janeiro. Na manhã de quarta-feira, a volatilidade implícita de duas semanas do dólar contra o iene ficou em 5,97%, após atingir 12,86% na última sexta-feira, o terceiro maior valor desde junho de 2025.⑵ O prêmio de prazo para opções desse vencimento chegou a 591 pontos-base, e o preço das opções atingiu o nível mais alto desde o período anterior às eleições presidenciais dos EUA em novembro de 2024.⑶ O mercado já precificou totalmente um aumento de 25 pontos-base pelo Banco do Japão na data mencionada, mas o foco principal está em saber se o banco central fornecerá uma orientação prospectiva clara sobre aumentos contínuos.⑷ Esse contrato de duas semanas também cobre a reunião do Federal Reserve dos EUA em 16 de setembro, e o mercado vê a probabilidade de aumento dos juros pelo Fed praticamente dividida.⑸ O indicador de risk reversal do dólar contra o iene anteriormente se ampliou para 309 pontos-base, com o prêmio das opções de venda superando o das opções de compra, antes de a força desse movimento diminuir um pouco.