O diretor de estratégia, Fun Le, afirmou não ter arrependimentos por vender Bitcoin quando estava próximo de $60.000, e que nas semanas seguintes recomprou a moeda a preços mais altos.
Em entrevista à Bloomberg Crypto na quarta-feira, Fun Le explicou que a transação “venda na baixa e compra na alta” refletiu mudanças no balanço patrimonial e nos custos de financiamento da empresa — e não uma aposta no preço do Bitcoin.
“Naquele momento, vender Bitcoin para financiar nosso dividendo da STRC foi a decisão certa,” disse Fun Le. “Neste momento, vender MSTR com ágio para comprar Bitcoin é a decisão certa.”
De acordo com o registro de Bitcoin da empresa, entre o final de junho e meados de agosto, a companhia vendeu 6.916 BTC em quatro lotes, com preço médio ponderado de aproximadamente $62.200. Na semana passada, comprou 4.603 BTC a um preço médio de $80.318 por unidade.
Segundo documento regulatório de 31 de agosto, a empresa adquiriu 4.603 BTC por $369,7 milhões durante a semana encerrada em 30 de agosto, a um preço médio de $80.318 por moeda. O financiamento para essas compras veio da venda de ações da MSTR, elevando sua posse de Bitcoin para 845.050 BTC, um montante de cerca de $65,4 bilhões.
No entanto, Fun Le frisou que as decisões da empresa são baseadas no balanço patrimonial, e não no preço de mercado do Bitcoin.
“Nós realmente não tomamos decisões sobre o Bitcoin baseados no preço do Bitcoin,” disse ele. “O que fizemos nos últimos dois meses, enquanto não compramos Bitcoin? Fortalecemos nosso balanço patrimonial.”
Fun Le afirmou que, durante os dois meses de pausa nas compras, os ativos da empresa aumentaram para $72 bilhões — sendo $65 bilhões em Bitcoin e cerca de $7 bilhões em reservas em dólar — e a dívida líquida caiu de aproximadamente $7 bilhões para zero.
Um balanço patrimonial mais forte reduziu o custo de emissão de ações MSTR e de utilizar os recursos para comprar mais Bitcoin. Segundo ele, quando as ações da empresa estão sob desempenho, vender Bitcoin é a maneira mais eficiente de cumprir as obrigações financeiras.
Apesar do Bitcoin em carteira estar em situação deficitária e das crescentes questões sobre sua dívida e captação de recursos por ações preferenciais, a companhia acelerou as compras em fevereiro.
Em maio, a empresa abandonou a política de “nunca vender” e passou a se comprometer com a compra líquida de Bitcoin. Essa mudança ocorreu depois que a STRC — sua ação preferencial perpétua de taxa flutuante — caiu abaixo do valor nominal de $100 em junho. Como a empresa ajustou o dividendo da STRC para aproximar o preço de negociação dos $100, a queda reduziu o apelo de emitir mais ações, diminuindo uma importante fonte de capital para comprar Bitcoin.
Fun Le disse: “É uma estratégia bidirecional. Em certos momentos, vender Bitcoin faz sentido.” E acrescentou: “Esses 7.000 Bitcoins representam menos de 1% do nosso total de Bitcoin em carteira.”
Fun Le ressaltou que, embora a venda tenha representado menos de 1% da posse em Bitcoin da companhia, atraiu atenção excessiva, enquanto o volume de Bitcoin mantido aumentou entre 25% e 30% este ano.
Ele afirmou: “Um acumulador unilateral não é realmente uma empresa operacional completa. Quem consegue comprar e vender Bitcoin, comprar e vender ações, comprar e vender ações preferenciais — essa sim é uma verdadeira empresa operacional e de gestão de capital bidirecional. É isso que somos.”
