Bank of America apoia fortemente a SK Hynix (SKHY.US): superciclo de armazenamento está em alta, retorno aos acionistas pode atingir 100 trilhões de won.

De acordo com o que apurou a Jinse Finance, o Bank of America manteve a classificação “Comprar” para a gigante sul-coreana de chips de memória SK Hynix (SKHY.US), com preço-alvo de 250 dólares. O Bank of America destacou diversos pontos de investimento, incluindo escassez de fornecimento de memória, aumento dos acordos de longo prazo (LTA) e margens de lucro elevadas, entre outros.

A equipe de analistas liderada por Simon Woo, do Bank of America, observou que o chamado fenômeno de "downgrade" — ou seja, redução na quantidade de memória por dispositivo ou por GPU/CPU — está ocorrendo principalmente nos setores de PCs, smartphones e GPUs/ASICs de entrada. O banco enfatiza que isso reflete uma escassez no fornecimento de chips de memória, e não uma diminuição da procura final. Para aplicações de alto desempenho, incluindo GPUs de próxima geração, os fabricantes continuarão a adotar configurações com alta quantidade de memória, sem reduzir a capacidade. Embora algumas novas fábricas estejam em construção, o espaço de salas limpas continua limitado, restringindo a expansão da capacidade tanto de wafer DRAM quanto NAND. Considerando todos esses fatores, o Bank of America avalia que a oferta de memória permanecerá apertada mesmo no longo prazo.

No modelo de negócios, o Bank of America ressalta que, com o aumento dos acordos de longo prazo (LTA), o preço médio de venda (ASP) dos chips de memória tende a se estabilizar, não apresentando mais as ampliações de volatilidade vistas anteriormente.

Quanto à remuneração dos acionistas, a SK Hynix reafirmou sua política de retorno de mais de 50% para os acionistas, incluindo o recém-anunciado plano de recompra de ações no valor de 40 trilhões de won. O Bank of America prevê que, além dessa recompra, a SK Hynix distribuirá cerca de 30 trilhões de won em dividendos relativos ao desempenho de 2026, sendo a proporção entre dividendos e recompras em torno de 40:60.

A equipe de Woo comenta: “Acreditamos que o fluxo de caixa livre (FCF) remanescente poderá ser pago após a assembleia anual de acionistas em março de 2027, em abril de 2027, combinando dividendos e recompras de ações. Com o superciclo de chips de memória impulsionando o crescimento simultâneo de ASP e vendas, espera-se que o fluxo de caixa livre da SK Hynix em 2027 ultrapasse 200 trilhões de won. Isso sustentará o valor total de retorno aos acionistas superior a 100 trilhões de won em 2027.”

Após o pregão de quarta-feira em Nova York, a forte orientação de receitas da Nvidia impulsionou as ações do setor de chips, e o ADR da SK Hynix subiu 5%, atingindo 165,92 dólares no after hours. Anteriormente, circulou a notícia de que a Samsung Electronics e a SK Hynix planejam aumentar a oferta de memória HBM4 de 8 camadas para a Nvidia no segundo semestre deste ano.

Na manhã de quinta-feira, o índice Kospi da Coreia do Sul chegou a subir 2,8%, enquanto as ações da SK Hynix na bolsa coreana avançaram 3,7%.