Nvidia planeja investir na fornecedora de dados de IA Mercor, que está avaliada em 20 bilhões de dólares

A Nvidia está buscando investir na empresa de rotulagem de dados de IA, Mercor, o que fará com que essa startup criada há apenas três anos dobre sua avaliação para 20 bilhões de dólares, refletindo que esse gigante dos chips, ao acelerar seu layout de modelos de IA open-source, está estendendo seus investimentos para montante da cadeia de fornecimento de dados.

De acordo com a mídia de tecnologia The Information, fontes informaram recentemente que a Nvidia já iniciou negociações para participar da nova rodada de financiamento da Mercor, sendo que o investidor existente, General Catalyst, está negociando para liderar essa rodada. No último trimestre, a Nvidia pagou dezenas de milhões de dólares à Mercor por serviços de dados, e os negócios entre as partes estão se aprofundando rapidamente.

O pano de fundo deste potencial investimento é a aceleração geral do ritmo de investimentos da Nvidia. No trimestre encerrado em abril deste ano, a Nvidia investiu 18,6 bilhões de dólares em empresas privadas e fundos de infraestrutura, superando o total de investimentos previstos para todo o ano de 2025. Se a Mercor concluir esta rodada de financiamento com sucesso, se tornará a primeira grande aposta da Nvidia no setor de serviços de dados.

Nvidia e Mercor: de cliente a potencial acionista

A relação entre Nvidia e Mercor está evoluindo de um simples contrato de compra para um vínculo acionário. De acordo com relatos, fontes revelaram que a Nvidia já utilizou os dados da Mercor para treinar seus dois mais recentes modelos open-source Nemotron, e internamente na Mercor, vários funcionários estão dedicando quase toda a sua energia ao serviço da Nvidia.

O principal negócio da Mercor é recrutar especialistas humanos de diferentes áreas para utilizar e avaliar o desempenho dos modelos de IA em tarefas profissionais, produzindo dados utilizados por desenvolvedores de modelos para melhorar suas capacidades. Essas tarefas abrangem pesquisa científica, jurídica, projetos financeiros e até trabalhos de programação para GPUs da Nvidia.

A série Nemotron da Nvidia é o núcleo de sua estratégia de modelos open-source, objetivando competir com os principais modelos open-source globais. À medida que a Nvidia aumenta o investimento na Nemotron, o valor dos pagamentos feitos à Mercor também sobe, o que faz com que a contribuição da Mercor para a receita da Nvidia cresça continuamente.

Vale notar que a Nvidia não é o único fornecedor de dados da Mercor. Segundo relatos, fontes afirmaram que a Nvidia também utiliza os serviços de outros provedores de dados como Turing e Scale, além de possuir uma equipe de dados interna.

Além disso, a Nvidia obtém dados valiosos gerados pelo acesso de desenvolvedores ao modelo Nemotron via plataforma OpenRouter. Uma pessoa que participou do projeto Nemotron afirmou que assim como muitos desenvolvedores de modelos de IA, a Nvidia também depende fortemente de dados sintéticos (ou seja, dados gerados por IA) para treinar seus modelos.

Mercor: o unicórnio de rotulagem de dados com crescimento acelerado

Os dados financeiros da Mercor comprovam o boom do mercado de rotulagem de dados para IA. De acordo com The Information, a Mercor alcançou uma receita bruta de 614 milhões de dólares no primeiro semestre deste ano, um aumento de 70% em relação ao ano passado, e projeta-se uma receita bruta anual de 2 bilhões de dólares.

Em termos de lucratividade, a Mercor obteve um pequeno lucro operacional no ano passado e já anunciou aos investidores que o lucro operacional deste ano subirá para 226 milhões de dólares, saltando para 1,7 bilhão de dólares no próximo ano. Como a empresa paga cerca de 60% a 70% da receita bruta aos contratados, estima-se que a receita líquida no primeiro semestre deste ano fique entre 180 e 250 milhões de dólares.

Fundada há apenas três anos, a Mercor já levantou cerca de 520 milhões de dólares de investidores como Benchmark e Felicis, e em outubro do ano passado foi avaliada em 10 bilhões de dólares. Se esta rodada de financiamento for concluída a uma avaliação de 20 bilhões de dólares, sua avaliação terá dobrado em menos de um ano.

Os principais clientes da Mercor sempre foram desenvolvedores de modelos de IA proprietários, incluindo OpenAI, Google e Anthropic. O rápido crescimento dos negócios com a Nvidia indica que sua base de clientes está se expandindo para o ecossistema de modelos open-source.

O mapa de investimentos da Nvidia: de clientes de chips à construção de ecossistema

A estratégia de investimentos recente da Nvidia apresenta uma clara tendência de escala e aceleração.

Neste ano, a Nvidia já investiu 2 bilhões de dólares cada nas empresas de serviços em nuvem CoreWeave e Nebius, ambas grandes clientes de chips da Nvidia; também injetou capital nas fornecedoras de hardware de rede para Nvidia, Lumentum e Coherent, e financiou várias startups que alugam ou compram chips da Nvidia.

A lógica de investimentos da Nvidia normalmente gira em torno de seus principais clientes ou dos maiores usuários de seus chips. O potencial investimento na Mercor, porém, tem uma diferença — a Mercor não é compradora de chips, mas sim fornecedora upstream de dados para o desenvolvimento dos modelos de IA da Nvidia, demonstrando a consideração estratégica da Nvidia ao fortalecer sua competitividade em IA open-source.

Como referência, a Nvidia participou da rodada de financiamento da Scale AI em 2024, quando a Scale era avaliada em 14 bilhões de dólares. Posteriormente, a Meta adquiriu 49% da Scale e contratou seu CEO. Se a Mercor concluir esta rodada de financiamento, superará a Scale ao atingir uma avaliação de 20 bilhões de dólares, tornando-se a empresa de rotulagem de dados de IA de maior valor do mercado.