Dong Vietnamita: Estável apesar do déficit comercial crescente – Commerzbank

Analistas do Commerzbank observam que a inflação anual do Vietname em julho desacelerou para 4,5%, mantendo a média próxima da meta de 4,5%, enquanto o défice comercial aumentou para 3,6 mil milhões de USD devido ao forte crescimento das importações impulsionado por energia e bens de capital. Apesar de ventos externos contrários e riscos futuros relacionados ao CBAM para as exportações de aço, o USD/VND manteve-se estável em torno de 26.277, com a VND ligeiramente mais forte no acumulado do ano.

Inflação modera enquanto as importações disparam

"No comércio, o défice comercial de julho alargou-se para 3,6 mil milhões de USD (consenso Bloomberg: 2,5 mil milhões de USD) face aos 2,6 mil milhões de USD em junho, marcando o oitavo défice mensal consecutivo."

"Olhando para o futuro, espera-se que as exportações de aço enfrentem ventos contrários devido ao Mecanismo de Ajuste de Carbono nas Fronteiras da UE (CBAM) e às medidas antidumping já existentes dos EUA para certos produtos de aço vietnamitas."

"Embora o alargamento do défice comercial mereça atenção, isso reflete em grande parte o forte volume de importações de bens de capital, insumos intermediários e energia ligados à expansão da capacidade industrial, em vez do enfraquecimento da competitividade externa."

"Os desembolsos de IDE subiram mais 11,8% em termos anuais nos primeiros sete meses de 2026, sugerindo que o impulso de investimento permanece robusto apesar do aumento dos ventos externos contrários."

"No câmbio, o USD/VND subiu 0,1% para 26.277 ontem."