Cobre: Incerteza sobre tarifas e oferta restrita – BNY

Geoff Yu, do BNY, destaca que o cobre está em forte alta devido à oferta mais restrita e à incerteza sobre tarifas dos Estados Unidos, com embarques para os Estados Unidos esgotando estoques em outros locais e a produção limitada das minas deixando o mercado exposto a apertos. Yu ressalta a máxima de dois meses próxima de $14.000/tonelada em Londres, a forte estrutura de backwardation na LME indicando escassez de curto prazo e os ganhos acumulados no ano impulsionados por políticas comerciais e temas de transição energética.

Tarifas colidem com metal escasso

"O cobre está em forte alta à medida que a oferta mais restrita colide com a incerteza sobre as tarifas dos EUA."

"O mercado de cobre esteve em foco enquanto o metal subiu para a máxima de dois meses, próximo de $14.000/tonelada em Londres, com os traders acompanhando o aumento dos estoques nos EUA antes da esperada decisão sobre tarifas pelo presidente Trump."

"Mais de 200 mil toneladas chegaram aos portos dos EUA em julho, o maior volume mensal registrado nos dados de transporte disponíveis, apertando a oferta em outros locais e ajudando a empurrar o mercado da LME para uma estrutura de backwardation ainda mais acentuada, sinalizando escassez de curto prazo."

"Os embarques para os EUA esgotaram os estoques em outros locais, enquanto a produção limitada das minas deixa o mercado vulnerável a novos apertos de oferta."

"As tarifas podem redirecionar os fluxos, mas não conseguem criar mais metal."

"O cobre já valorizou cerca de 12% este ano com a especulação sobre políticas comerciais e o otimismo ligado à transição energética e à infraestrutura de inteligência artificial, embora parte da demanda chinesa tenha enfraquecido devido à manutenção dos preços elevados."