Iene japonês: Gerenciamento do JPY sinaliza nova ordem – Rabobank

Benjamin Picton, Estrategista Sênior de Mercado do Rabobank, destaca a ação coordenada entre o Tesouro dos EUA e o Ministério das Finanças do Japão (MoF) para defender o Iene Japonês (JPY), descrevendo isso como um possível “Fort Sumter financeiro” nos mercados de capitais. Picton argumenta que essa cooperação apoia a moeda japonesa, protege os custos de financiamento do Tesouro dos EUA e pode sinalizar uma mudança em relação ao regime do Dólar flutuante centrado nos EUA do pós-Bretton Woods.

Apoio coordenado ao Iene Japonês

"Os rendimentos soberanos caíram na Europa e na América do Norte, com os Treasuries provavelmente impulsionados pelos comentários do Ministro das Finanças japonês Katayama de que o Japão pretende utilizar a linha FIMA do Fed para defender o Iene no futuro, evitando assim a necessidade de vender Treasuries para comprar Iene."

"Nesse sentido, o apoio do Tesouro dos EUA ao Ministério das Finanças do Japão e ao BOJ na defesa do Iene pode ter sido um momento Fort Sumter financeiro."

"Ao apoiar os esforços do Japão para defender sua moeda e conter pressões inflacionárias importadas, os EUA não apenas fazem um seguro contra o aumento dos custos de financiamento do Tesouro dos EUA enquanto adquirem ativos que Bessent considera subvalorizados em relação à melhora dos fundamentos do Japão, mas também aliviam a pressão competitiva sobre os fabricantes americanos (que, segundo o ISM de manufatura divulgado ontem, estão em boa saúde) e aproximam ainda mais o Japão da órbita estratégica dos EUA."

"A intervenção coordenada entre o Ministério das Finanças do Japão e o Tesouro dos EUA para gerir o valor do Iene talvez seja o primeiro sinal concreto do surgimento de uma nova ordem monetária, como antecipado pelo Estrategista Global da RaboResearch, Michael Every, há alguns anos em FX Wars."

"Naturalmente, os EUA não querem ver uma situação em que o papel global do Dólar seja minado por bancos centrais de mercados desenvolvidos detendo reservas em moeda estrangeira maiores e mais diversificadas. Portanto, observe o surgimento de um sistema de linhas de swap do Dólar em que “uma mão lava a outra”, com restrições comerciais comuns ou outros benefícios para os interesses estratégicos dos EUA como uma espécie de quid pro quo."