Intervenções conjuntas dos EUA e Japão não mudam a base fraca do iene, analistas afirmam que a batalha para defender a moeda continuará difícil

⑴ Estados Unidos e Japão realizaram uma rara intervenção coordenada no mercado cambial, ajudando o iene a se recuperar de mínimas não vistas em décadas. A participação dos EUA enviou um sinal ainda mais forte às forças especulativas que apostavam contra o iene, enquanto as intervenções unilaterais do Japão nos últimos meses mal conseguiram reverter a tendência de queda da moeda. ⑵ No entanto, várias forças econômicas continuam pressionando o iene para baixo. O banco central japonês tem elevado os juros lentamente, a política fiscal do governo tende a ser expansionista e, somado aos conflitos no Oriente Médio que elevam o preço da energia, as condições de comércio do Japão permanecem sob pressão. O chefe de mercados globais do ING destacou que esta intervenção não alterou os fundamentos. ⑶ Analistas do Goldman Sachs acreditam que a intervenção serve principalmente para ganhar tempo ao Japão, aguardando que a pressão sobre o iene diminua naturalmente. Nos próximos meses, caso o banco central japonês aumente os juros, isso pode proporcionar algum suporte ao iene. O mercado espera um aumento dos juros em outubro, mas há quem acredite que possa ocorrer antes. ⑷ Uma força que realmente pode proporcionar um suporte mais duradouro ao iene pode vir dos investidores domésticos japoneses. O Goldman Sachs aponta que fundos de pensão e companhias de seguros de vida do Japão detêm dezenas de trilhões de dólares em ativos no exterior e, caso uma parte desse capital seja repatriada — movimento que o governo deseja estimular —, isso será a variável de política mais forte para a tendência de longo prazo do iene.