Petróleo: riscos em Hormuz mantêm os preços em destaque – Rabobank

Benjamin Picton, Estrategista Sênior de Mercado da Rabobank, discute as recorrentes tensões no Oriente Médio ao redor do Estreito de Hormuz e seu impacto no petróleo e no Brent. Picton observa que os ataques ao Irã foram suspensos novamente, levando o Brent a recuar e apoiando ativos de risco, mas alerta que, mais tarde na semana, normalmente os ataques são retomados, os preços do petróleo sobem, as ações caem e os rendimentos dos títulos aumentam.

Dinâmicas de Hormuz impulsionam volatilidade energética

"É segunda-feira de manhã mais uma vez e parece Dia da Marmota enquanto sento para escrever que o Presidente dos EUA (novamente) suspendeu ataques ao Irã e insinuou que um avanço diplomático está próximo. Os preços do Brent caíram pontualmente no início das negociações, moedas de risco estão em alta e os mercados acionistas preparados para ampliar os ganhos registrados no final da semana passada."

"Claro, o outro aspecto desse Dia da Marmota em Hormuz é que, mais adiante na semana, os ataques tendem a ser retomados, os preços do petróleo sobem, as ações caem e os rendimentos dos títulos aumentam. Embora haja toda a possibilidade disso acontecer esta semana, por ora a impressão parece ser de ‘ataques por ataques’."

"Os mercados até agora absorveram grandes quedas nos estoques globais sem que os aumentos de preços tenham sido suficientemente fortes para causar uma destruição severa da demanda. Ao mesmo tempo, preços mais altos provocaram uma resposta de oferta com o aumento do número de sondas de petróleo nos EUA em quase 11% desde o início da guerra, uma maior utilização da capacidade das refinarias e o anúncio, pela OPEC+, de um novo aumento de 188.000 barris na quota de produção a partir de setembro."

"As realidades físicas da guerra na Europa Oriental e no Oriente Médio tornaram este último um aumento na maioria das vezes apenas teórico por enquanto, mas pode contribuir para uma reorganização estrutural do setor energético após o término da crise atual. Os mercados de derivados continuam a dar os sinais mais claros da gravidade do aperto de oferta atual, com os preços à vista do gasóleo de Singapura ainda mais de dois desvios padrão acima do spread de longo prazo para o Brent."