Goldman Sachs: Os gastos com IA beneficiam, mas não conseguem conter a pressão de venda das ações coreanas; o tamanho dos ETFs alavancados já caiu pela metade em relação ao pico.

BlockBeats informou que, em 27 de julho, Goldman Sachs destacou em seu mais recente relatório semanal sobre o mercado sul-coreano que, apesar do capital estrangeiro ter comprado consecutivamente o KOSPI recentemente e o aumento das projeções de gastos com capital em IA pela Alphabet continuar fortalecendo a narrativa de demanda por semicondutores, o Índice Composto do Mercado de Ações da Coreia do Sul caiu cerca de 2% na semana passada. Entre os setores, construção, software e telecomunicações mostraram uma resistência relativa à queda, enquanto valores mobiliários, automóveis e seguros tiveram as maiores perdas.

No mercado, o KOSPI ampliou ainda mais a queda em 24 de julho, fechando com baixa de 5,72% a 6690,62 pontos, chegando a atingir 6650,41 pontos durante o pregão, e a negociação programada foi brevemente suspensa. Segundo a Yonhap News Agency, o aumento das tensões no Oriente Médio restringiu o apetite ao risco; naquele dia, investidores estrangeiros e instituições venderam líquido aproximadamente 5,2 trilhões de won sul-coreanos, enquanto os investidores individuais compraram líquido cerca de 5,18 trilhões de won sul-coreanos.

Goldman Sachs acredita que o retorno de capital estrangeiro está principalmente focado em tecnologia, mas o mercado sul-coreano ainda enfrenta uma forte pressão de saída de fundos no médio prazo, estando o setor de semicondutores com participação estrangeira perto dos níveis históricos mais baixos. Ao mesmo tempo, a previsão de EPS do KOSPI para os próximos 12 meses foi reduzida em 0,4%, sendo as expectativas de lucro do setor automobilístico as que sofreram maior ajuste negativo.

A alavancagem financeira também está esfriando. O relatório mostra que o saldo de financiamento dos investidores individuais sul-coreanos caiu de um pico de 25 bilhões de dólares para 22 bilhões de dólares, e o tamanho dos ETFs alavancados caiu de 53 bilhões de dólares para 26 bilhões de dólares. Para o mercado de ações sul-coreano, os gastos com capital em IA seguem como principal suporte, mas diante do ajuste das expectativas de lucro, da posição estrangeira reduzida e da volatilidade do apetite ao risco, a elasticidade do índice a curto prazo pode continuar ampliando.