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Goldman Sachs: Referenciando a crise do petróleo de 1990, o Federal Reserve acabará reduzindo as taxas de juros

Goldman Sachs: Referenciando a crise do petróleo de 1990, o Federal Reserve acabará reduzindo as taxas de juros

金色财经金色财经2026/03/31 05:56
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Segundo reportagem da Jinse Finance, em 31 de março, com o conflito no Oriente Médio desencadeando a alta dos preços do petróleo e reacendendo preocupações inflacionárias, o mercado global de taxas de juro passou recentemente por uma dramática “reprecificação hawkish” — o mercado deixou de apostar em múltiplos cortes de juros pelo Federal Reserve no início do ano para precificar um aumento de taxas até o final do ano. O Goldman Sachs está a questionar uma das transformações mais significativas na precificação do mercado deste ano. O banco afirma que os investidores sobrestimam a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juro em resposta à atual disparada dos preços do petróleo.

Dominic Wilson, estrategista do Goldman Sachs, explicou a visão do banco num relatório: o mercado está a reagir de forma exagerada ao choque petrolífero, apostando que o Federal Reserve adotará políticas mais restritivas, algo que, segundo a experiência histórica, provavelmente não acontecerá. O exemplo de 1990 é central para a análise do Goldman Sachs. Naquele ano, após um choque de oferta de petróleo, os rendimentos das obrigações subiram fortemente, enquanto os investidores apostavam que o Federal Reserve apertaria a política monetária. No entanto, o Federal Reserve agiu em sentido contrário, optando por cortar taxas de juro à medida que o cenário econômico se deteriorava.

A lógica central do Goldman Sachs é: a disparada da inflação provocada pelo aumento do preço do petróleo caracteriza-se como um choque do lado da oferta, e não um superaquecimento da procura. Historicamente, o Federal Reserve costuma ignorar pressões inflacionárias de origem na oferta e dificilmente aperta a política monetária por esse motivo. Quando o crescimento econômico já está a desacelerar, essa tendência torna-se ainda mais evidente. (Dongxin News Agency)

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