A pressão da transferência dos preços do petróleo emerge e a inflação no Japão enfrenta um desafio duradouro.

⑴ O mais recente relatório de previsão divulgado pelo Gabinete do Japão nesta sexta-feira indica que a disparada dos preços do petróleo durante a crise no Oriente Médio pode trazer uma pressão inflacionária duradoura para a economia japonesa nos próximos trimestres, com o relatório alertando claramente para os impactos econômicos decorrentes da guerra no Irã. ⑵ De acordo com as estimativas do informativo do Gabinete, caso o preço do petróleo bruto continue a subir 10%, a taxa de inflação ao consumidor no Japão pode aumentar 0,3 ponto percentual em aproximadamente um ano, trazendo uma nova variável para a tendência dos preços. ⑶ Na avaliação dos preços, a perspectiva do governo japonês mudou de “ritmo de alta dos preços ao consumidor desacelerando” para “aumento moderado”, indicando uma realocação substancial na avaliação das perspectivas inflacionárias. Ao mesmo tempo, o relatório removeu a referência, feita pela primeira vez em abril de 2025, ao “impacto das políticas comerciais dos EUA”. ⑷ Sob a ótica do sentimento do mercado, o governo relacionou explicitamente a alta do preço do petróleo à inflação persistente, o que pode levar a uma reprecificação das expectativas quanto à normalização da política monetária do Banco do Japão. Embora, nas reuniões de janeiro e março, o banco central tenha mantido as taxas em 0,75%, o novo indicador de preços ao consumidor divulgado na quinta-feira foi visto por analistas como um sinal de que a inflação está avançando na direção que exige novos aumentos dos juros. ⑸ Atualmente, é importante monitorar a deterioração dos dados de confiança do consumidor e a redução da produção por parte das empresas petroquímicas; esses fatores, em conjunto com o efeito do repasse dos preços do petróleo, influenciarão a sustentabilidade da modesta recuperação econômica japonesa.