Inflação mais branda dá espaço para o bitcoin subir, mas riscos de queda ainda persistem, dizem analistas

O Bitcoin subiu após o índice de preços ao consumidor dos EUA aumentar 3,0% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo da estimativa de 3,1%, e forneceu dados-chave sobre a inflação apesar do atual shutdown do governo.

O BTC, que havia recuperado US$ 110.000 antes da divulgação, inicialmente avançou e estava sendo negociado na faixa baixa a média dos US$ 111.000 na sexta-feira, enquanto o ether se aproximava de US$ 4.000, de acordo com dados de preços. No momento da publicação, o bitcoin recuou para cerca de US$ 110.500.

Analistas disseram que o relatório do CPI eliminou um importante obstáculo de política, mesmo que os riscos estruturais do mercado permaneçam. Nic Puckrin, cofundador do The Coin Bureau, chamou a divulgação de “o relatório de inflação mais impactante do ano”, dizendo que ela reduz a incerteza criada pelo impasse do governo dos EUA. Ele acrescentou que isso também abre caminho para um ciclo prolongado de flexibilização do Fed, aguardado por ativos de risco.

“Este relatório finalmente dissipa parte dessa incerteza”, disse Puckrin em comunicado. “Ele prepara o terreno para que o FOMC continue seu ciclo de corte de juros além da próxima semana, e é isso que os ativos de risco estavam esperando para retomar sua alta.”

Além disso, Puckrin argumentou que um movimento sustentado acima de US$ 116.500 abriria caminho para um novo recorde do bitcoin. “À medida que nos aproximamos do fim de semana e a liquidez diminui, podemos ver um movimento acentuado para cima à medida que investidores migram do ouro para o bitcoin, desde que não surjam manchetes negativas”, observou o fundador do Coin Bureau.

De fato, a capitalização de mercado geral das criptomoedas aumentou após a divulgação, embora os ganhos tenham permanecido concentrados em alguns poucos tokens de grande capitalização.

Riscos persistentes 

Ainda assim, alguns especialistas pediram cautela. Antes do relatório do CPI, Timothy Misir, chefe de pesquisa da BRN, havia dito que o mercado permanece em uma “fase de prova de convicção”.

O interesse aberto em opções flutuava próximo a níveis recordes, alertou Misir, deixando os dealers vendidos em gamma e vulneráveis a movimentos intradiários rápidos e exagerados caso o preço encontre clusters de liquidação concentrados — especialmente em torno de US$ 114.000. A distribuição dos detentores de longo prazo também continua atuando como contrapeso à demanda por ETF e à acumulação de médio porte, segundo o analista da BRN.

“A divulgação de hoje remove um importante obstáculo de política, mas as fragilidades estruturais do mercado permanecem”, disse ele em nota. “O elevado interesse aberto em opções e a venda persistente dos detentores de longo prazo significam que as altas podem ser ampliadas ou revertidas rapidamente.”

Falando sobre a atividade das baleias, Misir disse que as carteiras intermediárias “Dolphin” (100–1.000 BTC) acumularam significativamente este ano e agora detêm cerca de 26% do suprimento circulante. Esse grupo tem sido o comprador marginal, mas pode pausar e enfraquecer o momentum.

Os fluxos e métricas onchain mostraram um quadro misto. Os ETFs de bitcoin à vista registraram entradas líquidas modestas em torno da janela do CPI, liderados por uma grande entrada no IBIT da BlackRock, enquanto fundos de Ethereum continuaram a registrar resgates.

Analistas divididos sobre o resultado de curto prazo

Analistas destacaram dois caminhos claros a partir daqui: um cenário otimista em que a demanda contínua por ETF e a rotação do varejo do ouro para as criptomoedas empurram o BTC acima da resistência de US$ 116.500 mencionada por Puckrin. Esse resultado pode potencialmente reacender uma nova fase de apetite por risco.

Por outro lado, um cenário de risco em que novas saídas de ETF, um choque macro repentino ou forte hedge de dealers impulsionado por opções em torno de clusters de liquidação provoquem perdas intradiárias acentuadas que se transformam em uma consolidação mais profunda.

Enquanto isso, o cenário macro ainda sugere um caminho acidentado para as criptomoedas. A secretária de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, afirmou que o atual shutdown do governo federal, agora em sua quarta semana, provavelmente impedirá a divulgação do relatório de inflação do CPI de outubro no próximo mês.

Isso marcaria a primeira vez na história que o relatório não seria publicado, já que o Bureau of Labor Statistics não tem financiamento para enviar pesquisadores e coletar os dados necessários. Embora o momento de tal apagão de dados permaneça incerto, Puckrin alertou que uma pausa prolongada do governo provavelmente enfraqueceria o sentimento otimista e paralisaria catalisadores de política.

“Se o shutdown do governo continuar em novembro, isso pesará sobre o sentimento”, escreveu Puckrin. “Não apenas porque significa que o importantíssimo projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto será ainda mais adiado, assim como as aprovações de ETF de altcoins. Quanto mais nos aproximamos do Dia de Ação de Graças, menos tempo há para aprovar legislações antes do início da temporada de festas.”