Uma L2 Ethereum originária de uma comunidade de NFT anunciou o seu encerramento, mas, ao mesmo tempo, ativos financeiros tradicionais continuam a entrar na blockchain.
Recentemente, vários acontecimentos aparentemente sem relação direta estão a revelar uma tendência cada vez mais clara: Nem todas as áreas do crypto estão em crescimento, a camada de aplicação está a passar por eliminação e reestruturação, enquanto as stablecoins, fundos on-chain e infraestruturas de blockchains públicas continuam a avançar.
A Ethereum L2 Abstract, apoiada pela Pudgy Penguins, anunciou o seu encerramento, tornando-se um caso recente digno de atenção no abandono de projetos.
A Abstract pretendia anteriormente construir um ecossistema em torno do consumo, cultura e aplicações on-chain, mas com o aumento da concorrência no sector das L2, o projeto optou por terminar as operações.
Isto não significa que o sector das L2 Ethereum esteja a enfraquecer, mas realça uma realidade cada vez mais evidente:
Ter uma blockchain não significa ter utilizadores, e ter um ecossistema não garante captação de fundos sustentável.
Nos últimos anos, muitos projetos ganharam atenção de mercado ao lançar L2, emitir tokens ou criar ecossistemas independentes. No entanto, à medida que o mercado passa de uma narrativa baseada em “contar histórias” para uma análise de utilizadores reais, volumes de transação e receitas, alguns projetos com falta de procura sustentável começam a abandonar o sector.
Entretanto, uma outra rota está a avançar rapidamente.
A Fidelity deu recentemente mais um passo ao levar parte das quotas de fundos de dívida pública para a blockchain, permitindo que produtos financeiros tradicionais tenham acesso on-chain mais direto.
Estes produtos são completamente diferentes dos "ativos nativos do crypto" do passado.
Por trás deles estão ativos financeiros tradicionais como a dívida pública dos EUA, e o papel da blockchain está a mudar gradualmente de uma rede meramente transacional para infraestrutura de emissão, registo, transferência e liquidação de ativos.
O sector das stablecoins também está a passar por mudanças semelhantes.
A Arbitrum escolheu o USDG lançado pela Paxos, sendo que a concorrência aqui não é apenas “mais uma stablecoin”.
Para as blockchains públicas, stablecoins representam liquidez nas transações, porta de entrada para utilizadores e uma grande quantidade de fundos on-chain. Mais importante ainda, os ativos de reserva por detrás das stablecoins geram receita, o que leva as blockchains a focar-se numa nova questão:
Como manter o valor económico gerado pelas reservas de stablecoins no próprio ecossistema.
Assim, as stablecoins estão a deixar de ser apenas um meio de pagamento para se tornarem infraestruturas essenciais na disputa por fundos e receitas entre blockchains públicas.
Ao mesmo tempo, a Ethereum continua a sua evolução técnica.
A próxima grande atualização da Ethereum, Glamsterdam, já foi implementada na testnet Sepolia, sinalizando que o desenvolvimento central está a progredir em direção à mainnet.
Analisando estes acontecimentos em conjunto, percebe-se que está a acontecer uma clara divisão no crypto.
O encerramento da Abstract mostra que algumas aplicações e projetos L2 estão a ser eliminados; o fundo da Fidelity on-chain indica que ativos financeiros tradicionais continuam a migrar para a blockchain; a disputa da Arbitrum pelo USDG reflete que as blockchains públicas estão a competir no ecossistema das stablecoins; o teste do Glamsterdam prova que a infraestrutura base continua a ser atualizada.
Esta poderá também ser a próxima mudança a observar:
O foco da competição em crypto está a mudar de “quem consegue contar a história maior” para quem consegue realmente atrair fundos, ativos e atividade transacional.
Projetos vão encerrar, as narrativas vão mudar, mas se os ativos financeiros tradicionais continuarem a migrar para a blockchain, o volume das stablecoins aumentar e as infraestruturas das blockchains públicas melhorarem, então a finança on-chain poderá permanecer a principal tendência a longo prazo.
Em outras palavras, quem pode sair é um projeto específico, mas não necessariamente a tendência de “levar ativos para a blockchain”.
