O euro está se aproximando da mínima do ano em relação ao dólar: impacto energético e riscos políticos na Europa pressionam, com uma queda de cerca de 2% neste mês.

A aplicação da Zhitong Finance observou que o euro está atualmente a ser negociado perto do seu nível mais baixo do ano face ao dólar, com a sua evolução influenciada por um choque energético global e pelo crescente risco político na Europa. Em agosto, o euro chegou a aproximar-se de 1,20 face ao dólar americano, mas este mês já caiu cerca de 2%, atingindo uma mínima de dois meses ligeiramente abaixo de 1,14. Atualmente, o euro/dólar negocia em torno de 1,137.

Uma subida de juros pela Reserva Federal restaurou a sua credibilidade no combate à inflação e, assim, fortaleceu o dólar; ao mesmo tempo, as perspetivas para o euro também se tornaram incertas devido a fatores políticos e à nova subida dos preços do petróleo, este último podendo afetar uma economia que anteriormente apresentava melhor desempenho do que o esperado.

"Até quando esta resiliência do crescimento irá durar? Será que aguentará todo o inverno? E depois, ao entrarmos na primavera, podem surgir situações políticas complicadas," disse Jane Foley, estratega sénior de câmbio do Rabobank.

O chanceler alemão Friedrich Merz encontra-se sob pressão devido ao avanço da extrema-direita nas recentes eleições regionais, um resultado inesperado que pode obrigá-lo a suavizar a sua anterior agenda de reformas; por sua vez, o mercado francês enfrenta pressão devido à elevada dívida e ao impasse político antes das eleições presidenciais de 2027.

"Neste ambiente, tenho algumas preocupações em relação ao euro," afirmou Foley, acrescentando que está a reavaliar a sua previsão anterior de 1,16 para o euro dólar dentro de três meses.

O prémio exigido pelos investidores para deter dívida pública francesa a 10 anos, comparativamente à dívida alemã de rating AAA, já ultrapassou 110 pontos base, o que representa um sinal de alerta para o euro. Estrategas cambiais do Bank of America estimam que, a cada aumento adicional de 10 pontos base nesta diferença, o euro dólar deverá recuar 0,4%.

O sentimento dos operadores de opções em relação ao euro também se tornou mais negativo. A reversão de risco a três meses do euro — que reflete a diferença entre o preço das opções de compra e de venda desta moeda — registou na semana passada a maior queda semanal desde o início da guerra no Irão.

Preços do gás natural na Europa precisam de recuar

Analistas e investidores referem que os investidores em alta ainda têm motivos para não desanimar, uma vez que os operadores atualmente estão a prever pelo menos mais uma subida de juros pelo Banco Central Europeu este ano, e a economia tem mostrado resiliência; porém, quase ninguém nega que os elevados preços da energia trouxeram incerteza para as perspetivas da moeda no curto prazo.

O euro/dólar valorizou cerca de 13% no ano passado, mas a guerra no Irão prejudicou o euro este ano. Este conflito dificultou o transporte de gás natural liquefeito pelo Estreito de Ormuz, levando este mês os preços do gás a ultrapassarem os 80 euros por megawatt-hora, o nível mais alto desde o final de 2022. Segundo analistas, os preços do gás natural na Europa precisam de recuar para que o euro volte a subir, o que não se prevê para breve.

"Se olharmos para as previsões das agências de análise de matérias-primas, a maioria aponta para um preço do gás natural europeu entre 85 e 100," afirmou Kaspar Hense, gestor sénior de portefólio da BlueBay Asset Management da Royal Bank of Canada. "Se tal acontecer, o euro (face ao dólar) pode facilmente descer até 1,12," acrescentou Hense.

Entretanto, discussões sobre uma possível proibição das exportações de gasóleo pelos EUA poderão agravar os problemas do euro, embora os analistas digam que este não é o cenário base das suas previsões.

Francesco Pesole, estratega cambial do ING, refere que uma subida do preço do petróleo para 115 dólares por barril vai aumentar a pressão, pois tal nível acentuaria as preocupações com o crescimento económico. "Mas, se os bancos centrais mantiverem uma postura agressiva, o euro não deverá sofrer uma desvalorização significativa," afirmou, acrescentando que o ING mantém a sua previsão de 1,16 para o euro/dólar no final do ano.