O mercado de petróleo apresenta prêmio à vista, sinalizando aumento da restrição na oferta

⑴ Se esteve a atualizar-se sobre o mercado petrolífero esta manhã e viu que o preço do petróleo era tanto 100 dólares como 107 dólares, poderá ficar confuso sobre qual é o preço correto, mas a resposta é que ambos estão corretos. ⑵ O aparecimento simultâneo de dois preços significativamente diferentes no mercado mostra que, após Donald Trump recusar uma proposta do Irão para reabrir o Estreito de Ormuz, os traders de petróleo estão cada vez mais preocupados com o aperto na oferta. ⑶ O preço mais elevado corresponde ao contrato de Brent para entrega em novembro, que é a forma de obter petróleo o mais rapidamente possível através de contratos futuros; estes contratos expiram no final deste mês. ⑷ O preço mais baixo corresponde ao contrato que expira em outubro e é entregue em dezembro. ⑸ Normalmente, a diferença de preço entre dois contratos consecutivos é pequena, no máximo uns poucos dólares, mas quando há excesso ou escassez de oferta no mercado petrolífero, a diferença pode aumentar drasticamente, especialmente à medida que o contrato se aproxima do vencimento. ⑹ Desta vez, o preço do contrato de entrega mais cedo, em novembro, é mais de 7 dólares por barril superior ao contrato de dezembro, sinalizando que o mercado está a apressar-se para receber petróleo rapidamente — a isto chama-se prémio de spot na gíria dos traders. ⑺ A situação oposta chama-se prémio de futuros, ocorre quando há excesso de oferta e significa que o preço dos contratos próximos do vencimento é mais baixo. ⑻ Do ponto de vista do mercado, o aprofundamento do prémio de spot reflete o aperto da oferta imediata; é necessário acompanhar o progresso das negociações relativas ao Estreito de Ormuz e a velocidade da redução dos inventários para compreender a evolução da estrutura do spread.