O risco de intervenção volta a aumentar! Após sinais consecutivos do Japão e dos EUA, o principal responsável pela moeda estrangeira japonesa alerta: o mercado deve levar isto a sério.

Segundo o APP da Zhihu Finance, o principal responsável pelas questões monetárias do Japão, Jun Mimura, afirmou nesta segunda-feira que o mercado deve levar a sério a mensagem "muito clara" enviada por Tóquio e Washington sobre o iene na semana passada. Esta declaração sinaliza a sua disposição em tomar medidas para conter a desvalorização excessiva do iene. Até o momento desta publicação, a taxa de câmbio do dólar para o iene caiu ligeiramente, fixando-se em 156,75.

Na última sexta-feira, o Ministro das Finanças japonês, Katsuki Katayama, ofereceu detalhes incomuns sobre as discussões entre os líderes americanos e japoneses a respeito das taxas de câmbio. Katayama afirmou que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, expressou preocupação com a fraqueza do iene durante uma cimeira com a primeira-ministra japonesa Sanae Takaichi. Como sinal do compromisso conjunto entre Tóquio e Washington em lidar com a debilidade do iene, Katayama e o secretário do Tesouro dos EUA, Bassent, reafirmaram por telefone na sexta-feira passada que a subvalorização do iene é uma questão preocupante.

Num comentário sobre a recente desvalorização do iene, Jun Mimura declarou numa entrevista: "O primeiro-ministro japonês, o ministro das Finanças e a parte americana já enviaram uma mensagem muito clara. O mercado deve encarar esta mensagem como ela é." Acrescentou ainda: "Vou observar de perto se o mercado continuará a levar esta mensagem a sério."

Embora Jun Mimura tenha recusado comentar se o Japão poderá intervir novamente para apoiar o iene, afirmou que, em relação à recente evolução do iene, não está "satisfeito" nem "aliviado" — o que indica que Tóquio continua alerta para o risco de nova desvalorização da moeda.

O Banco do Japão aumentou, conforme esperado este mês, a taxa básica de juro em 25 pontos base, elevando-a para 1,25%, o valor mais alto em 31 anos. Contudo, este aumento amplamente antecipado pelo mercado não conseguiu apoiar o iene, que acabou por depreciar-se ainda mais. O mercado acredita que as declarações do presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, na conferência de imprensa após o anúncio da decisão sobre os juros, deixaram desapontados os investidores que esperavam uma postura mais agressiva.

Além das declarações pouco agressivas de Kazuo Ueda, o facto de dois membros do Comité de Política Monetária do Banco do Japão terem votado contra o aumento das taxas também levantou preocupações sobre uma possível falta de postura agressiva do banco central. Dos 9 membros do comité, Junichiro Asada e Ayano Sato votaram contra. Junichiro Asada justificou seu voto dizendo que o aumento do IPC excluindo alimentos frescos estava abaixo de 2% e que "a situação económica pode não estar suficientemente robusta"; Ayano Sato considerou que a economia e os preços não estavam a acelerar de forma significativa, pelo que "aumentar as taxas neste momento não era apropriado".

Como resultado, os traders apostam que os decisores políticos japoneses terão dificuldade em acompanhar o ritmo agressivo dos bancos centrais globais — o que manterá uma diferença considerável entre as taxas do Japão e das principais economias, pressionando assim o iene em relação ao dólar.

Os estrategistas acreditam que, dado o enfraquecimento contínuo do iene após a reunião de política monetária do Banco do Japão em 18 de setembro, a marca de 160 ienes por dólar volta a ser o nível de teste para a tolerância do Japão à fraqueza da sua moeda. No entanto, o aumento das ameaças de intervenção pode, por si só, limitar a queda do iene. Contudo, o sucesso de uma eventual intervenção duradoura depende em grande parte do envolvimento dos Estados Unidos, pois, historicamente, quando os fundamentos da política monetária permanecem desfavoráveis, as ações unilaterais do Japão dificilmente têm um impacto sustentado.

O apoio dos Estados Unidos ao fortalecimento do iene no verão deste ano aumentou o risco para os investidores que apostam na queda da moeda japonesa. O secretário do Tesouro dos EUA, Bassent, manifestou várias vezes o apoio a um iene mais forte, chegando mesmo a afirmar que, em relação à taxa de câmbio do iene, "é ele quem manda", alertando os traders a não apostarem contra ele.

Ray Attrill, chefe de estratégia cambial do National Australia Bank, afirmou: "A taxa de câmbio USD/JPY pode muito bem regressar aos 160, mas espero que a ameaça de intervenção impeça esse avanço." Acrescentou que o eventual maior apoio dos Estados Unidos ao Japão poderá depender da disposição do Japão para subir as taxas de juro num ritmo ou magnitude maior do que o mercado atualmente espera.