O aumento dos rendimentos globais dos títulos intensifica as dúvidas sobre a valorização das bolsas europeias

Os rendimentos das obrigações globais continuam a subir, levando os investidores a questionar se a tendência de valorização das bolsas europeias poderá continuar. O mercado receia que os riscos fiscais e as pressões inflacionistas estejam a causar fissuras numa economia europeia que anteriormente demonstrava resiliência. O índice Stoxx Europe 600 subiu 8% desde o início do ano, ficando atrás do S&P 500, que registou uma valorização de 13%. Com os rendimentos das obrigações a atingirem os níveis mais altos em mais de 20 anos, a diferença entre ambos ampliou-se ainda mais recentemente. Simon Wiersma, diretor de estratégia de investimento do ING Groep NV, afirmou que a chave está em saber se a subida dos rendimentos se deve ao forte crescimento económico ou se os investidores exigem uma compensação adicional para enfrentar os riscos de inflação e fiscais. Se a primeira razão prevalecer, as bolsas poderão manter a sua resiliência; se a segunda for o principal fator, o aumento dos rendimentos poderá comprimir as avaliações das ações.