As altas exportações da China em agosto, impulsionadas pelo forte crescimento e pela IA, fortalecem o renminbi contra a tendência, beneficiando positivamente no curto prazo; o ouro de Xangai registra alta e posterior queda em agosto, enquanto os ETFs apresentam entrada contínua – 0909 Análise Macroeconómica Essencial
- Em agosto, o crescimento das exportações recuperou para 25% e o das importações subiu para 28,2%, resultando num saldo comercial de 119,09 mil milhões de dólares. A recuperação do PMI global e a elevada prosperidade da indústria de IA foram os principais suportes, com os circuitos integrados e equipamentos automáticos de processamento de dados a impulsionarem o crescimento das exportações em 11,3 pontos percentuais. As exportações de veículos elétricos mantêm um forte crescimento, enquanto no lado das importações, os produtos relacionados com IA continuam em ascensão.
- Desde 2026, o índice do dólar norte-americano subiu no geral, mas o renminbi valorizou-se de forma independente, com o câmbio spot onshore e o índice CFETS a valorizarem cerca de 4% nos primeiros oito meses do ano. Três fatores de curto prazo apoiam a valorização do renminbi contra a tendência: excedente histórico na balança comercial de bens, abrandamento dos conflitos económicos e comerciais entre EUA e China, e melhoria marginal na narrativa macroeconómica.
- Em agosto, o ouro negociado em Xangai subiu cerca de 8,49%. No início do mês, impulsionado por uma queda inesperada nos dados de emprego não agrícola, ultrapassou os 900 yuans; a meio do mês, com o enfraquecimento do dólar, a queda da inflação e a aceleração das compras de ouro pelos bancos centrais, atingiu o pico de 1006,82 yuans; no final do mês verificou-se uma retórica hawkish por parte de Waller, acompanhada de realização de lucros. Os ETFs de ouro globais tiveram fluxo líquido positivo pelo segundo mês consecutivo, aumentando em 2,22 milhões de onças em agosto.
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