Que ativos CFD beneficiam e que mercados ficam sob pressão após a primeira subida das taxas da Fed em 3 anos?

A Reserva Federal iniciou a sua primeira subida das taxas em 3 anos, aumentando o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais para 3.75% a 4%. Além da própria subida das taxas, os mercados estão muito atentos às alterações no mais recente gráfico de pontos: foram apresentados apenas 18 pontos para os 19 decisores de política monetária, uma vez que o presidente da Fed, Kevin Warsh, optou novamente por não apresentar a sua própria projeção para as taxas de juro.

Este é mais do que um pormenor técnico. Pode também afetar a forma como os mercados interpretam a futura trajetória da política da Fed.

Para os traders de CFD, a principal questão não é simplesmente: Em quanto é que a Fed aumentou as taxas?

A questão mais importante é: Como serão reavaliados o dólar dos EUA, o ouro, os índices de ações e outros ativos sensíveis às taxas de juro após a subida?

Em geral, as subidas das taxas aumentam o custo de detenção de capital, elevam os rendimentos das obrigações e influenciam as expectativas dos investidores quanto ao crescimento económico e aos lucros empresariais futuros. No entanto, a reação efetiva do mercado depende de a subida já estar ou não incorporada nos preços e de as orientações da Fed para a política futura serem mais restritivas ou acomodatícias do que o esperado.

1. Porque voltou Warsh a omitir a sua projeção no gráfico de pontos?

O gráfico de pontos é a ferramenta trimestral da Fed para projetar as taxas de juro. Os decisores de política monetária apresentam as suas previsões individuais para as futuras taxas de juro, que são depois exibidas anonimamente sob a forma de pontos.

Os mercados tendem a concentrar-se nos seguintes aspetos:

● A projeção mediana da taxa para o fim do ano em curso

● A trajetória das taxas nos próximos 2 a 3 anos

● A taxa mediana de longo prazo

● Se os pontos estão agrupados ou muito dispersos

● Se as divergências entre os responsáveis quanto à política estão a aumentar

No entanto, Warsh já questionou anteriormente o valor prático do gráfico de pontos para a política monetária. Defendeu que este pode levar os mercados a concentrarem-se demasiado nas previsões das taxas feitas por cada responsável, ignorando que a política da Fed depende fortemente dos novos dados económicos.

A decisão de Warsh de voltar a não apresentar uma projeção pode refletir 3 considerações.

O gráfico de pontos não constitui um compromisso formal de política monetária

Cada ponto representa a projeção de um decisor de política monetária para a taxa de juro "adequada". Não se trata de uma decisão coletiva do FOMC. Por conseguinte, o ponto mediano não deve ser interpretado como uma trajetória confirmada para a política da Fed.

As projeções das taxas dependem fortemente de pressupostos

Os diferentes responsáveis podem utilizar modelos económicos e pressupostos distintos, incluindo diferentes perspetivas sobre a inflação, o emprego, a política orçamental e a produtividade. Mesmo que 2 responsáveis apresentem a mesma previsão, o raciocínio subjacente à respetiva política pode ser totalmente diferente.

Evitar expectativas futuras demasiado explícitas

Se o presidente apresentasse um ponto, os mercados poderiam tratá-lo como uma "previsão do presidente" especialmente credível. Ao não o apresentar, Warsh poderá estar a tentar reduzir a dependência do mercado em relação ao gráfico de pontos e fazer regressar a comunicação da política monetária a uma abordagem mais dependente dos dados e definida reunião a reunião.

Por conseguinte, o aspeto essencial não é o facto de o gráfico de pontos conter 18 pontos em vez de 19. A questão mais importante é: A Fed continua a apoiar, de um modo geral, a manutenção de taxas elevadas e a política permanecerá restritiva no futuro?

2. Que ativos CFD podem beneficiar após uma subida das taxas?

Ativos relacionados com o dólar dos EUA: favorecidos pela vantagem das taxas

Uma subida das taxas aumenta geralmente a atratividade do rendimento dos ativos em dólares dos EUA. Isto verifica-se sobretudo quando as taxas de juro dos EUA são superiores às de outras grandes economias, o que pode incentivar os investidores internacionais a aumentarem a sua exposição ao dólar.

Um dólar mais forte significa normalmente:

● Apoio ao índice do dólar dos EUA

● Maior volatilidade nos instrumentos relacionados com o dólar

● Pressão sobre as matérias-primas denominadas em dólares

● Possível concentração da procura de ativos de refúgio nos ativos em dólares dos EUA

No entanto, o dólar não sobe automaticamente após cada aumento das taxas. Se a subida já tiver sido totalmente incorporada nos preços ou se as orientações futuras do presidente da Fed forem menos restritivas do que o esperado, o dólar poderá registar uma reação de "comprar com base no rumor e vender perante o facto".

Os traders de CFD devem acompanhar:

● O rendimento das obrigações do Tesouro a 2 anos

● O rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos

● O índice do dólar dos EUA

● As decisões de política monetária de outros grandes bancos centrais

● Se os dados económicos dos EUA continuam a superar as expectativas

3. Que ativos CFD podem ficar sob pressão após uma subida das taxas?

Ouro XAUUSD: dupla pressão decorrente de taxas mais elevadas e de um dólar mais forte

O ouro é um ativo que não gera rendimento e o seu preço é muito sensível às taxas de juro reais e ao dólar dos EUA.

Se surgir a seguinte combinação após uma subida das taxas da Fed:

● Os rendimentos das obrigações do Tesouro sobem

● As taxas de juro reais aumentam

● O índice do dólar dos EUA valoriza-se

● A procura de ativos de refúgio diminui

O ouro poderá enfrentar uma pressão significativa e o XAUUSD poderá cair acentuadamente.

Tal deve-se ao facto de as taxas de juro mais elevadas aumentarem o custo de oportunidade de deter ouro. Os investidores podem optar por afetar capital a ativos em dólares dos EUA com rendimentos mais elevados, reduzindo a atratividade relativa do ouro.

No entanto, uma subida das taxas não garante que o ouro desvalorize. O ouro poderá continuar a beneficiar de:

● Aumento dos riscos geopolíticos

● Abrupto abrandamento da economia dos EUA

● Queda dos rendimentos das obrigações do Tesouro

● Renovadas pressões inflacionistas

● Aumento da procura de ativos de refúgio

● Continuação das compras de ouro pelos bancos centrais

Por conseguinte, os traders de XAUUSD não devem basear-se apenas no princípio de que "as subidas das taxas são desfavoráveis para o ouro". Devem avaliar se o mercado está principalmente concentrado nas taxas, na inflação ou na procura de ativos de refúgio.

Índice Nasdaq: as ações tecnológicas com valorizações elevadas são mais sensíveis às taxas

Muitas empresas tecnológicas e de crescimento do Nasdaq são avaliadas com base nos lucros e fluxos de caixa futuros. Quando as taxas de juro do mercado sobem, o valor descontado dos fluxos de caixa futuros pode diminuir, pressionando as valorizações das ações.

Se os rendimentos das obrigações do Tesouro continuarem a subir após um aumento das taxas, o Nasdaq poderá enfrentar:

● Revisões em baixa das valorizações das ações tecnológicas

● Realização de lucros em ações de crescimento

● Rotação de capital para ações de valor e defensivas

● Aumento da volatilidade do índice

Isto é particularmente relevante se a Fed também sinalizar que as taxas de juro permanecerão elevadas durante mais tempo. Os mercados poderão então reavaliar se as elevadas valorizações das ações ligadas à IA, aos semicondutores e às grandes empresas tecnológicas são justificadas.

Índice S&P 500: valorizações e lucros empresariais procuram um novo equilíbrio

O S&P 500 abrange uma grande variedade de setores, pelo que a sua reação às subidas das taxas é geralmente mista.

Por um lado, as taxas mais elevadas comprimem as valorizações globais e aumentam os custos de financiamento das empresas. Por outro lado, se a economia dos EUA continuar resiliente, os lucros empresariais poderão continuar a apoiar o índice.

A direção futura do S&P 500 dependerá de:

● Se os lucros das empresas dos EUA continuam a crescer

● Se as despesas dos consumidores começam a abrandar

● Se o rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos continua a subir

● Se as grandes empresas tecnológicas que integram o índice sofrem uma correção acentuada

● Se os mercados começam a incorporar nos preços uma aterragem brusca da economia

Por conseguinte, o S&P 500 não tem necessariamente de inverter imediatamente para uma trajetória descendente após uma subida das taxas. No entanto, a volatilidade e a rotação setorial poderão intensificar-se significativamente.

Índice Dow Jones: relativamente resiliente, mas não imune

O Dow Jones inclui uma maior proporção de empresas maduras, ações industriais, ações financeiras e setores tradicionais. As respetivas valorizações são, em geral, menos sensíveis às taxas de juro do que as das empresas tecnológicas de elevado crescimento.

Num contexto de subida das taxas, o Dow poderá beneficiar de:

● Melhoria das margens financeiras líquidas das ações do setor financeiro

● Fluxos de caixa relativamente estáveis nos setores tradicionais

● Rotação de capital das ações de crescimento para as ações de valor

● Apoio dos setores defensivos

No entanto, se as subidas das taxas provocarem um forte abrandamento do crescimento económico, os lucros das empresas industriais, de consumo e financeiras também poderão ficar sob pressão. Assim, o Dow poderá ser relativamente mais resiliente, mas não é imune aos riscos de queda.

4. Visão geral do impacto de uma subida das taxas nos ativos CFD

5. Como devem os traders de CFD elaborar um plano de trading após uma subida das taxas?

Não se concentre apenas na subida das taxas: avalie se superou as expectativas

Os mercados negoceiam a diferença entre o acontecimento e as expectativas, e não apenas o acontecimento em si.

Se a subida das taxas já tiver sido totalmente incorporada nos preços, os mercados poderão mover-se na direção oposta após o anúncio. Se a dimensão da subida ou a linguagem da política forem mais restritivas do que o esperado, o dólar e os rendimentos poderão continuar a subir, enquanto o ouro e os índices de ações poderão ficar sob pressão.

Acompanhe a relação entre o dólar e os rendimentos das obrigações do Tesouro

Os rendimentos das obrigações do Tesouro são um importante fator de formação dos preços tanto para o XAUUSD como para os índices de ações.

● Dólar em alta, rendimentos em alta: o ouro e as ações tecnológicas poderão ficar sob pressão

● Dólar em baixa, rendimentos em baixa: o ouro e as ações de crescimento poderão recuperar

● Dólar em alta e ações também em alta: poderá refletir resiliência económica ou lucros empresariais sólidos

● Rendimentos em forte alta e ações em forte baixa: poderá indicar preocupações de que as condições financeiras estejam a tornar-se excessivamente restritivas

Utilize diferentes horizontes temporais para distinguir movimentos provocados por notícias de tendências

Os anúncios do FOMC podem desencadear oscilações acentuadas de curto prazo em ambas as direções. Os traders podem acompanhar:

● Gráficos de 5 a 15 minutos: avaliar o impacto inicial das notícias

● Gráficos de 1 hora: determinar se um rompimento se mantém

● Gráficos de 4 horas e diários: confirmar a direção da tendência a médio prazo

Uma queda acentuada a curto prazo não significa necessariamente que a tendência de longo prazo se tenha invertido. Os traders devem evitar perseguir excessivamente os movimentos de preço logo após o anúncio.

Controle a alavancagem e a dimensão da posição

Os CFD são produtos alavancados e os movimentos dos preços durante os eventos do FOMC podem ampliar rapidamente tanto os ganhos como as perdas. Antes de fazerem trading, os traders devem definir parâmetros adequados para:

● Risco por transação

● Distância do stop-loss

● Dimensão da posição

● Margem de segurança

● Eventual redução da exposição antes de eventos importantes

Conclusão: as subidas das taxas não criam uma única direção, mas reavaliam os ativos

A subida das taxas pela Fed e as alterações ao gráfico de pontos mostram que os mercados estão a entrar numa nova fase, caracterizada por taxas de juro elevadas e incerteza quanto à política monetária.

Em termos gerais:

● O dólar dos EUA e alguns ativos sensíveis às taxas de juro poderão beneficiar

● O ouro XAUUSD poderá enfrentar pressão decorrente de um dólar mais forte e de rendimentos reais mais elevados

● Os índices tecnológicos com valorizações elevadas, como o Nasdaq, são mais sensíveis às subidas das taxas

● O Dow Jones e os setores defensivos poderão demonstrar uma resiliência relativa

● O S&P 500 dependerá da capacidade dos lucros empresariais para compensarem a pressão sobre as valorizações

O mais importante é que os mercados nem sempre se movimentam de acordo com os pressupostos teóricos após uma subida das taxas. O nível já incorporado nos preços, o facto de a linguagem da Fed superar ou não as expectativas e a evolução futura dos dados sobre a inflação e o emprego podem desencadear rápidas inversões.

Para aproveitar potenciais oportunidades de trading decorrentes das decisões do FOMC, da divulgação do IPC, dos dados sobre o emprego não agrícola e das alterações nos rendimentos das obrigações do Tesouro, pode fazer trading de ouro XAUUSD e dos principais índices de ações através de Bitget CFD, o que lhe permite participar de forma flexível tanto em condições de mercado ascendentes como descendentes.

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Todo o conteúdo educativo sobre trading disponibilizado pela Bitget destina-se exclusivamente a fins educativos e não deve ser considerado aconselhamento financeiro. As estratégias e os exemplos partilhados servem apenas de referência e podem não refletir as condições efetivas do mercado. O trading de CFD envolve riscos significativos, incluindo a potencial perda de capital. O desempenho passado não garante resultados futuros. Realize uma investigação aprofundada e certifique-se de que compreende os riscos envolvidos. A Bitget não se responsabiliza por quaisquer decisões de trading tomadas pelos utilizadores.