S&P przepisuje zasady klasyfikacji akcji! 375 miliardów dolarów może zostać przymusowo przeniesione, a spółki wzrostowe i wartościowe czekają duże przetasowania

Według informacji uzyskanych przez aplikację Zhihui Finance, po przyjęciu nowych zasad klasyfikacji akcji przez S&P Dow Jones Indices, akcje wzrostowe i wartościowe czeka poważne przetasowanie. Zgodnie z oświadczeniem wydanym w piątek przez tego dostawcę indeksów, S&P uwzględni w swoim systemie oceny, czy spółka jest tania w stosunku do swojej ceny akcji, takie czynniki jak aktywa niematerialne, prognozowane zyski i wolne przepływy pieniężne. Jednocześnie wskaźnik 12-miesięcznego momentum cenowego, stosowany do oceny potencjału wzrostu spółek, zostanie usunięty. Nowe zasady zostały wprowadzone po zakończonych niedawno konsultacjach publicznych i zaczną obowiązywać podczas corocznej rekonstrukcji indeksów przed otwarciem rynku 21 grudnia.

Długoterminowe słabe wyniki akcji wartościowych skłoniły dostawcę indeksu do ponownego przemyślenia zasad klasyfikacji

Ta zmiana może zmusić fundusze śledzące powiązane indeksy do dostosowania portfeli, aby odpowiadały nowym składom indeksów. Analityk Bloomberg Intelligence, James Seyffart, szacuje, że co najmniej 375 miliardów dolarów w funduszach pasywnych jest powiązanych z indeksami objętymi zmianami.

Decyzja S&P wynika z trwającej od dawna debaty — czy tradycyjne wskaźniki wartościowych akcji są nadal skuteczne. Badacze i zarządzający funduszami uważają, że długotrwała słabość akcji wartościowych częściowo wynika z wadliwych wskaźników oceny, zwłaszcza wskaźnika ceny do wartości księgowej (price-to-book).

Celem wprowadzanych zmian jest uwzględnienie wydatków firm na badania i rozwój oraz inne własne aktywa rozwojowe, które zgodnie z powszechnymi zasadami rachunkowości często są zaliczane do kosztów, a nie do aktywów w bilansie. Krytycy twierdzą, że to sprawia, iż przedsiębiorstwa silnie bazujące na własności intelektualnej wydają się zbyt drogie, przez co mogą nie trafiać do indeksów akcji wartościowych.

S&P nie jest jedynym dostawcą indeksów rozważającym zmiany w klasyfikacji. FTSE Russell również przemyśla sposób podziału na akcje wartościowe i wzrostowe po 50% w swoich indeksach referencyjnych, co jest odpowiedzią na rosnącą dominację gigantów technologicznych na rynku. Okres konsultacji kończy się 11 grudnia.