Adobe (ADBE.US) doświadcza największej fali negatywnego sentymentu w historii: obawy związane z rewolucją AI narastają, liczba rekomendacji "sprzedaj" osiąga rekordowy poziom

Według informacji od Tong Finance APP, w miarę jak rosną obawy rynku dotyczące utrzymania konkurencyjności przez Adobe (ADBE.US) w erze AI, opinie analityków na temat tego giganta oprogramowania kreatywnego osiągnęły historycznie niski poziom. W tym tygodniu dwie instytucje obniżyły rating Adobe, dołączając do coraz większego grona sceptyków. Obawiają się oni, że produkty firm AI ograniczą zapotrzebowanie na takie programy jak Photoshop, osłabiając długoterminowy potencjał wzrostowy Adobe.

Kolektywna zmiana analityków: rekordowa liczba rekomendacji sprzedaży

Pierwsza w tym tygodniu obniżka ratingu pochodziła od Wells Fargo Securities. Instytucja ta w poniedziałek obniżyła ocenę Adobe aż o dwa poziomy, z „przeważaj” na „niedoważaj” oraz obniżyła 12-miesięczny cel cenowy z 270 dolarów do 225 dolarów. Liczba rekomendacji sprzedaży dla Adobe sięgnęła tym samym 7, co stanowi historyczny rekord — podczas gdy w połowie 2025 roku liczba ta wynosiła zero.

Analityk Wells Fargo Securities Michael Turim napisał: „W trajektorii wzrostu Adobe zaczynają pojawiać się wyraźniejsze pęknięcia”. Nawiązywał on do stosunkowo „przeciętnych” wyników za trzeci kwartał, które Adobe opublikowało w zeszłym miesiącu. Dodał również, że biorąc pod uwagę ostatnie komentarze zarządu na temat przesunięcia podwyżek cen kluczowych produktów kreatywnych, zdolność Adobe do realizacji celów rocznych „wydaje się trudna”.

We wtorek analityk HSBC Steven Bursi obniżył ocenę Adobe z „kupuj” na „trzymaj”, a cenę docelową z 310 dolarów do 267 dolarów, uzasadniając to określeniem Adobe jako „realnego kandydata do radykalnych zmian wywołanych przez AI”.

Od początku roku analitycy co najmniej 15 razy obniżyli rating akcji Adobe, wliczając dwie obniżki z tego tygodnia. W efekcie konsensusowa miara rekomendacji Adobe — będąca wskaźnikiem zbiorczym ocen na „kupuj”, „trzymaj” i „sprzedaj” — spadła do poziomu 3,16 w 5-punktowej skali, co jest najniższym wynikiem w historii. Dla porównania, średni konsensus dla składowych indeksu S&P 500 Software to 4,65, wyraźnie pokazując znacznie wyższy optymizm wobec reszty sektora.

Trzeci rok z rzędu gwałtowny spadek akcji — przykład zakłóceń ze strony AI

Obawy o zakłócenia ze strony AI to kluczowy temat dla inwestorów softwarowych w tym roku. Na początku 2026 roku, przez stałe wprowadzanie nowych produktów przez firmy AI-native, takie jak OpenAI czy Anthropic, sektor oprogramowania zanotował gwałtowny spadek. Nastroje w sektorze uległy ogólnej poprawie, gdy inwestorzy uznali, że niektóre programy trudno zastąpić, jednak Adobe pozostaje wyraźnym wyjątkiem.

Od początku roku kurs Adobe spadł już o blisko 30%, podczas gdy indeksowy ETF branży softwarowej iShares przeznaczony dla rozszerzonych technologii w tym samym okresie wzrósł o 3,7%. Ten ETF jest szeroko postrzegany jako wskaźnik sektora oprogramowania. Akcje Adobe mogą więc trzeci rok z rzędu zanotować ponad 20-procentowy spadek, co w długim terminie pokazuje, że rynek traktuje tę spółkę jako typowy przypadek zakłóceń ze strony AI.

Inwestorzy obawiają się, że użytkownicy mogą zrezygnować z subskrypcji Photoshop na rzecz narzędzi od firm takich jak OpenAI czy Anthropic, generujących obrazy na podstawie poleceń tekstowych. Choć Adobe również oferuje własne funkcje AI, na rynku utrzymuje się obawa, że konkurencja oparta na AI zmusi ją do obniżania cen i zaszkodzi marżom.

Te obawy były kluczowym powodem obniżenia ratingu przez HSBC. Bursi wskazuje na konkurencję ze strony „oprogramowania klonującego Adobe tworzonego na bazie promptów AI”. Powołuje się na doniesienia medialne, według których firma o nazwie ArtCraft oferuje darmowe odpowiedniki produktów, w tym „wersje Photoshop, Illustrator, Premiere, Lightroom, Acrobat, After Effects oraz InDesign”.

Bursi napisał, że taka konkurencja „może generować dla Adobe negatywne skutki wizerunkowe”, choć zaznacza, że także dla użytkowników takie usługi wiążą się z ryzykiem.

Podsumowując — Adobe stoi obecnie w obliczu presji ze strony pesymizmu analityków, słabych wyników kursu oraz obaw związanych z konkurencją AI. Rynek z niepokojem obserwuje, czy ten gigant oprogramowania kreatywnego zdoła utrzymać swoje kluczowe produkty i ich przewagę w erze AI.