Mit AI w sprzęcie traci na popularności? Dell (DELL.US) spada o 11%, Barclays obniża ocenę trzem gigantom serwerowym jednym ciosem

Według informacji od aplikacji Zhihui Finance, akcje Dell (DELL.US) gwałtownie spadły w środę o 11%, pociągając za sobą w dół także inne spółki z branży sprzętu do centrów danych, ponieważ rynek coraz bardziej obawia się, że wydatki przedsiębiorstw na sztuczną inteligencję (AI) nie będą wystarczające, by podtrzymać obecny boom inwestycyjny w AI.

Spadki odnotowały również HPE (HPE.US), Oracle (ORCL.US) oraz Supermicro (SMCI.US).

Analitycy Barclays w raporcie dla klientów opublikowanym w środę obniżyli rating Dell, HPE i NetApp (NTAP.US), uzasadniając to „po znacznym wzroście kursów akcji oraz kwestiami dotyczącymi tempa inwestycji w AI przez przedsiębiorstwa”.

Producenci serwerów dla centrów danych i innego sprzętu zaplecza byli w tym roku faworytami na Wall Street, ponieważ rynek z optymizmem oczekiwał, że przez kolejne lata będą sprzedawać ogromne ilości sprzętu związanego z zapotrzebowaniem na AI chips i systemy. Dell był jednym z najlepszych walorów na rynku, notując w tym roku wzrost powyżej 300%, HPE około 160%, a wartość NetApp podwoiła się.

Jednak ostatnio nastąpiła zmiana nastrojów wobec sektora AI infrastructure, częściowo z powodu niepokojących danych przychodowych OpenAI, a szerzej – z obaw, że rosnące stopy procentowe stworzą trudniejsze warunki, ponieważ znaczna część obecnej fali inwestycji opiera się na zadłużeniu.

Jako duży pożyczkobiorca, Oracle w środę spadł o 9%, a od początku roku stracił już 33%; nowa firma cloudowa CoreWeave (CRWV.US) tąpnęła o 15%, wymazując całe zyski z 2026 roku.

Analitycy Barclays stwierdzili, że w przypadku Dell, HPE i NetApp nie zaobserwowali jeszcze „znaczącego punktu zwrotnego w zakresie wydatków na AI” i obniżyli rating tych trzech spółek z „kupuj” do poziomu odpowiadającego „trzymaj”. Uważają, że wzrost przychodów wynika z globalnego niedoboru pamięci, a firmy infrastrukturalne przerzuciły wyższe ceny pamięci na klientów.

„Rynek coraz bardziej uważa, że wdrożenie AI przez firmy przyniesie nową falę modernizacji sprzętu” – napisali analitycy Barclays, dodając, że firmy zazwyczaj przeznaczają tylko 5% budżetów IT na AI. „Uważamy, że obecnie silny wzrost przychodów ze strony przedsiębiorstw jest bardziej efektem kosztów pamięci niż efektem przejścia firm na AI na tym etapie.”

Analitycy Barclays zauważyli również, że tylko około jedna czwarta ogólnych wydatków przedsiębiorstw na AI trafia na sprzęt. Uważają, że powrót cen pamięci do normalnego poziomu, a w końcu ich spadek, może zaciągnąć w dół przychody związane z infrastrukturą.

Pamięci są znane z silnej cykliczności, a firmy z tego sektora w tym tygodniu odnotowały spadki po tym, jak chińska firma Changxin Memory ogłosiła w weekend postępy w nowej strukturze chipów. Micron (MU.US) w tym tygodniu spadł o 11%, południowokoreański SK Hynix stracił na rynku amerykańskim 13%, a Western Digital (WDC.US) ponad 8%.