Nie patrz tylko na sektor technologiczny! Goldman Sachs stawia na te 10 akcje z sektora energii, które w tym roku wzrosły maksymalnie o 151% i nadal zaleca ich zakup
Goldman Sachs skupił się na czterech głównych kierunkach inwestycyjnych i wybrał 10 akcji o atrakcyjnym stosunku ryzyka do zysku w sektorze kompleksów energetycznych i elektroenergetycznych.
Według aplikacji Zhihong Caijing, wchodząc w czwarty kwartał 2026 roku, Goldman Sachs wybrał spośród energetycznych i elektrycznych konglomeratów 10 spółek o atrakcyjnym stosunku ryzyka do zysku, skupiając się na czterech głównych liniach inwestycyjnych: kontynuacja dynamiki w eksploracji i wydobyciu ropy i gazu (E&P), tematyka energii elektrycznej i LNG w USA, możliwości rewizji w segmencie rafinacji oraz błędnie przecenione emocjonalnie spółki z segmentu midstream i upstream gazu ziemnego.
Według cen zamknięcia z 7 października, średni całkowity potencjał zwrotu z tych dziesięciu akcji wynosi około 27%, a średni wzrost w tym roku to 42%.
Pierwsza linia: dynamika E&P w ropie i gazie, skupienie na punktach zwrotu wolnych przepływów pieniężnych
Na tej linii inwestycyjnej Goldman Sachs rekomenduje ConocoPhillips (COP.US) z najnowszym celem cenowym 146 USD. Spółka zbliża się do punktu zwrotnego wolnych przepływów pieniężnych w wysokości 7 mld USD, stopniowo uruchamiając cztery główne projekty: NFE, NFS, Port Arthur i Willow, przy jednoczesnym obniżeniu kosztów o 1 mld USD. Zakładając długoterminową cenę ropy Brent na poziomie 75 USD/baryłka, oczekiwany skumulowany, roczny wzrost wolnych przepływów pieniężnych na akcję wynosi 20%-25%. Około 45% operacyjnych przepływów pieniężnych jest zwracane akcjonariuszom, a w drugiej połowie 2026 udział ten może sięgnąć 50%. Najbliższe katalizatory to zimowe prace na projekcie Willow oraz uruchomienie pierwszej linii skraplania NFE w Katarze na początku 2027 roku.
Occidental Petroleum (OXY.US) z najnowszym celem cenowym 69 USD, 30 sierpnia otrzymała podwyższenie oceny z "neutralnej" na "kupuj" i została dodana do listy Conviction Americas: Szacunkowa średnia stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych na lata 2027/2028 to ok. 13%, wyżej niż średnia rynkowa (11%). Spółka planuje do 2030 roku zwiększyć trwały przepływ pieniężny o 4 mld USD. Zasoby konwencjonalne i niekonwencjonalne wynoszą łącznie ponad 4 mld baryłek ekwiwalentu ropy, a do początku 2027 roku spodziewane jest osiągnięcie celu 10 mld USD zadłużenia.
Permian Resources (PR.US) – najnowszy cel cenowy to 27 USD: Akcje wzrosły w tym roku już o 58%, jednak Goldman Sachs prognozuje łączny wzrost wolnych przepływów pieniężnych na akcję w latach 2025-2028 w tempie ok. 20% rocznie, a 16% stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych przewyższa średnią rynkową (13%). W tym roku przeprowadzono uzupełniającą fuzję o wartości 1,05 mld USD oraz reakcja na ocieplenie cen gazu Waha w Permian daje dodatkowy potencjał.
Druga linia: tematyka energii elektrycznej i LNG – kluczowe znaczenie mają sieci energetyczne i centra danych
Quanta Services (PWR.US) najnowszy cel cenowy to 902 USD: Według Goldman Sachs, spółka jest kluczowym beneficjentem budowy sieci energetycznych i centrów danych. Projekty przesyłowe wysokiego napięcia (765 kV) są konsekwentnie realizowane, dochody z energetyki stanowią około 80% przychodów i przed 2030 rokiem przewiduje się roczny skumulowany wzrost przychodów o około 15%. Cel cenowy odpowiada przyszłemu mnożnikowi wartości przedsiębiorstwa wynoszącemu 30.
Duke Energy (DUK.US) najnowszy cel cenowy to 147 USD: Spółka jest stosunkowo odporna na ryzyko wyborcze (największy obszar jurysdykcji – Karolina Północna – nie ma wyborów gubernatorskich w tym roku). Ma około 15,4 GW linii obciążenia wysokiej ufności, z czego około 7,8 GW ma podpisane umowy, a około 5,2 GW znajduje się w budowie. Zarząd może podnieść prognozę tempa wzrostu zysku z 5%-7%, a Goldman Sachs przewiduje dla niej roczny wzrost zysku na akcję o ok. 8%, wyżej niż konsensus rynkowy (ok. 7%).
Baker Hughes (BKR.US) najnowszy cel cenowy to 71 USD: Goldman Sachs pozytywnie ocenia synergię po konsolidacji z Chart Industries oraz wzrost usług posprzedażowych. Przewiduje, że w 2031 r. marża EBITDA działu Industrial & Energy Technology (IET) wzrośnie do około 25%.
Golar LNG (GLNG.US) najnowszy cel cenowy to 67 USD, całkowity potencjał zwrotu około 38% – najwyższy z dziesiątki: Spółka może osiągnąć EBITDA rzędu 1,2 mld USD z istniejących aktywów do ok. 2030 roku (w 2025 – ok. 260 mln USD). Każdy nowy statek typu MKII FLNG daje ok. 400 mln USD EBITDA, a kontrakt na czwarty statek może być podpisany wkrótce. Obecnie trwa strategiczna analiza, która może obejmować sprzedaż aktywów – traktowana jako niedoszacowana opcja na rynku.
Trzecia linia: segment rafinacji ma jeszcze możliwości wzrostu, faworytem są liderzy niszowych rynków
HF Sinclair (DINO.US) wzrósł w tym roku o 151%, a Goldman Sachs daje 6-miesięczny cel cenowy 142 USD, odpowiadający potencjałowi zwrotu około 25%. Spółka skupia się na niszowych rynkach gór Skalistych i Środkowego Kontynentu, osiąga stabilne zyski z działalności pozarafinacyjnej, a oczekiwane stopy zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych w latach 2027/2028 to odpowiednio ok. 11% i 6%. Zmiana zasad dla małych rafinerii (SRE) daje dodatkową wartość opcji. Goldman Sachs uważa, że niepokój związany z przekazaniem stanowiska CEO i spadkiem marż rafinacji stwarza okazję do wejścia.
Czwarta linia: emocjonalne przeceny w segmencie midstream i upstream gazu ziemnego – wysokiej jakości spółki na wejście
TC Energy (TRP.US) najnowszy cel cenowy to 71 USD: Akcje spadły w ostatnich trzech miesiącach o 9% (w tym czasie indeks midstream tylko o 2%), Goldman Sachs twierdzi, że wartość amerykańskich gazociągów i aktywów jądrowych w Ontario jest niedoszacowana. W latach 2025-2032 możliwy jest wyższy skumulowany wzrost EBITDA (ok. 6%), przed 2030 rokiem istnieje możliwość zatwierdzenia nakładów inwestycyjnych w wysokości 6-11 mld CAD. Obecna cena odpowiada mnożnikowi PE 13x, niższemu niż średnia rynkowa (ok. 16x), stopa dywidendy wynosi ok. 4,5%.
Antero Resources (AR.US) najnowszy cel cenowy to 46 USD: Spółka planuje obniżyć koszt gotówkowy na koniec 2028 roku z 2,70 USD/mcfe w 2025 roku do 2,00 USD/mcfe. Rozwiązanie umów transportowych z wysokimi cenami może przynieść poprawę marży ok. 300 mln USD, z możliwym wzrostem do 600-700 mln USD przez kolejne lata. 14% stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych znacząco przewyższa średnią Appalachian (9%), a spółka prowadzi obecnie negocjacje dotyczące wieloletnich umów sprzedaży gazu dla klientów z segmentu energetycznego i centrów danych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Rywalizacja o stanowisko prezesa Europejskiego Banku Centralnego skupia się na zdolności zarządzania kryzysami: ryzyko zadłużenia Francji staje się probierzem
Rywalizacja o stanowisko prezesa Europejskiego Banku Centralnego coraz bardziej koncentruje się na kluczowym pytaniu: który z kandydatów najlepiej poradzi sobie z „strażnikami rynku” na rynku obligacji. W obliczu problemów zadłużeniowych Francji, które przywołują wspomnienia o zawirowaniach strefy euro, oraz przygotowań obecnej prezes Lagarde do wcześniejszego odejścia, Holender Klaas Knot i Hiszpan Pablo Hernández de Cos mogą wkrótce objąć stanowisko w okresie finansowej niepewności.
Deutsche Bank, która dwa tygodnie temu „dokładnie przewidziała szczyt”: akcje technologiczne muszą jeszcze spaść o 5%, aby osiągnąć „długoterminowe dno trendu”
Dwa tygodnie temu Deutsche Bank obniżył rating amerykańskich akcji technologicznych oraz dużych spółek wzrostowych, po czym akcje technologiczne wypadły o 12 punktów procentowych gorzej niż reszta komponentów indeksu S&P 500. Jednak Deutsche Bank zauważa, że akcje technologiczne mają jeszcze około 5 punktów procentowych do dolnej granicy długoterminowego kanału trendu. Pozycjonowanie instytucjonalne gwałtownie się schładza, a zaczynają pojawiać się sygnały odpływu 3 miliardów dolarów kapitału łowiącego dołki. W najbliższym czasie o tym, czy korekta zatrzyma się na rotacji strukturalnej, zadecydują wyniki finansowe, przepływy kapitału oraz czynniki zewnętrzne.
Goldman Sachs ostrzega: bez względu na to, czy Fed podniesie stopy procentowe w grudniu, rynek może być nieprzygotowany
Goldman Sachs nadal traktuje podwyżkę stóp procentowych w grudniu jako scenariusz bazowy, jednak wycena na rynku daje prawdopodobieństwo podwyżki na poziomie około 90%, a coraz trudniej jest w pełni uwzględnić wzrost o 25 punktów bazowych. Tymczasem przewiduje się, że wydatki kapitałowe na AI w 2027 roku osiągną 1,6 biliona dolarów, zapotrzebowanie na finansowanie długiem oraz ryzyko inflacji energetycznej nie ustępują, a spread kredytowy związany z AI rozszerzył się do najszerszego poziomu w tym roku. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wciąż podlegają wahaniom pomiędzy siłami podażowymi i popytowymi.
Kiedy AI trading przestanie spadać? Rynek obserwuje "dylemat więźnia" stojący za "ogromną emisją obligacji" Meta
Barclays uważa, że giganty AI rywalizujące o wcześniejsze pozyskanie finansowania tworzą „dylemat więźnia”, a zbiorowa emisja obligacji podnosi koszty finansowania i ogranicza zawężanie spreadów kredytowych. Wraz ze wzrostem ryzyka obligacji o niskiej ocenie oraz pogłębiającą się różnicą w wiarygodności emitentów AI, kwestią kluczową dla oceny stabilność transakcji AI będzie to, czy rynek jest w stanie wchłonąć podaż finansowania.
Ceny krypto
Więcej
