Citi: Zysk operacyjny Samsunga za III kwartał przewyższa oczekiwania, silne ożywienie w segmencie półprzewodników
Według wstępnych danych, Samsung Electronics osiągnął w trzecim kwartale operacyjny zysk w wysokości 10.74 billions wonów, co stanowi wzrost o 20% w ujęciu kwartalnym i aż 782% w ujęciu rocznym. Citi wskazuje, że kluczową siłą napędową tak imponujących wyników była gwałtowna odbudowa w dziale półprzewodników, wystarczająca by zrównoważyć negatywny wpływ kursów walut, kosztów premii oraz strat w dziale mobilnym. Citi optymistycznie ocenia elastyczność zysków firmy w 2027 roku dzięki zwiększeniu wolumenu HBM4 i znacznemu wzrostowi ASP, utrzymując rekomendację kupna.
Wyniki Samsunga za trzeci kwartał znacznie przekroczyły oczekiwania, a silne ożywienie działalności w zakresie pamięci półprzewodnikowych było kluczowym czynnikiem napędzającym wzrost; Citi utrzymuje rekomendację "kupuj" i pozytywnie ocenia średnio- i długoterminowe perspektywy firmy.
Samsung ogłosił wstępny zysk operacyjny za trzeci kwartał 2026 roku na poziomie 107,4 biliona wonów, co oznacza wzrost o 20% w ujęciu kwartalnym i bardzo duży wzrost o 782% rok do roku. Według informacji z Chasing Wind Trading Desk, analitycy Citi, Peter Lee i Jayden Oh, podkreślili w raporcie, że ten wynik przekroczył oczekiwania rynku; mimo niekorzystnych czynników kursowych i dodatkowych premii pracowniczych w wysokości ok. 10 bilionów wonów, silny zysk z pamięci półprzewodnikowych wystarczył, by zniwelować powyższe negatywne wpływy.
Citi utrzymuje rekomendację "kupuj" dla Samsunga, wyznaczając 12-miesięczny cenę docelową na 430 000 wonów za akcję, co oznacza potencjał wzrostu o ok. 60% w stosunku do kursu zamknięcia z 7 października wynoszącego 268 500 wonów. Uwzględniając spodziewaną stopę dywidendy na poziomie 3,7%, prognozowany całkowity zwrot to 63,8%.
Biznes półprzewodnikowy stanowi fundament, wyniki innych działów zróżnicowane
Citi prognozuje, że w trzecim kwartale zysk operacyjny w poszczególnych działach Samsunga był silnie skoncentrowany wokół segmentu półprzewodników. Zysk operacyjny działu półprzewodnikowego szacuje się na 107,0 biliona wonów, co stanowi istotny wzrost względem 89,2 biliona wonów w drugim kwartale, czyniąc z tej działalności absolutną podstawę wyników firmy.
Inne działy zanotowały natomiast zróżnicowane wyniki. Segment paneli wyświetlaczy prawdopodobnie osiągnął 1,1 biliona wonów zysku operacyjnego, dział Harman przyczynił się wynikiem w okolicach 0,5 biliona wonów. Z kolei działy związane z urządzeniami mobilnymi oraz elektroniką użytkową zanotowały stratę operacyjną na poziomie ok. 0,6 biliona wonów każdy.
Warto zaznaczyć, że strata w dziale urządzeń mobilnych nieco się zmniejszyła względem poprzedniego kwartału, jednak wolumen dostaw smartfonów w trzecim kwartale spadł o 9% kwartał do kwartału do 58 milionów sztuk, a słaba sprzedaż urządzeń ze średniej i niższej półki w pewnym stopniu zniwelowała poprawę sprzedaży modeli premium.
Trzy kluczowe tematy konferencji poświęconej wynikom za trzeci kwartał
Citi wskazuje, że Samsung zorganizuje 29 października konferencję poświęconą wynikom za trzeci kwartał; rynek skupi się wtedy na trzech głównych tematach.
Po pierwsze, najnowsza ocena perspektyw globalnego popytu i podaży na pamięci półprzewodnikowe w 2027 roku; po drugie, postęp w realizacji długoterminowych umów dostaw pamięci (LTA); po trzecie, dalsze szczegóły dotyczące polityki zwrotu dla akcjonariuszy. Podane informacje będą miały bezpośredni wpływ na ocenę przez rynek przyszłej ścieżki zysków Samsunga oraz kierunków alokacji kapitału.
Silny wzrost sprzedaży HBM4 na horyzoncie, elastyczność zysków w 2027 roku możliwa do osiągnięcia
Patrząc w przyszłość, Citi uważa, że Samsung dysponuje znaczącymi strukturalnymi przewagami w rosnącym, napędzanym przez AI popycie na pamięci. Dzięki wiodącym mocom produkcyjnym w obszarze DRAM oraz NAND, firma ma szansę nadal korzystać z rosnącego popytu na serwerowe DRAM oraz korporacyjne dyski SSD (eSSD).
Jeśli chodzi o ceny wysokoprzepustowych pamięci HBM, Citi prognozuje, że średnia cena za GB HBM4 12hi wzrośnie gwałtownie z około 2 dolarów w 2026 roku do zakresu 4-5 dolarów w 2027 roku, co oznacza wzrost rok do roku o 100-150%; HBM4 8hi ma osiągnąć w stosunku do 12hi premię cenową na poziomie 20-30%. Citi ocenia, że ten trend cenowy oznacza dla Samsunga realny wzrost średniej ceny sprzedaży (ASP) oraz ekspansję marż zysku.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
BUZZ - Akcje Revolution Medicines spadają z powodu obaw związanych z danymi dotyczącymi leku na raka trzustki
8 października - ** Akcje Revolution Medicines (RVMD.O) spadły o 8,1% w popołudniowych notowaniach, do poziomu 185,91 dolarów. ** RBC Capital Markets (Canadian Royal Bank) wskazuje, że spadek ceny akcji wydaje się być spowodowany najnowszym dokumentem przeglądowym FDA dotyczącym leku na raka trzustki, Rasonque, szczególnie ujawnionymi danymi dotyczącymi obiektywnego wskaźnika odpowiedzi dla podgrupy mutacji RAS. ** RBC podkreśla, że całkowity czas przeżycia, a nie obiektywny wskaźnik odpowiedzi, jest bardziej znaczącym miernikiem skuteczności – i że obecna wyprzedaż ignoruje szeroką aktywność Rasonque w różnych podgrupach mutacji RAS. ** RBC stwierdza: „Mimo iż uznajemy, że dzisiejszy spadek cen akcji jest osadzony w szerszej słabości całego sektora biotechnologicznego, uważamy jednak, że reakcja rynku na dokument przeglądowy FDA jest przesadzona, biorąc pod uwagę, że lek został zatwierdzony na podstawie klinicznie istotnych efektów i uzyskał pozytywną reakcję ze strony lekarzy.” ** Uwzględniając wahania intraday, akcje podwoiły swoją wartość od początku roku. (W celu ułatwienia użytkownikom nieanglojęzycznym Reuters automatycznie tłumaczy swoje doniesienia na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenia automatyczne mogą być błędne lub niezawierające wymaganego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznych tłumaczeń. Tłumaczenia te są dostarczane wyłącznie dla wygody użytkownika; Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
BUZZ – Pojawiły się doniesienia, że Starbucks rozważał transakcję, co spowodowało wzrost akcji Chipotle
Najnowsze informacje z 8 października - Akcje Chipotle Mexican Grill (CMG.N) wzrosły o 8,55% do 33,40 dolarów, podczas gdy akcje Starbucks (SBUX.O) spadły o 6,66% do 87,35 dolarów. Financial Times powołuje się na osoby zaznajomione ze sprawą i informuje, że Starbucks (SBUX) rozważał przejęcie Chipotle (link). Akcje kawowego giganta spadły do najniższego poziomu od marca. Postęp w kwestii przejęcia pozostaje niejasny; zarówno Starbucks, jak i Chipotle nie udzielili natychmiastowo odpowiedzi na prośby Reutersa o komentarz. Jeśli transakcja dojdzie do skutku, dyrektor generalny Brian Niccol wróciłby do meksykańskiej sieci burrito, którą kierował przed dołączeniem do kawowego giganta dwa lata temu. „Dla SBUX uważamy, że inwestorzy mogą postrzegać to jako rozproszenie czasu i energii zarządu – w końcu jest jeszcze wiele pracy do wykonania, jeśli chodzi o odwrócenie negatywnego trendu marki Starbucks, szczególnie w zakresie fundamentalnych kwestii dotyczących sprzedaży w tych samych sklepach w Ameryce Północnej, ponieważ firma w latach 2027 i później będzie stopniowo konsumować łatwiejsze do osiągnięcia punkty wzrostu”, stwierdził analityk RBC Capital Markets Logan Reich. Według danych London Stock Exchange Group (LSEG) kapitalizacja rynkowa CMG to około 39 miliardów dolarów, natomiast SBUX wynosi 107 miliardów dolarów. Na koniec poprzedniej sesji SBUX wzrosło od początku roku o około 11%, podczas gdy CMG spadło o 17%. (Dla ułatwienia osobom nie posługującym się językiem angielskim, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ze względu na możliwe błędy automatycznego tłumaczenia lub brak odpowiedniego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności tych tekstów – są one udostępniane wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
Korekta-BUZZ-Akcje Starbucks spadają; pojawiły się doniesienia, że firma rozważa przejęcie Chipotle Mexican Grill
Poprawka punktu 4: powinna być wartość rynkowa Chipotle wynosząca około 39 miliardów dolarów, a nie Starbucks. 8 października - ** Sieć kawiarni Starbucks (Starbucks) SBUX.O zanotowała spadek kursu akcji o 6,66%, do poziomu 87,35 dolarów ** Financial Times, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą, poinformował, że firma rozważała możliwość przejęcia Chipotle Mexican Grill CMG.N (link) ** Według raportu, postęp w sprawie tej akwizycji pozostaje niejasny ** Wartość rynkowa Chipotle (CMG) wynosi około 39 miliardów dolarów ** Kurs akcji Chipotle (CMG) wzrósł w pewnym momencie nawet o 8,55%, do poziomu 33,40 dolarów ** Chipotle nie udzielił natychmiastowej odpowiedzi na prośbę o komentarz ze strony Reuters ** Na koniec ostatniej sesji handlowej, akcje SBUX wzrosły od początku roku o około 10%, podczas gdy CMG spadły o 12% (W celu udogodnienia dla osób niebędących rodzimymi użytkownikami języka angielskiego, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ze względu na możliwość wystąpienia błędów w tłumaczeniu automatycznym lub brak dostosowania do określonego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności tych tłumaczeń i udostępnia je wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji tłumaczenia automatycznego.).
BUZZ - Akcje tytoniowe i alkoholowe prowadzą wzrosty w sektorze dóbr konsumpcyjnych podstawowych
W czwartek firma Philip Morris International (PM.N) była największym zwyżkującym akcjonariuszem w sektorze dóbr konsumpcyjnych S&P 500 (.SPLRCS), zaraz za nią uplasowały się firmy alkoholowe Constellation Brands (STZ.N) i Altria Group (MO.N), które również należały do największych zwyżkowiczów dnia. Akcje Philip Morris International (PM), dostawcy wyrobów papierosowych i produktów z nikotyną bezdymną, wzrosły o około 4% do poziomu 200,89 USD, z szansą na czwarty z rzędu dzień wzrostów oraz największy jednodniowy wzrost od 16 lipca. Akcje Altria, producenta Marlboro, wzrosły o 2,9% do 71,36 USD. Wcześniej brytyjska Imperial Brands (IMB.L) ogłosiła, że jest na dobrej drodze do realizacji prognozy rocznej i uruchomiła program wykupu akcji o wartości 1.5 miliarda funtów (19,8 miliona USD), ponieważ silny wzrost alternatyw tytoniowych rekompensuje spadek sprzedaży papierosów. Firma STZ, produkująca piwo, wino i mocne alkohole, wzrosła o ponad 3% do 122,35 USD w drugim dniu handlu po publikacji raportu kwartalnego, mimo że kilka biur maklerskich obniżyło cenę docelową tej akcji. JPMorgan natomiast podwyższył cenę docelową z 133 USD do 136 USD. Gene Goldman, dyrektor ds. inwestycji w Cetera, zwrócił uwagę na “rotację od akcji wzrostowych do defensywnych” oraz dodał, że „wzrost rentowności i rozszerzanie spreadów kredytowych wywierają presję na sztuczną inteligencję i akcje wzrostowe”. Goldman podkreślił także, że wyceny tego sektora się poprawiają. W ciągu ostatnich trzech miesięcy sektor dóbr konsumpcyjnych radził sobie gorzej niż szeroki indeks S&P 500, tracąc 1%, podczas gdy benchmarkowy indeks wzrósł o 3,9%. Wśród pięciu sektorów S&P, które w czwartek nie odnotowały spadków, indeks dóbr konsumpcyjnych uplasował się na drugim miejscu ze wzrostem 1,6%.
Ceny krypto
Więcej
