Cena złota spadła o ponad jedną piątą od czasu konfliktu między USA a Iranem, dlaczego banki centralne w wielu krajach nadal zwiększają swoje rezerwy?

Waluty.pl 7 października—— Traderzy wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku na mniej niż jedną piątą, co jest niższe niż około 40% sprzed tygodnia. Jednak ataki na tankowce trwają, a szefowie branży naftowej ostrzegają, że środki awaryjne są na wyczerpaniu. Protokół z wrześniowego posiedzenia Fed zostanie opublikowany w środę. Mimo że cena złota od końca lutego spadła o ponad jedną piątą, wielu przedstawicieli banków centralnych podkreśla strategiczną rolę złota w dywersyfikacji rezerw.

Spot złoto w środę (7 października) podczas sesji europejskiej nieznacznie spada, obecnie handlując się na poziomie 4130 USD/uncję. Mimo krótkoterminowej presji, odbudowa dostaw ropy naftowej wraz ze spadkiem rentowności amerykańskich obligacji zapewnia pewne wsparcie dla ceny złota.

Wzrost podaży ropy i spadek rentowności obligacji: złagodzenie presji na podwyżki

Prezes Shell poinformował, że przepływ ropy na Bliskim Wschodzie osiągnął około 80% poziomu sprzed konfliktu, podobne szacunki przedstawiły również duże banki oraz instytucje analizujące transport morski.

Odbudowa podaży łagodzi presję wzrostową na ceny energii, co z kolei zmniejsza obawy rynku dotyczące inflacji i podwyżek stóp przez Fed.

Jednocześnie rentowności amerykańskich obligacji spadły we wtorek, po wzroście dzień wcześniej do wieloletnich szczytów. Spadek rentowności obniża koszt alternatywny posiadania złota, które nie generuje odsetek, co stanowi wsparcie dla ceny złota.

Ryzyka pozostają: ataki na tankowce trwają, środki awaryjne na wyczerpaniu

Mimo odbudowy podaży, ryzyka nadal się utrzymują. Teheran w ostatnich dniach nasilił ataki na tankowce w cieśninie Ormuz, a główni szefowie branży naftowej ostrzegają, że wraz z wejściem konfliktu amerykańsko-irańskiego w ósmy miesiąc, światowe zasoby środków awaryjnych do zarządzania skutkami są na wyczerpaniu.

Ostrzeżenie to przypomina rynkowi, że trwałość odbudowy podaży wciąż zależy od sytuacji bezpieczeństwa.

Jeśli ataki na tankowce się nasilą, ceny ropy mogą ponownie wzrosnąć, co podniesie oczekiwania inflacyjne i złożonie wpłynie na złoto – z jednej strony wzrośnie popyt na bezpieczne aktywa, z drugiej odżyją oczekiwania podwyżek stóp.

Wycenianie przez Fed: prawdopodobieństwo podwyżki w październiku poniżej jednej piątej

Przedstawiciele Fed konsekwentnie minimalizują potrzebę nadchodzącej podwyżki stóp.

Traderzy obecnie wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki podczas październikowego posiedzenia na mniej niż jedną piątą, co jest poniżej około 40% sprzed tygodnia. Ta zmiana wspiera złoto, ponieważ obniżenie oczekiwań podwyżek zmniejsza koszt alternatywny posiadania tego kruszcu.

Protokół z wrześniowego posiedzenia Fed zostanie opublikowany w środę i dostarczy wskazówek co do dalszej polityki.

Jeśli ton protokołu będzie łagodny, może potwierdzić ponowną wycenę rynku przez gołębie, zapewniając dodatkowe wsparcie dla złota; jeśli będzie jastrzębi, może ponownie rozbudzić oczekiwania podwyżek i wywrzeć presję na cenę złota.

Strategiczna rola złota: rozważania banków centralnych dotyczące dywersyfikacji rezerw

Mimo że złoto od końca lutego, kiedy wybuchł konflikt amerykańsko-irański, spadło o ponad jedną piątą, w tym tygodniu podczas spotkania we Włoszech wielu przedstawicieli banków centralnych podkreśliło rosnącą strategiczną rolę złota w dywersyfikacji rezerw, gdyż geopolityczna niepewność zwiększa atrakcyjność tego kruszcu jako aktywa bezpiecznego.

To stanowisko warto odnotować – pokazuje ono, że pomimo krótkoterminowej presji na cenę złota, popyt ze strony banków centralnych pozostaje długoterminowy. Jeśli niepewność geopolityczna się utrzyma, strategiczne zakupy złota przez banki centralne mogą w średnim i długim terminie zapewnić wsparcie dla cen złota.

Podsumowanie

Odbudowa podaży ropy na Bliskim Wschodzie oraz spadek rentowności obligacji łagodzą presję na rychłą podwyżkę stóp przez Fed w tym miesiącu. Prezes Shell poinformował, że przepływ ropy w regionie osiągnął około 80% poziomu sprzed konfliktu, podobne szacunki przedstawiają inne instytucje. Jednak ryzyka wciąż istnieją — Teheran nasilił ataki na tankowce w cieśninie Ormuz, a szefowie branży ostrzegają, że środki awaryjne są na wyczerpaniu.

Przedstawiciele Fed tonują potrzebę podwyżek, traderzy wyceniają prawdopodobieństwo październikowej podwyżki na mniej niż jedną piątą, co jest poniżej około 40% sprzed tygodnia. Protokół z wrześniowego posiedzenia Fed zostanie opublikowany w środę. Mimo że złoto od końca lutego spadło o ponad jedną piątą, wielu przedstawicieli banków centralnych podkreśla jego strategiczną rolę w dywersyfikacji rezerw.

Dla złota odbudowa podaży ropy oraz spadek rentowności obligacji stanowią krótkoterminowe wsparcie, lecz trwałość ataków na tankowce oraz ton protokołu Fed będą kluczowymi zmiennymi w najbliższym czasie. Jeśli protokół będzie łagodny, ceny złota mogą dalej odbijać; jeśli będzie jastrzębi, presja na kruszec się utrzyma.


(Dzienny wykres spot złota, źródło: Easy Waluty)

O godzinie 15:18 czasu pekinu, spot złoto wynosiło 4129,20 USD/uncję.