Import ropy naftowej i chipów AI napędzał wzrost deficytu handlowego USA w sierpniu do 105,6 miliarda dolarów, osiągając najwyższy poziom od 17 miesięcy.
W sierpniu 2024 roku deficyt handlowy USA wzrósł do 105,6 miliarda dolarów, osiągając najwyższy poziom od marca 2025 roku. Wartość importu wyniosła rekordowe 420,8 miliarda dolarów, a gwałtowny wzrost importu półprzewodników i dóbr kapitałowych był napędzany głównie budową centrów danych AI. Deficyt przekroczył oczekiwania, co spowodowało obniżenie prognozowanego wzrostu PKB na trzeci kwartał przez Goldman Sachs i Atlanta Federal Reserve.
Deficyt handlowy USA nadal się powiększa; boom na infrastrukturę AI oraz wahania ceł napędzają rekordowy wzrost importu, obniżając prognozy PKB za trzeci kwartał.
We wtorek, 6 października, Departament Handlu USA opublikował dane, które pokazują, że deficyt handlowy towarów i usług wzrósł w sierpniu miesiąc do miesiąca o 13,7% do poziomu 105,6 miliarda USD, przekraczając prognozy ekonomistów wynoszące 102,1 miliarda USD i osiągając najwyższy poziom od marca 2025 roku, kiedy to miał miejsce boom importowy bezpośrednio przed wprowadzeniem tzw. „wzajemnych ceł” przez Trumpa.
Rozszerzanie deficytu handlowego wynika z szybszego wzrostu importu niż eksportu. W sierpniu wartość importu w USA osiągnęła rekordowe 420,8 miliarda USD, co oznacza wzrost o 4,3% w porównaniu z lipcem. Eksport wzrósł o 1,4%, osiągając 315,2 miliarda USD.
Deficyt rosnący powyżej oczekiwań obciąża prognozy wzrostu gospodarczego na trzeci kwartał. Goldman Sachs obniżył prognozę śledzącą wzrost PKB za trzeci kwartał o 0,3 punktu procentowego do poziomu 3,1%, natomiast model GDPNow Fedu z Atlanty natychmiast dostosował prognozę w dół o 0,1 punktu procentowego do poziomu 3,7%.
Rekordowy import; popyt na infrastrukturę AI kluczowym motorem
Ogólna wartość importu w sierpniu wzrosła miesiąc do miesiąca o 4,3%, szczególnie wyróżniają się dobra kapitałowe, w tym komputery i akcesoria, półprzewodniki oraz sprzęt telekomunikacyjny, których import wzrósł o 6,2 miliarda USD względem poprzedniego miesiąca.
Import półprzewodników wzrósł w ujęciu miesięcznym o rekordową kwotę 2,4 miliarda USD — co odzwierciedla stałą ekspansję infrastruktury centrów danych do sztucznej inteligencji. W pierwszych ośmiu miesiącach tego roku łączny import półprzewodników, komputerów i ich akcesoriów wzrósł rok do roku o 234 miliardy USD; import samych półprzewodników przekroczył 90 miliardów USD, co stanowi niemal dwukrotność wyniku z analogicznego okresu ubiegłego roku.
Brad Setser, starszy analityk w Radzie Stosunków Międzynarodowych, zwraca uwagę, że wydatki na centra danych wywindowały deficyt handlowy na poziom „tuż poniżej boomu importowego z początku 2025 roku”, a produkty elektroniczne w dużej mierze zostały wyłączone spod ceł nałożonych przez administrację Trumpa, co — jak podkreśla — „jest kluczowe”.
Import towarów przemysłowych (w tym ropy i produktów naftowych) wzrósł nominalnie o 9,1 miliarda USD, a import złota niemonetarnego również wyszedł na prostą. Jednocześnie wydatki turystów odwiedzających USA spadły do najniższego poziomu od sierpnia 2023 roku, przez co eksport usług pozostał niemal bez zmian.
Efektywność ceł pod znakiem zapytania, kwartalny PKB pod presją
Kluczowa logika administracji Trumpa, polegająca na promowaniu ceł w celu ograniczenia deficytu, jest teraz szeroko kwestionowana.
Od drugiej kadencji Trumpa średniomiesięczny deficyt handlowy wynosił 74,5 miliarda USD, co jest nieznacznie wyższą wartością niż średnia z ostatniego roku rządów Bidena (73,8 miliarda USD).
Główny ekonomista FWDBONDS, Christopher Rupkey, wskazuje, że koszty pracy w USA są zbyt wysokie, a tempo budowy fabryk nie nadąża za popytem, przez co importerzy „nie mają innych możliwości”. Jak sam mówi:
Mimo że polityka gospodarcza rządu znacznie podniosła cła na wiele towarów importowanych, poziom uzależnienia USA od produktów zagranicznych pozostał niezmieniony.
Ekonomista Nationwide Financial, Oren Klachkin, przedstawia jednak nieco bardziej optymistyczną interpretację:
Wzrost cen nieco przeszacowuje dane, lecz handel netto wciąż będzie ciągnął w dół PKB w trzecim kwartale. Naszym zdaniem to sygnał silnego popytu krajowego.
W pierwszych ośmiu miesiącach tego roku skumulowany deficyt handlu towarami i usługami zawęził się o około 20% w stosunku do tego samego okresu zeszłego roku, natomiast deficyt handlu towarami zmniejszył się o około 110 miliardów USD rok do roku.
Grace Zwemmer, ekonomistka Oxford Economics, wskazuje w raporcie, że dane handlowe „mogą znacząco obniżyć wzrost gospodarczy za trzeci kwartał”, a bieżący popyt na AI i zapotrzebowanie firm na uzupełnianie zapasów będą napędzać silny import, podczas gdy niższy efekt eksportu ropy ograniczy kompensowanie deficytu w stosunku do drugiego kwartału.
Na poziomie politycznym Sąd Najwyższy w lutym tego roku orzekł, że powoływanie się przez Trumpa na ustawę International Emergency Economic Powers Act w celu nałożenia globalnych ceł było niezgodne z prawem, po czym administracja skierowała się ku innym podstawom prawnym, by odbudować system celny. W lipcu Biały Dom wszczął nową rundę ceł wobec ponad 80 krajów i regionów, a kolejną planuje wobec ponad 40 państw.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
DA Davidson podnosi cenę docelową dla Micron Technology do 3 000 dolarów
BUZZ - Akcje kopalń złota spadają, ponieważ umocnienie dolara obniża cenę złota; inwestorzy skupieni na protokole z posiedzenia Fed
7 października - Notowane w USA akcje spółek zajmujących się wydobyciem złota spadają podczas sesji przedsesyjnej, podążając za spadkiem cen złota GOL/. Cena złota spot XAU= spadła o około 1%, wynosząc 4,118.7 USD/uncję. Spadek cen złota (link) jest wynikiem umocnienia dolara, a inwestorzy czekają na publikację protokołu z wrześniowego posiedzenia Fed, aby ocenić stopień poparcia decydentów dla dalszych podwyżek stóp procentowych GOL/. Główne spółki górnicze, Newmont Mining NEM.N i Barrick Mining ABX.TO, B.N, zanotowały spadki akcji odpowiednio o około 2% i 1.5%. Akcje południowoafrykańskich spółek Gold Fields GFI.N, Harmony Gold HMY.N oraz AngloGold Ashanti AU.N, notowane na giełdzie w USA, spadły o od 1.7% do 4.5%. Akcje kanadyjskich spółek wydobywających złoto, Agnico Eagle Mines AEM.TO, AEM.N oraz Kinross Gold K.TO, KGC.N, spadły o 1.9%. (Dla wygody osób nieposługujących się angielskim, Reuters automatycznie przetłumaczył ten raport na kilka innych języków. Ze względu na możliwość wystąpienia błędów lub brak kontekstu w automatycznym tłumaczeniu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznego tłumaczenia tekstu; tłumaczenie jest dostępne wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
BUZZ - Pojawiły się doniesienia, że Intel nadal uczestniczy w projekcie Terafab Elona Muska, co spowodowało wzrost ceny jego akcji.
Najświeższe wiadomości, 7 października – akcje producenta chipów Intel (INTC.O) wzrosły w przedhandel o 0,84% do poziomu 113,45 dolarów, próbując odbić się po czterech dniach spadków. Dyrektor generalny Intel (INTC), Pat Gelsinger, powiedział Bloomberg, że firma będzie kontynuować realizację projektu Terafab chipów Elona Muska. Raport został opublikowany zaledwie kilka dni po tym, jak Musk ogłosił, że TSMC 2330.TW oraz Terafab prowadziły rozmowy na temat potencjalnej współpracy. Terafab jest fabryką chipów planowaną przez Elona Muska, mającą na celu produkcję chipów AI dla Tesla TSLA.O oraz SpaceX SPCX.O. W sobotę Musk powiedział, że rozmowy te są jeszcze na wczesnym etapie, dodając, że możliwe są dalsze ustalenia. Jednak w środę oświadczył, że TSMC nie będzie zarządzać produkcją chipów AI w Terafab. Intel i Tesla nie odpowiedziały natychmiast na prośbę o komentarz od Reuters poza normalnymi godzinami pracy. Na koniec poprzedniej sesji, akcje Intel (INTC) wzrosły od początku roku ponad trzykrotnie. W ciągu ostatnich czterech sesji akcje spadły łącznie o 6,4%. Jednocześnie akcje innych głównych producentów chipów spadły: Nvidia NVDA.O i AMD AMD.O odpowiednio o 0,6% i 1,8%. (Dla ułatwienia korzystania przez osoby, których językiem ojczystym nie jest angielski, Reuters automatycznie tłumaczy swoje relacje na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenie automatyczne może być błędne lub nie uwzględniać właściwego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności tych tekstów i oferuje je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie przyjmuje odpowiedzialności za straty lub szkody wynikające z korzystania z funkcji tłumaczenia automatycznego.)
Ekskluzywny raport – Według źródeł Apollo złożyło niewiążącą ofertę na niemiecką firmę energetyczną Uniper
Christoph Steitz/Anousha Sakoui, Reuters Frankfurt/Londyn, 7 października – Według dwóch osób bezpośrednio zaznajomionych ze sprawą, Apollo Global Management APO.N złożył niewiążącą ofertę na niemiecką państwową spółkę energetyczną Uniper UN0k.DE, dołączając tym samym do grona potencjalnych nabywców jednej z największych niemieckich firm użyteczności publicznej. Potencjalni nabywcy musieli złożyć oferty dotyczące Uniper do 21 września. Firma ta w 2022 roku otrzymała 13.5 miliarda euro (15.1 miliarda dolarów) wsparcia od rządu w Berlinie. Reuters wcześniej informował (link), że wartość transakcji sprzedaży Uniper może wynieść około 10 miliardów euro, co uczyni ją jedną z największych tegorocznych transakcji w sektorze użyteczności publicznej w Europie. Niemiecki Ministerstwo Finansów, które nadzoruje rządowy udział wynoszący 99.12% w Uniper, korzysta z doradztwa UBS i JPMorgan – resort planuje sprzedać do 74.12% udziałów w tej spółce energetycznej. Czeska firma energetyczna EPH, kontrolowana przez miliardera Daniela Kretinsky’ego, oraz konsorcjum złożone z Brookfield BN.TO i kanadyjskiego CPPIB, również złożyły oferty. Reuters informował o tym wcześniej (link). Według jednej ze źródeł, norweska Equinor EQNR.OL oraz konsorcjum KKR KKR.N z niemieckim konkurentem RWE RWEG.DE także złożyły swoje propozycje. Trzecie źródło zaangażowane w negocjacje przekazało, że w najbliższych tygodniach oferenci zostaną powiadomieni, czy przechodzą do kolejnej rundy. Informatorzy prosili o anonimowość, ponieważ nie uzyskali zgody na publiczne wypowiedzi. Apollo, Uniper i KKR odmówiły komentarza. Equinor na razie nie udzielił odpowiedzi. (1 dolar = 0.8933 euro) (Dla wygody osób nieposługujących się angielskim jako językiem ojczystym, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenia automatyczne mogą zawierać błędy lub nie uwzględniać pełnego kontekstu, Reuters nie gwarantuje ich dokładności i udostępnia je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia).
Ceny krypto
Więcej
