TSMC przejmuje rynek Intel, negocjuje współpracę z Musk Terafab, cena akcji osiąga historyczne maksimum
Akcje TSMC na amerykańskiej giełdzie wzrosły o 2,8%, podczas gdy cena akcji Intel, który w kwietniu tego roku dołączył do projektu Terafab, spadła o 2,6%. Elon Musk potwierdził w mediach społecznościowych, że prowadził wstępne rozmowy z TSMC na temat projektu Terafab. Według doniesień branżowych prawdopodobieństwo współpracy między TSMC a Terafab przekracza 80%.
Potencjalna współpraca między TSMC a znajdującą się pod kontrolą Elona Muska Terafab, superfabryką wafli krzemowych, staje się najbardziej wyczekiwaną transakcją w branży półprzewodników. Eksperci branżowi szacują, że prawdopodobieństwo współpracy obu stron przekracza 80%, a rynek już wyprzedza wydarzenia.
W poniedziałek akcje TSMC na giełdzie amerykańskiej (TSM) osiągnęły w trakcie sesji historyczny szczyt 487,44 USD, zamykając się z wzrostem około 2,8% na poziomie 485,80 USD, także osiągając nowy rekord zamknięcia. Kapitalizacja spółki wyniosła po raz pierwszy około 2,5 bln USD, a wzrost od początku roku przekroczył 60%.
Za wzrostem kursu TSMC stoi sam Elon Musk. Potwierdził na platformie społecznościowej X, że prowadzi z TSMC wstępne rozmowy w sprawie projektu Terafab, zaznaczając: "To tylko rozmowy, ale być może coś z nich wyniknie". Oficjalnie TSMC zachowuje tradycyjną powściągliwość i nie udzieliło żadnego komentarza.
Tymczasem Intel, który dołączył do projektu Terafab w kwietniu tego roku, odnotował w poniedziałek spadek kursu o około 2,6%, kontynuując trzecią sesję spadkową z rzędu. Potencjalne zaangażowanie TSMC bezpośrednio wpłynęło na oczekiwania rynku wobec pozycji Intela w tym projekcie.
Prawdopodobieństwo współpracy powyżej 80%: fabryka wafli w Teksasie jako naturalna synergia
Według Digitimes, tajwańskiego portalu technologicznego, eksperci branżowi szacują, że prawdopodobieństwo współpracy TSMC z Terafab przekroczyło 80%. Kluczową przesłanką tej prognozy jest fakt, że plany ekspansji fabryki wafli TSMC w Teksasie są silnie zbieżne z lokalizacją Terafab.
Jordan Klein, analityk tradingowy z Mizuho Securities, wskazał w raporcie dla klientów, że TSMC bada możliwość budowy nowego centrum produkcyjnego w Teksasie — "prawdopodobnie to część tego projektu, a Musk stanie się kluczowym klientem". Dodał również, że ostatecznie projekt Terafab może zostać podzielony lub współprowadzony przez TSMC i Intel.
Według doniesień TSMC rozważa budowę i operowanie fabryki wafli wyłącznie dla Tesla, SpaceX oraz xAI. Najbardziej prawdopodobna struktura transakcji zakłada, że TSMC będzie właścicielem i operatorem fabryki, a SpaceX wesprze ją poprzez inwestycję kapitałową, gwarancję zamówień lub oba te rozwiązania. Wielu przedstawicieli branży potwierdziło, że obie strony miały kontakt, ale do podpisania umowy jest "jeszcze bardzo daleko", obecny etap można określić jako "randkowanie".
Cisza TSMC: karty negocjacyjne i strategiczne rozważania
W obliczu publicznych deklaracji Muska, TSMC zdecydowało się na milczenie — to samo w sobie stanowi strategię negocjacyjną. Jako największa na świecie firma produkująca wafle krzemowe, monopolistyczna pozycja TSMC w zaawansowanych procesach daje jej szerokie możliwości negocjacyjne.
Matt Bryson, analityk Wedbush Securities, po ogłoszeniu informacji powtórzył ocenę "outperform" dla TSMC. Jordan Klein również uznał współpracę TSMC z Terafab za "w pełni racjonalną, ponieważ TSMC jest uznawane za najlepszego na świecie producenta zaawansowanych półprzewodników na dużą skalę".
Milczenie TSMC odzwierciedla także jej konsekwentną ostrożność w zarządzaniu relacjami z klientami. Obecnymi odbiorcami firmy są m.in. Apple, Nvidia oraz AMD — każda publiczna wypowiedź na temat podziału mocy produkcyjnych może wywołać wrażliwą reakcję obecnych klientów. Wobec niepewnej struktury współpracy, dyskrecja jest zarówno taktyką negocjacyjną, jak i ochroną istniejących relacji biznesowych.
Struktura klientów i rywalizacja: Intel jako pierwszy w kolejce
Jeśli TSMC oficjalnie dołączy do Terafab, wpłynie to wielowymiarowo na strukturę konkurencji branżowej.
Dla Intela jest to najbardziej bezpośrednie uderzenie. Intel już w kwietniu został oficjalnym partnerem projektu Terafab i współtworzył planowane technologie produkcji dla tej placówki. Potencjalne zaangażowanie TSMC oznacza, że kluczowa pozycja Intela w projekcie może zostać osłabiona, co tłumaczy wyraźny spadek kursu akcji Intela w dniu ogłoszenia.
Dla Samsunga, udział TSMC i przejęcie przedsiębiorstw Muska na stałe jako strategicznych klientów dodatkowo umocni przewagę TSMC na rynku zaawansowanych wafli krzemowych, ograniczając pole do zdobywania zamówień na wysokiej klasy chipy AI przez Samsunga.
Na poziomie podziału mocy produkcyjnych, pierwotnym założeniem projektu Terafab jest dostarczanie niestandardowych procesorów dla Tesla, SpaceX oraz xAI, aby zaspokoić rosnące potrzeby tych firm w zakresie mocy obliczeniowej. Jeśli TSMC przejmie produkcję dedykowaną, wówczas jej fabryki w USA zyskają nowy, relatywnie niezależny łańcuch dostaw, oddzielony od istniejących zamówień dla takich firm jak Apple czy Nvidia.
Rekordy na giełdzie: rynek wyprzedza wydarzenia, katalizatory i ryzyka
Akcje TSMC jeszcze przed potwierdzeniem informacji wzrosły o ponad 60%, w dniu ogłoszenia przebiły punkt kupna przy 479 USD, a wskaźniki siły relatywnej również osiągnęły nowe rekordy, sygnalizując trend wzrostowy na analizie technicznej. Investor's Business Daily wskazał TSMC jako "wybrany walor dnia".
Szybka reakcja rynku rodzi jednak ryzyka związane z wyceną. Obecnie kurs TSMC jest ponad 10% powyżej swojej 50-dniowej średniej, a analitycy zwracają uwagę, że mimo wyraźnych sygnałów wybicia, w krótkim terminie akcje mogą podlegać konsolidacji.
Kolejnym potencjalnym katalizatorem będzie raport miesięcznych przychodów TSMC za wrzesień, który zostanie opublikowany w czwartek — to następny ważny punkt na radarze rynku. Dodatkowo, sprawozdanie kwartalne 15 października przyniesie świeże wskazówki dotyczące planów produkcyjnych i popytu ze strony klientów. Wówczas pojawi się pytanie, czy zarząd odniesie się do współpracy z Terafab, co stanie się główną kwestią dla inwestorów.
Pod względem ryzyka, negocjacje w sprawie współpracy są nadal na bardzo wczesnym etapie, a sam Musk jasno zaznaczył, że wynik jest niepewny. Jeśli rozmowy nie zakończą się podpisaniem umowy lub struktura współpracy odbiega znacząco od oczekiwań rynku, obecna wycena uwzględniająca oczekiwane porozumienie może zostać skorygowana w dół.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Nomura ostrzega: Indeksy amerykańskich akcji są „poważnie zniekształcone”, dziesięć akcji odpowiada za 70% wzrostu S&P, należy uważać na nowe zagrożenie związane z olejem napędowym
McElligott uważa, że indeks S&P 500 znajduje się w stanie „iluzorycznego boomu”: 85% jego komponentów już się skorygowało (1/6 z nich straciło połowę wartości). Co bardziej niebezpieczne, obecna niska korelacja rynkowa wystąpiła w historii jedynie tuż przed kryzysem finansowym w 2007 roku oraz podczas „dnia zagłady zmienności” w 2018 roku. Rynek stoi w obliczu dwóch głównych zagrożeń: po pierwsze, rozczarowujące przychody OpenAI (osiągnięto tylko 30% oczekiwań), co podważa fundament narracji AI; po drugie, strukturalny niedobór rafinacji sprawia, że „różnica cen diesla = zmienność stóp procentowych” staje się niewidoczną bombą.
Rentowność 10-letnich obligacji USA zbliża się do 5,4%, blask AI nie ukrywa obaw o "nadmuchaną" wartość S&P 500
Za rekordem wszech czasów indeksu S&P 500 stoi fakt, że jedynie 30% jego składników znajduje się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej – to najsłabsza szerokość rynku podczas rekordów od 1990 roku. Indeks Russell 2000 spada piąty tydzień z rzędu, a rentowności obligacji śmieciowych wzrosły do 15%. Societe Generale ostrzega: jeśli rentowność amerykańskich obligacji skarbowych wzrośnie do 6%, a cena ropy osiągnie 150 dolarów, S&P 500 może w przyszłym roku spaść o ponad 20%. Ponadto, niektórzy menedżerowie dobrze prosperujących funduszy całkowicie pozbyli się akcji związanych ze sztuczną inteligencją na rzecz sektora energetycznego, otwarcie twierdząc, że wyczerpanie finansowania oznacza „koniec gry”.
Opłaty za transport tankowców osiągnęły najwyższy poziom od sześćdziesięciu lat: przetransportowanie ładunku ropy z USA do Chin jest droższe niż wystrzelenie rakiety!
Koszt frachtu za jedną baryłkę ropy naftowej wzrósł do 41 dolarów, zbliżając się do połowy ceny samej ropy; jednorazowy koszt transportu był nawet wystarczający, by kupić nowy tankowiec. Kryzys na Bliskim Wschodzie spowodował strukturalny niedobór przepustowości w Cieśninie Ormuz, a wydłużenie cyklu obrotu przez przeładunki z statku na statek dodatkowo pogorszyło sytuację. Fracht VLCC wzrósł z rocznej średniej 9,2 miliona dolarów do 77 milionów dolarów, co stanowi ponad ośmiokrotny wzrost. Zyski rafinerii gwałtownie maleją, a średnia cena używanego tankowca osiągnęła rekordowy poziom, rzadko przekraczając cenę nowo wybudowanego statku.
Ceny krypto
Więcej
