Dochód z amerykańskich obligacji skarbowych nadal wywiera presję na cenę złota, kraje azjatyckie rozpoczynają niezależną falę zasobów złota

Waluty.pl 5 października—— Pod wpływem silnego dolara i wysokiej rentowności amerykańskich obligacji, cena złota gwałtownie spadła z wysokiego poziomu niemal 4700 USD odnotowanego 25 sierpnia, a w zeszłym tygodniu ponownie zaliczyła spadek, choć powyżej granicy 4000 USD wciąż występuje kupno, wspierające cenę. Słabe dane z amerykańskiego rynku pracy nie zdołały podnieść ceny złota. Jednocześnie wiele krajów Azji promuje lokalizację zasobów złota, a azjatyckie potęgi, Singapur, Hongkong i inne ośrodki doskonalą rezerwy złota oraz powiązaną infrastrukturę. Technicznie, jeśli cena złota utrzyma 4000 USD, możliwa jest stabilizacja i odbicie; ewentualne przebicie tej granicy zwiększy ryzyko dalszych spadków.

Silny dolar i wysokie stopy procentowe w USA wywierają presję na rynek złota, ale obecnie stale pojawiają się zlecenia kupna, co oznacza, że niedźwiedzie nie zdominowały jeszcze rynku. Spadkowa tendencja od ostatniego szczytu złota wyraźnie zwolniła, obecnie napotykając opór na poziomie 4100 USD.

W zeszłym tygodniu spotowe złoto straciło łącznie 3.40%, zamykając się w piątek na poziomie 4140.31 USD za uncję, z dzienną zniżką 0.88%, a cały wrzesień przyniósł spadek o 6.55%.

Silny dolar i rentowność amerykańskich obligacji głównymi przeszkodami

Złoto to aktywo bez odsetek, a silny dolar i wysokie rentowności amerykańskich obligacji pozostają dwoma kluczowymi czynnikami ograniczającymi jego cenę. W zeszłym tygodniu indeks dolara wzrósł o około 1%, a rentowność 10-letnich obligacji USA chwilowo przekroczyła 5.25%. Mimo że w piątek dolar i rentowności lekko spadły, złoto nie odnotowało wyraźnego wzrostu, nawet w obliczu słabszych danych o zatrudnieniu, co świadczy o ogólnie ostrożnym nastawieniu inwestorów.

Cena złota 25 sierpnia osiągnęła niemal 4700 USD, po czym odnotowała gwałtowny zwrot i spadła do poziomów 4100 USD. Niedźwiedzie mają trudności z kontynuacją spadków poniżej 4000 USD, cena wielokrotnie uzyskuje wsparcie kupujących, co oznacza, że podczas obecnej korekty byki nie opuściły jeszcze rynku. Jeśli złoto skutecznie przebije 4000 USD, otworzy się przestrzeń do głębszych spadków; jeśli cena będzie konsolidowana powyżej wsparcia, możliwe jest zebranie sił i ponowna próba odbicia.

Ostatnie dane z rynku pracy w USA pokazują, że we wrześniu przybyło zaledwie 29 tys. miejsc pracy, a roczny wzrost płac wyhamował do 3.0%. Słabe dane o zatrudnieniu teoretycznie powinny zmniejszyć presję na podwyżki stóp przez Fed, zwiększając atrakcyjność złota względem aktywów przynoszących odsetki, ale ceny złota spadły, co podkreśla siłę presji ze strony dolara i rynku obligacji. Aby złoto mogło wyraźnie odbijać, konieczny jest jednoczesny spadek dolara oraz realnych rentowności.

Azja promuje lokalizację zasobów złota

Na tle historycznie wysokich cen złota, wiele krajów Azji zaczyna eksplorować wartość lokalnej produkcji oraz rozwijać niezależność zasobów. Indonezja planuje nałożyć podatek eksportowy na złoto surowe i półprodukty, a stawki ustalać będzie według międzynarodowych cen złota, pomiędzy 7.5% a 15%, by zachęcić do rafinacji złota w kraju.

Korea Południowa wznowiła program zakupu fizycznego złota, wspólnie z krajowymi rafineriami pozyskując złoto, które pierwotnie miało być eksportowane, by zwiększyć krajowe rezerwy i zmniejszyć zależność od rynku międzynarodowego.

Azjatyckie potęgi nieustannie zwiększają oficjalne rezerwy złota, traktując je jako zasób strategiczny i udoskonalając kontrolę nad krajowym łańcuchem dostaw złota.

Singapur i Hongkong rozbudowują regionalną infrastrukturę złota; Singapur tworzy system magazynowania złota banku centralnego, a Hongkong uruchomił pilotażowy projekt rozliczeń złota lokalnego. Takie działania długofalowo sprzyjają fizycznemu zapotrzebowaniu na złoto oraz zwiększają niezależność w zakresie podaży złota w regionie.

Perspektywy techniczne dla rynku złota

Po silnym wzroście w sierpniu, złoto zatrzymało się w okolicach 4700 USD, a następnie odnotowało spadek — sygnał, który wymaga ostrożności. Dopóki złoto utrzymuje się powyżej 4000 USD, struktura długoterminowego wzrostu pozostaje zachowana, a rynek poniżej 4300 USD tworzy nową strefę wsparcia.

Na rynku złota wciąż trwa zacięta walka pomiędzy bykami a niedźwiedziami — z jednej strony stabilny popyt ze strony azjatyckich potęg oraz napływ kapitału poszukującego bezpieczeństwa, z drugiej strony wysokie ceny ropy naftowej, silny dolar i ryzyko kolejnego zaostrzenia polityki przez Fed, utrzymujące presję. Przed złagodzeniem presji ze strony polityki pieniężnej, ponowny atak na 4700 USD będzie bardzo trudny.

Podsumowanie

Podsumowując, dopóki dolar i rentowności obligacji USA pozostają wysokie, złoto pozostaje narażone na ryzyko spadku, jednak nie można zignorować siły kupujących powyżej granicy 4000 USD. Jeśli cena utrzyma tę pozycję, istnieje szansa na stabilizację rynku i rozpoczęcie odbicia; w przypadku skutecznego przebicia, struktura techniczna zostanie naruszona i wzrośnie ryzyko nowej, gwałtownej fali spadków.


Tygodniowy wykres spotowego złota Źródło: Easy Exchange

Strefa GMT+8 5 października, 10:25, spotowe złoto: 4160.63 USD/uncja