Przed ogłoszeniem budżetu Francji, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych osiąga najwyższy poziom od wielu lat

⑴ Rentowność francuskich 10-letnich obligacji OAT wzrosła w czwartek do 4,9%, osiągając najwyższy poziom od czerwca 2002 roku. ⑵ Tendencja ta występuje tuż przed ogłoszeniem projektu budżetu przez rząd. ⑶ Rząd Francji zamierza przedstawić plan konsolidacji fiskalnej o wartości 54 miliardów euro, którego celem jest obniżenie deficytu budżetowego z obecnych 5,4% do 5% PKB w 2027 roku. ⑷ Przewiduje się, że środki te obejmą wydatki politycznie wrażliwe, takie jak emerytury czy wynagrodzenia w sektorze publicznym, a także przedłużenie jednorazowego podatku nałożonego na duże przedsiębiorstwa. ⑸ W warunkach globalnej wyprzedaży obligacji koszty zaciągania długu przez Francję znacząco wzrosły. ⑹ Różnica w rentowności 10-letnich obligacji wobec niemieckich bundów zwiększyła się w środę do 127 punktów bazowych, zbliżając się do poziomów z okresu kryzysu zadłużenia w strefie euro. ⑺ Wzrost rentowności oraz spodziewane na przyszły rok zadłużenie przekraczające 120% PKB również wpływają na wyższe koszty odsetek. ⑻ Rząd Francji prognozuje, że wydatki na obsługę długu w 2027 roku sięgną 91 miliardów euro. ⑼ Dalsza uwaga koncentruje się na szczegółach budżetu, realizacji środków konsolidacji fiskalnej oraz kształtowaniu się spreadów francuskich obligacji.