Tokenizacja Wall Street: Czy blockchain zastąpi obecny system obrotu akcjami?

Tokenizowane akcje mogą zastąpić dużą część infrastruktury handlowej Wall Street, powiedziało dwóch menedżerów CNBC w programie ETF Edge. Jeden z nich spodziewa się szybkiej adopcji, podczas gdy drugi uważa, że proces zajmie więcej czasu. Nick Cherney kieruje innowacjami w Janus Henderson, natomiast Gabor Gurbacs jest założycielem i CEO platformy tokenizacyjnej Openassets. Oboje odnieśli się do zatwierdzenia przez SEC handlu tokenizowanymi akcjami.

Co SEC dopuściła w kwestii tokenizowanych akcji

Zarządzenie SEC wydane 17 września umożliwia platformom blockchain handel tokenizowanymi wersjami notowanych amerykańskich akcji bez rejestracji jako giełda. Każdy token musi posiadać te same prawa co tradycyjny udział, który reprezentuje. Zarządzenie ogranicza handel do zatwierdzonych uczestników, ustala limity liczby symboli oraz wolumenu. Zgoda obowiązuje przez pięć lat. Emitenci także mają możliwość wyrażenia sprzeciwu, zanim platformy wystawią tokeny utworzone przez zewnętrzne firmy.Cherney zwrócił uwagę na ograniczony zakres tego rozwiązania oraz silne ukierunkowanie na infrastrukturę handlową.

Inwestorzy mogą początkowo nie zauważyć zmian

Gurbacs stwierdził, że obecnie kupno akcji wymaga przejścia przez około dziewięciu pośredników. Oczekuje, że tokenizacja zredukuje tę liczbę do dwóch lub trzech. Podkreślił, że nowe zasady dotyczące agentów transferowych, decydujących o rejestracji własności akcji, umożliwiają tę zmianę. Dla inwestorów doświadczenie powinno pozostać podobne — przekonuje Gurbacs — choć pod spodem zmienią się rozliczenia i koszty.Cherney zgodził się, że dotychczasowy model biur maklerskich może przenieść się na blockchain praktycznie bez widocznych różnic dla użytkownika. Jednocześnie zauważył, że same oszczędności kosztowe nie zapewnią upowszechnienia, ponieważ amerykańskie rynki już działają efektywnie. Zamiast tego wskazał na nowe zastosowania, jak np. opłacanie czynszu funduszem SP 500.Mimo to Cherney jasno określił dalszy kierunek: "uważamy to za nieuniknione" — powiedział Nick Cherney, Head of Innovation w Janus Henderson dla CNBC.

Skala pokazuje, jak wcześnie jeszcze jesteśmy w tej transformacji

Najbardziej udany tokenizowany fundusz Janus Henderson, sprzedawany instytucjom za granicą, zarządzał jak dotąd aktywami pomiędzy 500 milionów a 1 miliardem dolarów. Sztandarowy ETF tej firmy ma natomiast około 30 miliardów dolarów pod zarządzaniem — podkreślił Cherney.Dla porównania, Gurbacs zaznaczył, że globalnie w ETF-ach znajduje się około 24 bilionów dolarów, podczas gdy aktywa tokenizowane, wraz ze stablecoinami, pozostają poniżej 500 miliardów dolarów.Odpowiedź na tytułowe pytanie brzmi więc: tak, ale stopniowo. Pięcioletni okres zwolnienia pokaże, czy inwestorzy z USA pójdą śladem około 200 instytucji, które już korzystają z tokenizowanych funduszy Janus Henderson.Przeczytaj artykuł na BeInCrypto