Piper Sandler po raz pierwszy obejmuje sektor chipów AI: NVIDIA (NVDA.US) i Broadcom (AVGO.US) jako „preferowane”; oczekuje się, że do 2030 roku rynek mocy obliczeniowej osiągnie wartość 2.2 biliona dolarów.

Według doniesień Jinse Finance, Piper Sandler opublikował raport analityczny, w którym po raz pierwszy objął swoim zasięgiem sektor sztucznej inteligencji (AI) oraz chipów i półprzewodników. Broker nadał rekomendacje siedmiu głównym spółkom półprzewodnikowym, z czego AMD (AMD.US), Arm (ARM.US), Broadcom (AVGO.US), Marvell Technology (MRVL.US) i Nvidia (NVDA.US) otrzymały ocenę „zwiększ udział”, zaś Intel (INTC.US) oraz Qualcomm (QCOM.US) uzyskały „neutralny” rating. W raporcie podkreślono, że Broadcom i Nvidia zostały zakwalifikowane jako „najlepsze wybory” w segmencie AI akceleratorów, natomiast AMD i Arm przyciągnęły uwagę ze względu na przejmowanie udziałów w rynku procesorów serwerowych.

Jeśli chodzi o ceny docelowe, Piper Sandler wyznaczył 600 dolarów dla AMD, 320 dolarów dla Arm, 460 dolarów dla Broadcom, 110 dolarów dla Intel, 270 dolarów dla Marvell Technology, 300 dolarów dla Nvidia oraz 190 dolarów dla Qualcomm.

Analitycy David O'Connor i Zackary Altman wskazali w raporcie, że moc obliczeniowa to podstawowy filar rozwoju AI, a wraz z eksplozywnym wdrażaniem agentowej AI, branża ta pilnie wymaga większego wsparcia w zakresie mocy obliczeniowej.

Zaznaczono, że moce produkcyjne na 2027 rok zostały już wyprzedane, a na 2028 rok księga zamówień jest już pełna. Piper Sandler prognozuje, że do 2030 roku wartość rynku mocy obliczeniowej osiągnie 2,2 biliona dolarów, w tym segment akceleratorów wyniesie 2 biliony, a CPU 200 miliardów dolarów; oznacza to, że do 2030 roku rynek ten powiększy się około pięciokrotnie i przyczyni się do wzrostu przychodów całego łańcucha wartości obliczeniowej, przekładając się na średni roczny złożony wzrost zysku na akcję dla tych akcji na poziomie około 45%.

Z raportu wynika, że wspomniane firmy są najważniejszymi uczestnikami rozbudowy chmur przez hyperskalowych i nowych dostawców tego typu rozwiązań. Dodatkowo raport podkreśla, że obecny niedobór mocy obliczeniowej wyraźnie widać w godzinowych stawkach za GPU oferowanych przez nowych dostawców chmury. Indeks cenowy Silicon Data dla H100 pokazuje, że cena za godzinę korzystania z GPU Nvidia H100 wynosi 2,60 dolara, podczas gdy w grudniu było to 2,00 dolara, czyli przed pojawieniem się OpenClaw.

Raport wspomina też, że w lutym 2025 roku odnotowano gwałtowny wzrost popytu związany ze wdrożeniami DeepSeek; spadek kosztów mocy obliczeniowej dodatkowo stymuluje wykorzystanie GPU, co z kolei napędza dalszy wzrost zapotrzebowania. Piper Sandler zwraca uwagę, że Nvidia już w czwartym kwartale 2022 roku rozpoczęła masową produkcję H100, co oznacza, że ta technologia jest w użyciu już od niemal 4 lat. Ponadto rosną również koszty komponentów, co wpływa na wzrost przychodów producentów sprzętu; według danych firmy udział ceny chipów GPU w kosztach wzrósł w ciągu ostatnich dwóch generacji z 30% do 40%.

Przechodząc do poszczególnych spółek, O'Connor określił Nvidia jako „absolutnego lidera mocy obliczeniowej AI z 80% udziałem w rynku”. Zauważył, że eksplozja obciążeń roboczych agentowej AI w tym roku przyniosła gwałtowny wzrost popytu, a podaż może pozostać napięta przez kolejne dwa-trzy lata. Stwierdził również, że przy wycenie ok. 14-krotności prognozowanego zysku za rok fiskalny 2028, akcja ta jest „jedną z najtańszych w obszarze AI”.

O'Connor nazwał Broadcom liderem w zakresie niestandardowych chipów ASIC z 75% udziałem w rynku, podkreślając także problem z dostępnością dostaw. Napisał: „Popyt jest dwukrotnie większy od podaży, dlatego zabezpieczenie dodatkowych dostaw jest kluczowe”. Wskazał również, że przewidywany popyt rynkowy na rok fiskalny 2027 osiąga już 12 GW.

O'Connor uznał AMD za „najlepszego beneficjenta agentowej AI”, zaznaczając, że firma zdobywa udziały w segmencie procesorów serwerowych, natomiast jej GPU Helios są już wdrażane u kluczowych klientów, takich jak OpenAI, Meta (META.US) czy Anthropic. Oczekuje, że zyski AMD będą rosnąć do 2030 roku w tempie 65% rocznego złożonego wzrostu.

Analitycy pozytywnie oceniają również biznes centrów danych Marvell Technology, a podpisanie z Google (GOOGL.US) umowy wartej 120 miliardów dolarów uznają za przełomowe wydarzenie. Dodatkowo dzień analityka zaplanowany na 6 października może stanowić potencjalny katalizator.

Na koniec O'Connor podkreślił dominującą pozycję Arm na rynku własności intelektualnej CPU oraz ekspansję firmy w kierunku niestandardowych chipów i akceleratorów IP, co jego zdaniem może doprowadzić do podwojenia zysków Arm.