Jen po wzroście jena do poziomu 152 nastąpił jego spadek; przed super-tygodniem banków centralnych trwa zacięta walka między bykami a niedźwiedziami.

⑴ Jen japoński we wtorek rano chwilowo umocnił się do poziomu 152,89 za 1 dolara, przekraczając poziom interwencji Japonii z lipca i osiągając najsilniejszą pozycję od lutego, po czym w godzinach porannych w Europie i Nowym Jorku cofnął się do około 154, kończąc dzień praktycznie bez zmian. ⑵ Indeks dolara USA wzrósł nieznacznie o około 0,2%, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych ponownie wspięła się w kierunku wieloletnich maksimów. Rynek obawia się, że utrzymujący się konflikt na Bliskim Wschodzie doprowadzi do wzrostu cen energii i oczekiwań inflacyjnych, co wspiera dolara. ⑶ Od początku tego kwartału jen umocnił się łącznie o ponad 5%, na co wpływ miały zakłady rynkowe na szybsze zacieśnianie polityki przez Bank Japonii, oczekiwania powrotu kapitału japońskich inwestorów, zamykanie transakcji carry trade oraz polityczna presja ze strony USA. ⑷ Stratedzy instytucjonalni uważają, że wzrost jena jest w większym stopniu napędzany przepływami kapitału na rynku, inwestorzy zaczynają brać pod uwagę możliwość przyjęcia przez Bank Japonii bardziej jastrzębiego stanowiska na wrześniowym posiedzeniu, jednak tempo podwyżek stóp prawdopodobnie nie przekroczy poziomu wycenionego przez rynek, a efekt słabego jena na inflację zaczyna słabnąć. ⑸ Traderzy powszechnie oczekują, że Bank Japonii podczas posiedzenia w dniach 17-18 września podniesie stopy o 25 punktów bazowych do 1,25%. Japoński minister finansów tego samego dnia oświadczył, że Japonia i USA mają zgodne stanowisko w kwestii kursów walutowych i będą nadal ściśle współpracować, by zapewnić porządek na rynku walutowym. ⑹ Uwaga rynku zwróciła się ku amerykańskim danym inflacyjnym, które pojawią się w tym tygodniu i będą ostatnimi przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej w dniach 15-16 września. Obecnie traderzy wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w tym miesiącu na około 60%. Wcześniej zaskakująco dobre dane z rynku pracy wzmocniły oczekiwania podwyżek. ⑺ Członek zarządu Fed Waller powiedział w zeszłym tygodniu, że dynamika inflacji jest kluczowa dla perspektyw polityki; jeśli presja cenowa będzie dalej słabnąć, preferuje utrzymanie stóp bez zmian, ale jeśli inflacja nie wyhamuje, poprze podwyżkę. Oczekuje się, że Europejski Bank Centralny podniesie stopy w czwartek, a rynek czeka na wystąpienia przedstawicieli Banku Anglii po tym, jak funt osiągnął tygodniowy szczyt na poziomie 1,3550.