Wymagania dotyczące serwerów AI i sieci „przewyższają oczekiwania”, lecz trudności w łańcuchu dostaw pozostają nierozwiązane. Wyniki finansowe Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) za trzeci kwartał przewyższyły oczekiwania, ale kurs akcji gwałtownie spadł po zamknięciu sesji.

Aplikacja Wisetone Finance uzyskała informację, że po amerykańskiej sesji giełdowej w środę, Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) ogłosiła wyniki za trzeci kwartał fiskalny zakończony 31 lipca. Dzięki rosnącemu popytowi na serwery i urządzenia sieciowe związane ze sztuczną inteligencją (AI), przychody i zyski firmy przekroczyły oczekiwania rynku, a prognozy na ten i przyszły rok zostały znacząco podniesione. Jednakże, ze względu na ostrzeżenia zarządu o ograniczeniach podaży, które nadal hamują wzrost, akcje Hewlett Packard Enterprise spadły po sesji o ponad 8%.

Raport finansowy pokazuje, że Hewlett Packard Enterprise osiągnęła w trzecim kwartale przychody w wysokości 12,21 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 33,7% rok do roku i przekracza wcześniejsze prognozy analityków wynoszące 11,9 miliarda dolarów. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,11 dolara, znacznie powyżej oczekiwań rynku na poziomie 0,93 dolara.

Hewlett Packard Enterprise stwierdziła, że ciągłe inwestycje dostawców usług chmurowych i klientów korporacyjnych w AI, modernizację serwerów oraz rozbudowę centrów danych napędzają silny popyt na wysokowydajne serwery i urządzenia sieciowe firmy. Dyrektor generalny Antonio Neri oświadczył w komunikacie: „Nasze wyniki potwierdzają trwałość wzrostu rentowności.” Dodał, że AI staje się „wielorocznym motorem wzrostu” firmy, a Hewlett Packard Enterprise jest w pełni przygotowana, aby „na masową skalę wykorzystać tę okazję”.

Wśród segmentów działalności szczególnie wyróżnia się biznes sieciowy. W trzecim kwartale przychody z sieci wyniosły 2,89 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 75% rok do roku. Przychody z sieci centrów danych to 382 miliony dolarów, wzrost o 112,2%; sprzedaż routerów poszybowała w górę o 270%. Znaczny wzrost działalności sieciowej częściowo wynika z przejęcia przez Hewlett Packard Enterprise firmy Juniper Networks, co nastąpi w lipcu 2025 roku.

Przychody z działalności chmurowej i AI wzrosły o 25% rok do roku, osiągając 9 miliardów dolarów. Przychody z serwerów wzrosły o 35% do 6,8 miliarda dolarów; przychody ze storage o 10%, do 1,3 miliarda dolarów. Hewlett Packard Enterprise produkuje zarówno tradycyjne serwery dla centrów danych, jak i serwery zoptymalizowane pod AI wyposażone w GPU od Nvidia (NVDA.US), a oba typy produktów korzystają z trendu migracji przedsiębiorstw w kierunku obciążeń AI.

Dyrektor finansowa Marie Myers podkreśliła, że klienci modernizują centra danych, by sprostać nowym wymaganiom obciążeń, a wdrożenie AI na poziomie przedsiębiorstw przyspiesza. Zaznaczyła, że w trzecim kwartale operacyjny zysk firmy przekroczył 2 miliardy dolarów, co przyczyniło się do silnych przepływów pieniężnych.

„Mamy na czasie dopasowaną ofertę produktową,” dodała Myers, „pozytywny wpływ AI jest widoczny w skali całej firmy.” Uzupełniła, że „wraz z rosnącym popytem, to może być najlepszy czas, by prowadzić tego rodzaju działalność.”

Bottlenecks w łańcuchu dostaw: pamięć RAM, NAND, CPU i dyski twarde napięte

Mimo silnego popytu, ograniczenia podaży pozostają głównym wyzwaniem dla Hewlett Packard Enterprise. Myers powiedziała w wywiadzie, że dostawy są nadal ograniczone, a pamięć RAM jest obecnie największym wąskim gardłem, następnie NAND flash, CPU i dyski twarde. Aby przeciwdziałać temu problemowi, Hewlett Packard Enterprise zawarła długoterminowe umowy dostawcze, poprawiając dostępność komponentów.

„Popyt dalece przewyższa podaż,” powiedziała wprost Myers.

Na koniec lipca zapasy Hewlett Packard Enterprise wyniosły 11,82 miliarda dolarów, znacznie więcej niż 7,16 miliarda rok wcześniej. Myers wyjaśniła, że wzrost zapasów odzwierciedla „wyższe koszty komponentów oraz celowe zakupy, by wesprzeć wzrost zamówień i zaległe zamówienia”.

Biorąc pod uwagę utrzymujący się silny popyt na AI, HPE znacząco podniosło prognozy.

Na bieżący rok fiskalny kończący się w październiku 2026 firma prognozuje wzrost przychodów o 34-37%, powyżej wcześniejszych prognoz 29-33%; skorygowany zysk na akcję szacuje na poziomie 3,75-3,85 dolara, wobec wcześniejszych oczekiwań 3,35-3,45 dolara. Analitycy przewidywali wcześniej wzrost przychodów o około 31%, zysk skorygowany na poziomie około 3,45 dolara.

Na rok fiskalny 2027 (od 1 listopada 2026 roku) HPE prognozuje wzrost przychodów o 13-17%, powyżej wcześniejszej prognozy 8-12%, a średnia z przedziału prognoz (15%) przekracza średnią oczekiwań analityków na poziomie 12%; skorygowany zysk na akcję wzrośnie o 16-20%, wobec wcześniejszych prognoz 12-16%.

Na nadchodzący czwarty kwartał (do października) HPE prognozuje przychody w zakresie 13,9-14,8 miliarda dolarów, skorygowany zysk na akcję w zakresie 1,20-1,30 dolara — oba wyniki wyraźnie wyższe od prognozowanych przez analityków 13 miliardów dolarów i 1,07 dolara.

Ponadto, Hewlett Packard Enterprise poinformowała o rozszerzeniu współpracy z Oracle (ORCL.US), aby pomóc temu gigantowi oprogramowania w rozbudowie globalnej infrastruktury AI. Zgodnie z umową, Hewlett Packard Enterprise wdroży urządzenia sieciowe HPE Juniper w AI-centrach danych Oracle, a także przyznała Oracle prawo do zakupu warrantów na zwykłe akcje Hewlett Packard Enterprise.

Dyrektor generalny Hewlett Packard Enterprise, Neri ujawnił także, że po zakończeniu trzeciego kwartału firma podpisała umowę o wartości 3,5 miliarda dolarów na dostawę serwerów dla dużego dostawcy chmury, wspierającą uruchamianie modeli AI przez tego klienta. Neri nie podał nazwy klienta.

Analitycy optymistycznie oceniają pozycjonowanie AI na poziomie przedsiębiorstw

Przed publikacją raportu finansowego, analityk Deutsche Bank Gianmarco Conti po raz pierwszy objął swoim zasięgiem akcje Hewlett Packard Enterprise i wystawił rekomendację „kupuj”. Stwierdził, że Hewlett Packard Enterprise to „wyjątkowy outsider” wśród dostawców serwerów AI.

Conti podkreślił, że w przeciwieństwie do Dell Technologies (DELL.US) oraz Super Micro Computer (SMCI.US), które koncentrują się na dostarczaniu produktów o niskiej marży dla ogromnych centrów danych, ponad dwie trzecie z 6,3 miliarda dolarów zaległych zamówień AI Hewlett Packard Enterprise skoncentrowanych jest na sektorze przedsiębiorstw oraz AI na poziomie państwowym, a segmenty sieci i oprogramowania „faktycznie generują przychody”, dzięki czemu struktura zysków jest bardziej korzystna. Dodał, że produkty sieciowe firmy są „silnikiem zysku”, a Juniper i Aruba zajmują drugie miejsce na rynku sieci kampusowych.

Myers również w wywiadzie wskazała, że klienci korporacyjni i państwowi stanowią większość zapotrzebowania na serwery AI Hewlett Packard Enterprise, a w tych obszarach firma widzi największą szansę na zyski.

Na zamknięciu środowej sesji akcje Hewlett Packard Enterprise kosztowały 51,82 dolara, a od początku roku wzrosły o około 116%. Po sesji cena najpierw spadła o ponad 3%, potem zniwelowała się do około 1%, pozostając praktycznie bez zmian. Obawy inwestorów o ograniczenia podaży częściowo zrównoważyły pozytywny wpływ silnych wyników i optymistycznych prognoz.