Indeks Dow Jones po raz pierwszy od pięciu miesięcy spadł poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, wysyłając sygnał ostrzegawczy z analizy technicznej.

Indeks Dow Jones Industrial Average we wtorek spadł poniżej kluczowego poziomu technicznego wsparcia, wysyłając ostrzegawczy sygnał o możliwej zmianie trendu rynkowego; obecna słabość rynku już nie jest zwykłą zmiennością.

Dow Jones zakończył dzień ze spadkiem 0,8%, na poziomie 52766,88 punktów, po raz pierwszy od prawie pięciu miesięcy zamykając się poniżej 50-dniowej średniej kroczącej — według danych FactSet, średnia ta wynosiła w tym dniu 52849,85 punktów. Jednocześnie indeks S&P 500 oraz Nasdaq Composite również odnotowały spadki, ledwo utrzymując się powyżej swoich 50-dniowych średnich kroczących z marginesem nieco poniżej 1%.

Analitycy ostrzegają, że skuteczne przebicie 50-dniowej średniej kroczącej zwykle oznacza, że krótkoterminowy trend przechodzi ze wzrostowego na spadkowy, co może wywołać techniczną wyprzedaż i pogłębić zniżki.

Za obecnym spadkiem stoją rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie, które podbijają ceny ropy naftowej, uporczywa inflacja wywiera presję na konsumentów, a rosnący rozmiar amerykańskiego zadłużenia państwowego napędza wzrost rentowności obligacji długoterminowych. Suma tych czynników przytłacza rynek. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosi obecnie 4,809%, a niektórzy analitycy ostrzegają, że poziom 5% może zostać ponownie osiągnięty, co jest szczególnie niekorzystne dla czułego na stopy procentowe sektora technologicznego.

50-dniowa średnia krocząca to szeroko stosowane narzędzie techniczne do śledzenia krótkoterminowych trendów akcji lub indeksów. Gdy dany instrument po długotrwałym utrzymywaniu się powyżej tej średniej spada poniżej, zwykle traktowane jest to jako ostrzeżenie o zmianie trendu ze wzrostowego na spadkowy.

Główny strateg rynkowy JonesTrading, Mike O'Rourke, wskazuje, że gdy średnie takie jak 50-dniowa, które są intensywnie obserwowane przez rynek, zostają przebite, "możemy zobaczyć krótkoterminowy impet w kierunku przebicia, ponieważ część technicznych traderów oraz modeli ilościowych" obstawia kontynuację trendu.

Dow Jones od 11 kwietnia nieprzerwanie zamykał się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej, a ta linia wsparcia wytrzymała dwie korekty w czerwcu i lipcu. 29 lipca sytuacja była szczególnie napięta — Dow Jones zakończył dzień tylko nieco ponad 2 punkty powyżej średniej, lecz właśnie to potwierdziło skuteczność tej linii wsparcia. Następnie Dow Jones wzrósł o 2291 punktów w ciągu pięciu sesji, notując łączny wzrost na poziomie 4,4% i ustanawiając rekord zamknięcia 54349,12 punktów w dniu 5 sierpnia.

Ostatni raz Dow Jones zamknął się poniżej 50-dniowej średniej kroczącej 10 kwietnia, co zbiegło się z końcem poprzedniej fali korekcyjnej. Na zakończenie sesji we wtorek Dow Jones był tylko 2,9% poniżej historycznego szczytu, lecz również na najniższym od 31 lipca poziomie zamknięcia.

Główny strateg techniczny LPL Financial, Adam Turnquist, w rozmowie z MarketWatch powiedział wprost: "Obecnie największym problemem są stopy procentowe." Zaznaczył, że rentowność 10-letnich obligacji USA wynosi 4,8%, "co moim zdaniem oznacza, że ponownie przetestujemy poziom 5% — a to jest kłopotliwe dla takich sektorów jak technologiczny."

Za wzrostem rentowności amerykańskich obligacji stoi zarówno utrzymująca się wysoką inflacja, jak i nieustannie powiększający się dług publiczny USA. Wyższe długoterminowe stopy procentowe nie tylko zwiększają koszt kredytów dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, ale także oferują inwestorom atrakcyjną alternatywę „bezpiecznych” aktywów, obniżając relatywną wartość akcji.

Równocześnie napięcia na Bliskim Wschodzie są kolejnym źródłem niepewności na rynku — międzynarodowe ceny ropy ostatnio wzrosły, a niesłabnąca inflacja dodatkowo obciąża konsumentów.

Dow Jones nie jest jedynym wsparciem pod presją. We wtorek indeks S&P 500 spadł o 0,7% i zakończył na poziomie 7631,47 punktów, czyli tylko około 0,8% powyżej swojej 50-dniowej średniej kroczącej (7570,61 punktów); Nasdaq Composite odnotował spadek o 1,0% na poziomie 26099,77 punktów, mając zaledwie 0,6% przestrzeni do średniej 50-dniowej (25954,52 punktów).

Oba indeksy znajdują się na granicy 50-dniowej średniej kroczącej i jeśli pójdą śladami Dow Jones, przekraczając tę linię wsparcia, mogą wywołać kolejne wyprzedaże ze strony modeli ilościowych i inwestorów technicznych, co dodatkowo zwiększy presję na korektę rynku w krótkim terminie.

Dow Jones ustanowił poprzedni rekord zamknięcia 50188,14 punktów 10 lutego, po czym stracił 5012,50 punktów (dziesięcioprocentowy spadek) i 27 marca osiągnął siedmiomiesięczne minimum na poziomie 45166,64 punktów. Rynek powszechnie przyjmuje, że zakończenie tej korekty przypadło na 10 kwietnia, gdy Dow Jones powrócił powyżej 50-dniowej średniej kroczącej. Po tym przerwie Dow Jones odbił się o ponad 20%, osiągając nowy historyczny szczyt 5 sierpnia. Czy obecna sytuacja powtórzy głęboką korektę po technicznym przebiciu z tamtego okresu, rynek musi dopiero zweryfikować.