Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Instytucja: Nowa fala de-dolaryzacji, do lata przyszłego roku cena złota osiągnie 5400 dolarów

Instytucja: Nowa fala de-dolaryzacji, do lata przyszłego roku cena złota osiągnie 5400 dolarów

汇通财经汇通财经2026/08/28 06:35
Pokaż oryginał
Przez:汇通财经

Raport Walutowy 28 sierpnia—— Główny Biuro Inwestycyjne UBS we wtorek (25 sierpnia) stwierdziło, że złoto korzysta z ponownie aktywnych transakcji związanych z de-dolaryzacją, a niepewna sytuacja fiskalna Stanów Zjednoczonych może spowodować przekroczenie ceny złota 5400 dolarów w lecie przyszłego roku. W ciągu ostatniego miesiąca indeks dolara spadł o 2,4%, a złoto wzrosło o około 15%. W lipcu banki centralne krajów azjatyckich zwiększyły swoje rezerwy złota o 20 ton, co jest największym miesięcznym wzrostem od października 2023 roku. UBS przewiduje, że rynek ograniczy oczekiwania dotyczące podwyżek stóp przez Fed i zaleca alokację złota, szerokiego wyboru surowców oraz wybranych walut takich jak funt brytyjski czy korona norweska.



Najnowsze opinie analityków ds. surowców i walut z UBS:

Złoto korzysta z ponownie aktywnych procesów de-dolaryzacji, a poważne wyzwania fiskalne w USA mogą sprawić, że cena złota przekroczy 5400 dolarów za uncję jeszcze przed latem przyszłego roku.


Ponowna de-dolaryzacja, indeks dolara spada o 2,4% w miesiąc


Główny Biuro Inwestycyjne UBS we wtorek (25 sierpnia) napisało w raporcie: "W obliczu odnowionych obaw o perspektywy fiskalne Stanów Zjednoczonych, inwestorzy coraz bardziej interesują się długoterminową de-dolaryzacją, czyli trwałym odchodzeniem od dolara. W ciągu ostatniego miesiąca indeks dolara (DXY) spadł o 2,4%."

UBS uważa, że dolar może krótkoterminowo znaleźć wsparcie w konflikcie na Bliskim Wschodzie i wysokich cenach ropy, "ale sądzimy, że stopniowy trend dywersyfikacji i deprecjacji w średnim i długim terminie pozostanie nietknięty, a sprzyjają temu: trwające obawy o ścieżkę fiskalną USA, niepewność polityki handlowej oraz coraz więcej dowodów na to, że wiele krajów dywersyfikuje swoje rezerwy odchodząc od dolara." Analitycy radzą inwestorom rozważyć alokację złota, szerokich surowców oraz niektórych globalnych walut, by skorzystać z dywersyfikacji.

Instytucja: Nowa fala de-dolaryzacji, do lata przyszłego roku cena złota osiągnie 5400 dolarów image 0

Złoto wzrosło o 15% w tym miesiącu – podwójna siła ETF i banków centralnych


UBS podkreśla potencjał złota w obecnych warunkach, stwierdzając, że wzrost ten ma jeszcze wiele miejsca do rozwoju. Główny Biuro Inwestycyjne napisało: "Złoto jest wyraźnym beneficjentem de-dolaryzacji, ponieważ inwestorzy postrzegają sztabki jako niezawodne narzędzie przechowywania wartości oraz alternatywę dla tradycyjnych walut rezerwowych. Cena złota wzrosła w tym miesiącu o około 15%, spodziewamy się, że w miarę dalszego osłabienia dolara, złoto będzie nadal rosnąć."

UBS przewiduje również, że rynek ograniczy oczekiwania względem podwyżek stóp przez Fed, co będzie dodatkowym wsparciem dla złota. Analitycy zaznaczają: "Najnowsze dane pokazują utrzymujące się wysokie zapotrzebowanie na metale szlachetne – napływ środków do ETF złota ponownie się odrodził, a zakupy banków centralnych pozostają mocne. W lipcu banki centralne krajów azjatyckich zwiększyły rezerwy o 20 ton złota, co jest największym miesięcznym wzrostem od października 2023 roku.
Przewidujemy, że przez najbliższe 12 miesięcy cena złota osiągnie 5400 dolarów za uncję.
"

Nie tylko złoto: dywersyfikacja na surowce i waluty


UBS sugeruje, by zwrócić uwagę także na szeroki segment surowców, by korzystać z dywersyfikacji. Piszą: "Złoto nie jest jedynym aktywem zachowującym wartość w obliczu spadku siły nabywczej tradycyjnych walut. Szeroka alokacja w surowce może zapewnić dodatkowe źródła długoterminowych zysków. Jeśli rosnące oczekiwania inflacyjne będą wyzwaniem dla akcji i obligacji, pomoże to także chronić portfel. Popyt na ropę pozostaje silny – spodziewamy się, że w najbliższych latach będzie rosnąć, szczególnie w krajach rozwijających się. Metale przemysłowe również skorzystają z długoterminowego popytu związanego z elektryfikacją, transformacją energetyczną oraz ciągłym rozwojem infrastruktury AI na świecie."

Główny Biuro Inwestycyjne sugeruje alokację także w inne waluty. Analitycy piszą: "Obecne warunki sprzyjają selektywnej alokacji w waluty o wyższych dochodach, w tym funt brytyjski i korona norweska. Jesteśmy także pozytywnie nastawieni do dolarów nowozelandzkich ze względu na jastrzębią politykę banku centralnego, oraz walut krajów azjatyckich, ponieważ silny napływ wymiany związanej z eksportem wzmacnia te waluty. Wybrane waluty rynków wschodzących mogą również oferować możliwości arbitrażu." Dodają: "W miarę kontynuowania długoterminowego trendu odchodzenia od dolara, alokacja złota, szerokich surowców i wybranych walut może wesprzeć zwroty, jak również pomóc zarządzać ryzykiem portfela."

Logika średnioterminowa: wyzwanie 5000 dolarów do połowy 2027 roku


W połowie sierpnia strategowie UBS wskazali, że spadek realnych stóp procentowych skłoni inwestorów do powrotu do złota w tym roku, a słaby dolar i mocny popyt ze strony banków centralnych także będą wsparciem. W tym raporcie dla klientów szwajcarski gigant bankowy podkreślił, że cena złota skutecznie przełamała ostatni przedział 100 dolarów, po raz pierwszy od dwóch miesięcy przekraczając opór 4250 dolarów za uncję. Piszą: "Według doniesień, zakupy instytucji z krajów azjatyckich oraz napływ środków do ETF był wsparciem dla najnowszych wzrostów. Wspólne działania rządów USA i Japonii na rzecz stabilizacji jena mogą również pomóc ograniczyć ryzyko wyprzedaży obligacji USA."

Strategowie ostrzegają: "Istnieje krótkoterminowe ryzyko, szczególnie jeśli dane z USA pozostaną mocne, a ceny ropy będą nadal wywoływać obawy przed inflacją lub rynki będą spodziewać się bardziej jastrzębiej ścieżki podwyżek stóp przez Fed." Mimo to dodają: "Choć obecna sytuacja może być zmienna, logika inwestowania w złoto w średnim i długim terminie jest nadal wspierana przez szereg trwałych czynników.
Przewidujemy, że cena złota wzrośnie do okolic 5000 dolarów za uncję w pierwszej połowie 2027 roku.
"

UBS przewiduje, że spadek realnych stóp procentowych ponownie pobudzi popyt na inwestycje w metale szlachetne. Analitycy wskazują: "Spodziewamy się stopniowego łagodzenia inflacji, co pozwoli Fed przez cały ten rok utrzymać stopy bez zmian, a w 2027 wrócić do łagodzenia polityki. To stworzy bardziej sprzyjające środowisko dla złota, ponieważ oczekiwania dotyczące stóp zaczną spadać, co obniży realne stopy, osłabi dolara i pobudzi popyt inwestycyjny na złoto."

Podwójny wiatr w żagle: osłabienie dolara i zakupy banków centralnych


Osłabienie dolara oraz utrzymujący się napływ środków z dywersyfikacji są także mocnymi czynnikami dla złota w średnim terminie. Piszą: "Dolar może teraz utrzymać krótkoterminową odporność, ale duży deficyt fiskalny i zewnętrzny USA oraz wysoka alokacja aktywów dolarowych przez inwestorów sugerują dalsze pole do osłabienia. Historycznie słaby dolar był silnym czynnikiem wzrostu dla złota, a powrót do dywersyfikacji sprzyja metalom szlachetnym."

Jednocześnie zakupy złota przez banki centralne dają pewne wsparcie dla cen. Piszą: "Nawet jeśli popyt prywatnych inwestorów jest słaby, zakupy banków centralnych są ważnym filarem wsparcia. Przewidujemy, że roczna alokacja banków centralnych będzie utrzymywać się na wysokim poziomie, będąc wyrazem długoterminowego ograniczania ekspozycji na aktywa dolarowe." UBS podkreśla, że w II kwartale banki centralne kupiły 289 ton złota, a ich wewnętrzna prognoza na cały 2026 rok to 750–1000 ton. "Choć te napływy same w sobie mogą nie wystarczyć do znaczącego podniesienia cen, pomagają stabilizować rynek i rekompensują słabszy popyt, np. na biżuterię."

Krótkoterminowe wahania i długoterminowa logika: korekta jako okazja


Szwajcarski bank radzi inwestorom odróżnić ryzyka krótkoterminowych transakcji od logicznych przesłanek długoterminowej inwestycji w złoto. Analitycy piszą: "Okresy, gdy cena złota spadnie do 4000 dolarów za uncję lub niżej, mogą okazać się okazją do budowy strategicznej ekspozycji. Dla inwestorów preferujących aktywa rzeczowe nadal rekomendujemy średnie jednocyfrowe udziały złota w w pełni zdywersyfikowanym portfelu."

Warto dodać, że UBS 26 maja tego roku obniżyło prognozę ceny złota na 2026 rok, powołując się na wysokie rentowności obligacji USA i silnego dolara jako przeciwności. Analitycy UBS Dominic Schnider i Wayne Gordon napisali wtedy: "Rynek na nowo odkrywa koncepcję kosztu alternatywnego; przy utrzymujących się wysokich realnych stopach, cecha złota jako aktywa bez odsetek znów staje się istotną przesłanką." Teraz, wraz z powrotem obaw fiskalnych i de-dolaryzacji, nastawienie UBS wyraźnie stało się bardziej optymistyczne.

Podsumowanie


Od ostrożnego obniżenia prognozy w maju, po obecny cel 5400 dolarów, zmiana postawy UBS odzwierciedla przedefiniowanie narracji de-dolaryzacji przez rynek. Wysokie deficyty fiskalne, trend osłabiania dolara oraz ciągłe zakupy złota przez banki centralne tworzą najtrwalszy fundament dla złota w średnim terminie. Z kolei wyhamowanie oczekiwań podwyżek stóp przez Fed może być punktem zapalnym dla kolejnej fali wzrostów.

W czasach trwałego osłabienia siły nabywczej walut fiducjarnych, kombinacja złota, surowców i wybranych walut staje się coraz częściej wybieranym sposobem zabezpieczania środków przed niepewnością.

Instytucja: Nowa fala de-dolaryzacji, do lata przyszłego roku cena złota osiągnie 5400 dolarów image 1
Miesięczny wykres ceny złota według Easy Exchange

Strefa czasowa GMT+8, 28 sierpnia 13:50 Cena spot złota: 4574,34 USD/uncja

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Prognoza rynku amerykańskiego: kontrakty terminowe na trzy główne indeksy zmieniają się w różnym kierunku, pierwsze wystąpienie Walla na Jackson Hole już dziś wieczorem, akcje Marvell Technology (MRVL.US) mocno spadają po publikacji wyników

28 sierpnia (piątek) przed otwarciem giełdy amerykańskiej kontrakty terminowe na trzy główne indeksy giełdowe USA wykazywały mieszane wyniki.

智通财经2026/08/28 12:16
Prognoza rynku amerykańskiego: kontrakty terminowe na trzy główne indeksy zmieniają się w różnym kierunku, pierwsze wystąpienie Walla na Jackson Hole już dziś wieczorem, akcje Marvell Technology (MRVL.US) mocno spadają po publikacji wyników

96,5 miliarda dolarów rzucone na rynek walutowy! USA i Japonia wspólnie działają, lecz jen zyskuje tylko chwilową ulgę – bitwa o obronę jena zamienia się w przeciąganie liny między bykami a niedźwiedziami

Dane opublikowane w piątek przez japońskie Ministerstwo Finansów pokazują, że w ciągu ostatniego miesiąca japońskie władze przeznaczyły rekordową kwotę 15,4 biliona jenów (965 miliardów dolarów) na wsparcie krajowej waluty na rynku walutowym.

智通财经2026/08/28 11:51
96,5 miliarda dolarów rzucone na rynek walutowy! USA i Japonia wspólnie działają, lecz jen zyskuje tylko chwilową ulgę – bitwa o obronę jena zamienia się w przeciąganie liny między bykami a niedźwiedziami

530 miliardów dolarów – „przejęcie stulecia w cyfrowych płatnościach” nie dojdzie do skutku! Akcje PayPal (PYPL.US) spadają przed otwarciem rynku o ponad 15%, premia za przejęcie natychmiast wyparowała

Według doniesień konsorcjum Advent-Stripe wycofało ofertę przejęcia, co spowodowało gwałtowny spadek kursu akcji PayPal.

智通财经2026/08/28 11:16
530 miliardów dolarów – „przejęcie stulecia w cyfrowych płatnościach” nie dojdzie do skutku! Akcje PayPal (PYPL.US) spadają przed otwarciem rynku o ponad 15%, premia za przejęcie natychmiast wyparowała