Popyt na włoskie obligacje BTP o wartości 2,8 miliarda euro osłabł, a rentowność obligacji zapadających w 2028 roku wzrosła do 3,02%.

⑴ We wtorek włoskie Ministerstwo Finansów przeprowadziło aukcję obligacji BTP o wartości około 3 miliardy euro, zapadających w październiku 2028 roku. Wskaźnik rentowności wyniósł 3,02%, co oznacza wzrost o około 10 punktów bazowych w stosunku do poprzedniej aukcji tego typu.⑵ Wskaźnik pokrycia oferty wyniósł 1,58, co jest niższym poziomem niż poprzednio, wskazując na osłabienie entuzjazmu rynku wobec włoskiego długu. Marginalne osłabienie popytu jest warte uwagi.⑶ Wzrost rentowności wynika głównie z podwyższenia centralnych stóp procentowych w strefie euro oraz zmiany relacji podaży i popytu na włoski dług. Wyniki sprzedaży oraz zmiany spreadu względem niemieckich obligacji odzwierciedlą bieżącą ocenę wiarygodności fiskalnej Włoch przez rynek.⑷ Spadek wskaźnika pokrycia oferty w połączeniu ze wzrostem rentowności sygnalizuje, że inwestorzy wykazują większą selektywność w alokacji południowoeuropejskich obligacji skarbowych, zanim ścieżka polityki EBC stanie się bardziej klarowna. W przyszłości należy monitorować postępy w realizacji włoskiego budżetu oraz ruchy spreadu między niemieckimi a włoskimi obligacjami.