Złoto cofa się z okolic 4700 dolarów z najwyższych poziomów; podwójny napęd w postaci ryzyka geopolitycznego i oczekiwań inflacyjnych – gdzie zatrzyma się cena złota?

Huitong Net, 25 sierpnia — Konfrontacja USA-Iran się zaostrza — USA uruchamiają działania mające na celu odcięcie Iranu od gospodarki światowej, Iran grozi wstrzymaniem eksportu ropy z Zatoki Perskiej — co zapewnia dolarowi popyt ochronny, a jednocześnie uruchamia realizację zysków na złocie. Jednak wzrost zadłużenia USA powyżej 40 bilionów dolarów ożywił "transakcje na deprecjację waluty", co wspiera złoto jako alternatywną formę przechowywania wartości.

We wtorek (25 sierpnia) w godzinach europejskich, złoto spot osiągnęło nowy szczyt, po czym nastąpiła korekta; obecnie notowane jest poniżej 4650 USD/uncję, spadając w ciągu dnia z okolic 4700 USD (najwyższy poziom od 14 maja). Mimo umiarkowanych danych o inflacji za lipiec w USA, zmienność cen ropy wciąż rodzi ryzyko inflacyjne, a rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp do końca roku na około 75%.

Konfrontacja USA-Iran zaostrza się — sekretarz skarbu USA Besent ogłosił rozpoczęcie działań mających na celu odcięcie Iranu od gospodarki światowej, a Iran ostrzegł, że jeśli gospodarcza wojna będzie kontynuowana, wstrzyma eksport ropy z Zatoki Perskiej — geopolityczna niepewność zwiększa popyt ochronny na dolara, powodując realizację zysków na złocie po osiągnięciu kilkuletnich szczytów.

Krótki efekt repo na obligacjach amerykańskich został przyćmiony przez obawy związane z przekroczeniem 40 bilionów dolarów długu USA, a odnowienie "transakcji na deprecjację waluty" może nadal wspierać popyt na złoto jako alternatywnej formy przechowywania wartości.

Geopolityka i ryzyko inflacyjne wspierają dolara, złoto cofa się z wielomiesięcznych szczytów

Złoto spot jest obecnie notowane poniżej 4650 USD/uncję, spadając w ciągu dnia z okolic 4700 USD (najwyższy poziom od 14 maja).

Sekretarz skarbu USA Besent ogłosił w poniedziałek rozpoczęcie działań mających na celu odcięcie Iranu od światowej gospodarki, ostrzegając, że każde państwo handlujące z Iranem naraża się na sankcje amerykańskie.

Szef bezpieczeństwa Iranu ostrzegł, że jeśli wojna gospodarcza będzie trwać, Iran wstrzyma eksport ropy przez cieśninę Ormuz i całą Zatokę Perską; ryzyko geopolityczne utrzymuje się i wspiera popyt ochronny na dolara.

Ponadto, zmienność cen ropy rodzi ryzyko inflacyjne, przez co rynek wciąż wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych do końca roku na około 75%, co dodatkowo wspiera dolara i prowadzi do realizacji zysków na złocie po osiągnięciu wielomiesięcznych maksimów.

Efekt repo amerykańskich obligacji krótkotrwały, transakcje na deprecjację waluty wspierają złoto

Początkowy spadek rentowności amerykańskich obligacji wywołany strategią repo Departamentu Skarbu był krótkotrwały — na rynku ponownie pojawiły się obawy o przekroczenie 40 bilionów dolarów długu USA, co pobudziło odnowienie "transakcji na deprecjację waluty".

To może dalej wspierać popyt na złoto jako alternatywną formę przechowywania wartości.

Schłodzenie oczekiwań na podwyżki stóp przez Fed we wrześniu zniechęca inwestorów do agresywnego stawiania na dolara; zamiast tego czekają oni na dalsze wskazówki dotyczące przyszłej polityki.

Tematy tygodnia: dane PCE i przemówienie w Jackson Hole

Uwaga rynku skupia się obecnie na amerykańskim indeksie cen PCE, który zostanie opublikowany w środę, oraz na przemówieniu przewodniczącego Fedu Walsha podczas Jackson Hole w piątek. Te wydarzenia dostarczą kolejnych wskazówek dotyczących ścieżki polityki Fed i określą krótkoterminowy kierunek dolara, co nada złotu nowy impuls.

Przed tym potrzebny jest silny popyt podażowy, aby potwierdzić, że złoto osiągnęło szczyt i przygotować się na dalszą deprecjację.

Podsumowanie

Złoto spot handluje poniżej 4650 USD/uncję, cofając się w ciągu dnia z okolic 4700 USD — poziomu najwyższego od 14 maja. Konfrontacja USA-Iran zaostrza się — USA uruchamiają działania odcinające Iran od gospodarki światowej, Iran grozi wstrzymaniem eksportu ropy z Zatoki Perskiej — co zapewnia popyt ochronny na dolara i zmusza inwestorów do realizacji zysków ze złota.

Rynek nadal wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych do końca roku na około 75%. Efekt repo obligacji amerykańskich był krótkotrwały, a obawy dotyczące długu USA powyżej 40 bilionów dolarów ożywiły "transakcje na deprecjację waluty", co wspiera popyt na złoto.

Rynek skupia się na środowych danych PCE i przemówieniu w Jackson Hole w piątek, aby uzyskać wskazówki co do ścieżki polityki Fed.


(Wykres dzienny złota spot, źródło: Yihuitong)

Strefa czasowa GMT+8, 25 sierpnia, godz. 15:24, złoto spot notowane na poziomie 4640,63 USD/uncję.