W tej fazie cyklu nie kupuj już historii.

Po głębokiej rozmowie z kilkoma doświadczonymi graczami on-chain, podsumowałem cztery zasady przetrwania w handlu kryptowalutami opierające się na „analizie przepływów pieniężnych”.

Autor: Haotian

Ostatnio, po dogłębnych rozmowach z kilkoma zaawansowanymi uczestnikami rynku on-chain, osiągnęliśmy wysoką zgodność co do zasad przetrwania na obecnym etapie cyklu. Rynek przeszedł już całkowicie z „słuchania opowieści i grania pod oczekiwania” na „analizę przepływów pieniężnych i weryfikację wdrożenia”. Poniżej dzielę się kilkoma zasadami inwestowania w kryptowaluty (tylko do celów informacyjnych):

1) W pierwszej kolejności rozważaj projekty mające realną zdolność generowania wartości.

W hossie rynek gotów jest płacić za historię i oczekiwania, w bessie liczy się tylko prawdziwy przepływ pieniężny oraz aktywna historia wykupów i spalania. Prawdziwą „kartą przetrwania” obecnego cyklu są te protokoły, które potrafią stale generować opłaty i przekazywać je bezpośrednio posiadaczom tokenów w formie wykupów, spalania lub dywidend. Na przykład ostatnio dobrze radzące sobie launchpady, takie jak $UNI, $PUMP, $PONS, a także król wykupów obecnego cyklu: $HYPE;

2) Wybieraj tylko projekty, w których PMF już został osiągnięty i utworzył kompletną pętlę zwrotną.

Ponieważ nieoczekiwanie w kolejnym cyklu główne narracje będą związane tylko z „tokenizacją aktywów” i „Agentic Economy” (Perps, prognozowanie, stablecoiny, Payment), rynek przejdzie od preferowania narracji technologicznych do weryfikacji wdrożeń praktycznych. Projekty, które nie mają prawdziwych użytkowników, realnych transakcji zamkniętych w pętli oraz faktycznych przychodów, będą szybko eliminowane. Przykładami projektów podążających za tą logiką są $ONDO, $VVV, $VIRTUAL, gdzie szczególną uwagę zwracać należy na rzeczywistą wartość AUM, wolumen obrotu oraz dane o generowanych opłatach;

3) Wybieraj aktywa o silnym „konsensusie”.

Trzeba przyznać, że spośród kilku cykli w branży krypto tylko jedno się sprawdziło: „konsensus”. Warto zauważyć, że chodzi tu o konsensus, który rodzi się naturalnie na rynku i posiada zdolność przetrwania przez kolejne cykle, a nie o tzw. konsensus wyprodukowany fabrycznie poprzez marketing czy reakcje na pojedyncze tweety. Najbardziej obiecujące są te stare aktywa, których nowicjusze nie pojmują, a które mimo wszystko zachowują płynność i dobrze prosperują. Przykładem mogą być starsze Cult MEME tokeny, takie jak $DOGE, $PEPE, $PEOPLE, czy też liderzy poszczególnych nisz, tacy jak $ZEC, $TAO, które przeszły przez wiele cykli rynku i mają silną, spontaniczną społeczność, przez co łatwo przyciągają uwagę głównych inwestorów i podlegają intensywnemu handlowi;

4) Staraj się unikać czysto VC-kowych tokenów.

Gdybym powiedział, że altcoiny są martwe, mógłbyś odpowiedzieć, że cykle finansowe się powtarzają. Ale jeśli powiem, że tokeny VC są martwe, praktycznie nikt się z tym nie nie zgodzi. Tokeny VC o wysokim FDV, niskiej płynności i ciągłym wysokim uwalnianiu tokenów skazane są na to, by polegać tylko na spekulacjach wokół airdropu przed i po TGE. Jeśli projekt nie ma zdolności przechwytywania wartości, nieuchronnie zabraknie mu dalszego impetu rozwojowego i już przy odblokowaniu grozi mu gwałtowna wyprzedaż. To fundamentalny powód tego, że obecny cykl charakteryzuje się „umiarkowaną hossą i głęboką bessą” – ogromna liczba tokenów czeka na odblokowanie przez VC i natychmiastową sprzedaż, więc skąd detaliczni inwestorzy mieliby odważyć się wejść w taki token?