Zagraniczne media: Bitwise przewiduje, że instytucjonalne fundusze zwiększą popyt na bitcoin

Zagraniczne media: Bitwise, dyrektor inwestycyjny Matt Hougan uważa, że w ciągu następnych dziesięciu lat głównym źródłem nowego popytu na Bitcoina mogą stać się szeroko pojęci inwestorzy instytucjonalni, a nie firmowe skarbce. Wraz z obniżeniem progu wejścia dzięki spotowym ETF-om Bitcoina, oczekuje się, że instytucje zarządzające majątkiem, biura rodzinne oraz fundusze emerytalne wejdą na ten rynek znacznie szybciej.

Początek: doradcy i biura rodzinne

W rozmowie z CoinDesk Hougan stwierdził, że pierwszymi profesjonalnymi inwestorami wdrażającymi Bitcoin na szeroką skalę będą zapewne doradcy finansowi oraz biura rodzinne. Jak podkreślił, zmiana ta jest już widoczna w dokumentach 13F dotyczących spotowych ETF-ów Bitcoina, a także w tym, że niektóre duże instytucje zarządzające majątkiem udostępniają klientom więcej produktów opartych na Bitcoinie.

Wskazał, że w przyszłości źródła kapitału mogą objąć również fundacje, fundusze wieczyste uczelni, plany emerytalne, firmy ubezpieczeniowe, państwowe fundusze majątkowe, a nawet banki centralne. Według niego ten proces nie zakończy się szybko i może potrwać ponad 10 lat.

1% alokacji to biliony dolarów

Według szacunków Hougana, instytucje te zarządzają globalnie aktywami o wartości około 100-200 bilionów dolarów. Jeśli tylko 1% z nich zostanie przeznaczony na Bitcoina, wygeneruje to długoterminowy popyt rzędu wielu bilionów dolarów.

• Instytucje kontrolują aktywa o wartości około 100-200 bilionów dolarów
• Założenie: alokacja na poziomie 1%
• Długoterminowy cel Bitwise to 1,3 miliona dolarów za Bitcoina w 2035 roku

Na tej podstawie Hougan prezentuje długoterminowy scenariusz cenowy: jeśli Bitcoin do 2035 roku zdobędzie około 25% rynku „przechowywania wartości”, jego cena może wzrosnąć do 1,3 miliona dolarów za monetę. Głównym punktem odniesienia jest tutaj złoto. Hougan wskazuje, że od uruchomienia ETF-ów na złoto w 2004 roku, wartość rynkowa złota wzrosła z ok. 2 bilionów do ok. 30 bilionów dolarów.

Strategy może mieć słabszy wpływ niż dotychczas

Hougan sądzi, że Strategy nadal będzie kupować Bitcoina, ale jej wpływ na popyt rynkowy będzie prawdopodobnie mniejszy niż w minionych latach. Wynika to z faktu, że Strategy we wczesnej fazie mogła stale pozyskiwać finansowanie na zakup Bitcoina, częściowo korzystając z premii akcyjnej oraz emisji zamiennych obligacji i akcji uprzywilejowanych.

Według niego te warunki obecnie tracą na sile. Spotowe ETF-y Bitcoina zapewniły bardziej bezpośrednią alternatywę, przez co utrzymanie wysokiej premii dla akcji Strategy względem wartości netto jego Bitcoinów staje się trudniejsze; jednocześnie rynek coraz mniej akceptuje dalszą dźwignię finansową w obecnej strukturze kapitałowej spółki.

W artykule zaznaczono, że patrząc w dłuższej perspektywie czasowej, kluczowym pytaniem dla rynku nie jest to, czy Bitcoin osiągnął już krótkoterminowy dołek, lecz czy instytucjonalny kapitał będzie w najbliższych latach stopniowo zwiększał swoje zaangażowanie. Jeżeli ten trend się utrzyma, źródła nowego popytu na Bitcoina w kolejnej fazie będą wyraźnie różnić się od tych z okresu dominacji inwestorów detalicznych.